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　　近日發(fā)生的匈牙利債務(wù)風(fēng)波再次激起投資者對歐債危機惡化的擔憂(yōu)。招商全球資源基金經(jīng)理牛若磊、長(cháng)盛環(huán)球景氣行業(yè)大盤(pán)精選基金經(jīng)理吳達認為，目前投資者對歐洲經(jīng)濟復蘇信心不足，但未來(lái)歐洲經(jīng)濟發(fā)展未必那么悲觀(guān)，歐洲國家間合作的加強將有利于歐債危機的解決。談及QDII基金投資策略，他們都表示，投資歐元區要非常謹慎。

　　不必夸大負面影響

　　牛若磊說(shuō)，匈牙利債務(wù)風(fēng)波的起因主要有兩點(diǎn)：一是歐洲避險情緒加重引發(fā)的資金回流導致匈牙利貨幣貶值，加劇其外債風(fēng)險；二是新政府上臺后，可能會(huì )夸大前任政府財政赤字問(wèn)題。他認為，東歐的經(jīng)濟規模整體上比較小，且不屬于歐元區，就目前來(lái)說(shuō)，東歐對整個(gè)歐洲和世界其他經(jīng)濟體的影響不大。

　　針對匈牙利債務(wù)風(fēng)波中市場(chǎng)表現出來(lái)的恐慌情緒，吳達認為，這反映了目前投資者對歐洲經(jīng)濟的信心不穩。歐洲一些國家主權債務(wù)問(wèn)題的逐漸暴露是意料之中的事，未來(lái)歐洲經(jīng)濟的發(fā)展未必如很多人想象的那樣悲觀(guān)。

　　吳達認為，歐洲經(jīng)濟復蘇存在兩個(gè)契機：一是歐元的超賣(mài)。二是歐盟各成員國之間需要達成一個(gè)靈活機制，加強各國政府之間的協(xié)調。目前歐盟成員國已努力加強內部協(xié)調，這將有利于歐洲國家主權債務(wù)問(wèn)題的解決。

　　“二次探底”可能性小

　　對于歐債危機會(huì )不會(huì )導致世界經(jīng)濟“二次探底”這一問(wèn)題，牛若磊認為，現在正密切關(guān)注歐洲債務(wù)危機的發(fā)展，現階段“二次探底”的可能性比較小。目前，歐洲局勢復雜，歐洲政府處于兩難局面，需要在發(fā)債成本上升和削減財政放緩經(jīng)濟增長(cháng)中取得平衡。

　　牛若磊說(shuō)，“二次探底”需要兩個(gè)條件。一是歐洲主權債務(wù)危機蔓延到歐洲主要經(jīng)濟體比如德國、法國等；二是歐洲主權債務(wù)危機再次影響金融系統，使得流動(dòng)性大幅收緊。在現階段，“二次探底”的可能性還是比較小，主要是因為歐洲政府和歐洲央行的動(dòng)作非常迅速，力度也非常大。后期需要密切觀(guān)察的是歐洲在削減財赤后經(jīng)濟增長(cháng)的情況以及歐洲金融系統的流通性和利率走勢。

　　吳達則認為，世界經(jīng)濟一直未有明顯上升，一直都在底部，所以不存在經(jīng)濟“二次探底”之說(shuō)。目前發(fā)達經(jīng)濟體基本面確實(shí)不佳，但正從廢墟中緩慢爬升，這是以時(shí)間換空間的一個(gè)緩慢過(guò)程。

　　談到QDII的近期投資策略，兩位基金經(jīng)理都不約而同表現出對投資歐元區的謹慎。牛若磊表示，匈牙利債務(wù)風(fēng)波及歐債危機加大了海外市場(chǎng)的波動(dòng)性，近期投資將主要是保持較低的股票倉位，充分利用建倉期倉位靈活和海外市場(chǎng)工具豐富的優(yōu)勢，密切關(guān)注市場(chǎng)企穩反轉的機會(huì )。吳達則表示，近期的投資重點(diǎn)將主要在美國和新興市場(chǎng)。（方紅群 ）