中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　眼下，中國投行業(yè)尚在上市公司首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)階段激烈廝殺。盡管從海外市場(chǎng)經(jīng)驗來(lái)看，承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的主流地位尚難以撼動(dòng)，但已有一些投行開(kāi)始布局未來(lái)，在企業(yè)并購、再融資等領(lǐng)域精耕細作。

　　尋求投行業(yè)務(wù)結構優(yōu)化

　　在展望投行業(yè)務(wù)的未來(lái)時(shí)，多家券商投行業(yè)務(wù)的負責人都提到了優(yōu)化業(yè)務(wù)結構和精耕細作。

　　“IPO在未來(lái)很長(cháng)的時(shí)間內都將是投行主流業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)難以取代�！睆V發(fā)證券投行綜合管理部總經(jīng)理何寬華認為，大形勢來(lái)看，中國的優(yōu)秀企業(yè)會(huì )不斷成長(cháng)，上市資源豐富，承銷(xiāo)業(yè)務(wù)地位暫時(shí)難以取代。盡管如此，廣發(fā)證券在再融資、企業(yè)并購等業(yè)務(wù)發(fā)展上態(tài)度堅決�！巴缎袠I(yè)務(wù)只有布局均衡，才能平滑市場(chǎng)波動(dòng)對業(yè)務(wù)構成造成影響”。

　　平安證券總裁薛榮年指出，券商要跳出傳統投行每單業(yè)務(wù)互相獨立的慣性思維，學(xué)會(huì )為客戶(hù)量身定做一套最佳的融資、并購重組、理財方案，最大限度地發(fā)揮保薦機構的橋梁作用。

　　華泰聯(lián)合證券總裁助理劉曉丹也認為，IPO業(yè)務(wù)只是投行服務(wù)的初始階段，也只是投行業(yè)務(wù)的一部分，像今年這樣高市盈率發(fā)行的狀況不會(huì )持續，投行應進(jìn)一步提高專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力，為客戶(hù)提供一攬子的金融服務(wù)，與客戶(hù)一起成長(cháng)。

　　從美國投行業(yè)發(fā)展來(lái)看，承銷(xiāo)業(yè)務(wù)是投行業(yè)發(fā)展起步的基石。上個(gè)世紀80年代以前，經(jīng)紀和承銷(xiāo)業(yè)務(wù)是美國主流投行或經(jīng)紀商的主要業(yè)務(wù)和利潤源，也是投行的本源性業(yè)務(wù)，此后，企業(yè)并購開(kāi)始成為主流投行的重要業(yè)務(wù)和利潤源。到上個(gè)世紀90年代，風(fēng)險投資業(yè)務(wù)、私募股權投資等業(yè)務(wù)開(kāi)始崛起。這一歷史軌跡對中國投行業(yè)具有參考意義。

　　并購再融資市場(chǎng)廣闊

　　劉曉丹表示，等資本市場(chǎng)發(fā)展到一定階段時(shí)，并購將成為資源配置的主要手段，轉戰并購市場(chǎng)將成為投行的必然之選。在目前中國上市公司進(jìn)行的并購中，整體上市和借殼上市占據了絕大部分，真正通過(guò)第三方或者企業(yè)上下游進(jìn)行并購的案例非常少。目前的再融資也主要是為募投項目服務(wù)，很少有為并購服務(wù)的�！拔磥�(lái)資本市場(chǎng)的發(fā)展將驅動(dòng)產(chǎn)業(yè)資本的并購，而再融資也將成為為并購解決支付手段的主要方法�！�

　　而且，上市僅僅是企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的第一步�！半S著(zhù)中國資本市場(chǎng)的逐漸發(fā)展和壯大，已經(jīng)上市的企業(yè)可以通過(guò)再融資和并購等資本運作方式加速成長(cháng)，這方面的金融服務(wù)才剛剛開(kāi)始，券商的投行業(yè)務(wù)大有可為�！眲�曉丹說(shuō)。

　　此外，在歐美等國，債市的規模與股市往往不相上下，而我國的企業(yè)債發(fā)行才剛剛起步，未來(lái)幾年國內債券市場(chǎng)將迎來(lái)大發(fā)展，這為券商的債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)提供了廣闊發(fā)展空間。（錢(qián)杰 蔡宗琦）