股市低迷,自然使得很多投資者備受煎熬。不過(guò),對于那些專(zhuān)注投資中小盤(pán)股票,特別是近期上市的中小板、創(chuàng )業(yè)板股票的投資者來(lái)說(shuō),最近的日子要稍微好過(guò)一些。深交所編制的中小板指數顯示,它是在5月18日探底回升的,到目前為止最大的漲幅是12.87%。6月1日剛推出的創(chuàng )業(yè)板指數,當天最低下探到948.12點(diǎn),可在本周一、二兩天均摸高到了1075點(diǎn),最大漲幅也在13.39%。而同期滬深股市不管是綜合指數還是成分指數,都還徘徊在低位。無(wú)疑,這次雖然市場(chǎng)總體處于弱勢之中,但中小盤(pán)股票則呈現出來(lái)某種相對強勢。如果說(shuō)時(shí)下投資者要想在股市中獲利的話(huà),那么恐怕只有買(mǎi)中小盤(pán)股票,才有賺錢(qián)的可能。
這不由得使人聯(lián)想起今年2月份時(shí)的狀況,當時(shí)大盤(pán)初步擺脫了連續下跌的波動(dòng)局面,開(kāi)始有所企穩并試圖反彈。當時(shí),不少人鑒于大盤(pán)股前期跌幅比較大以及融資融券、股指期貨行將推出,認為這個(gè)板塊有望充當反彈領(lǐng)頭羊。但是,實(shí)際情況卻相反,創(chuàng )業(yè)板、中小板等中小盤(pán)股走勢很強,大盤(pán)股則步履蹣跚。這幾天的盤(pán)面表明,市場(chǎng)熱點(diǎn)仍然在中小盤(pán)股上,它們依然明顯強于大盤(pán)股。
那么,為什么現在還是中小盤(pán)股表現強悍呢?其實(shí)這里的原因并不復雜,和幾個(gè)月前這類(lèi)股票的走強,在邏輯依據上是差不多的。一個(gè)是現在市場(chǎng)資金供應很緊張,無(wú)力對各類(lèi)股票同時(shí)發(fā)動(dòng)行情。同時(shí)最近銀行股的大規模融資與再融資又在展開(kāi),這就更增加了資金壓力,導致整個(gè)大盤(pán)股板塊難有增量資金流入,行情自然也就很疲軟了。另一方面,最近國家在支持新興行業(yè)的發(fā)展方面有不少動(dòng)作,特別是在新能源、新材料等方面,給了不少政策優(yōu)惠。而在發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)、現代商業(yè)模式等方面,也有比較大的動(dòng)作。而從目前的企業(yè)分布來(lái)看,多數大型企業(yè)并沒(méi)有涉足其中,或者有的即便涉足了,但相對規模有限,對公司的整體影響不夠大。反過(guò)來(lái),已經(jīng)有一些中小型企業(yè)以此為主業(yè)在發(fā)展,有的情況還不錯,特別是通過(guò)資本市場(chǎng)籌集到資金以后,公司實(shí)力大增,發(fā)展有望加快。因此,在這些公司上就有比較多的題材,容易受到市場(chǎng)的關(guān)注,從而引發(fā)行情。此外,最近一個(gè)階段房地產(chǎn)調控強度很大,受此影響,很多與房地產(chǎn)有著(zhù)密切關(guān)系的上下游企業(yè),也被嚴重拖累,像鋼鐵、建材等行業(yè)的股票,下跌明顯。而這些行業(yè)中,也同樣是大盤(pán)股票占據多數,新上市的中小盤(pán)股票很少涉足其中。因此,在做反彈行情的時(shí)候,基于回避市場(chǎng)風(fēng)險的需要,資金也更愿意流入中小盤(pán)股而不是大盤(pán)股。
那么,這種情況最近有沒(méi)有機會(huì )被改變呢?目前來(lái)看,這種可能性并不大,這是因為導致大盤(pán)股票疲弱而中小盤(pán)股相對能夠比較強的內外部環(huán)境并沒(méi)有根本改變,因此后市比較有操作機會(huì )的,恐怕還是中小盤(pán)股。申萬(wàn)研究所 桂浩明
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