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　　滬指2500點(diǎn)一線(xiàn)，產(chǎn)業(yè)資本頻頻出手，券商研究員認為，股市階段性底部可能正在形成。與此同時(shí)，公募基金對市場(chǎng)預判不再一味悲觀(guān)，部分新基金建倉非常迅猛，而老基金在倉位下降至2009年以來(lái)新低后，開(kāi)始試探性加倉。

　　階段性底部已現？

　　市場(chǎng)低迷中，又見(jiàn)產(chǎn)業(yè)資本頻頻出手！5月份，上市公司股東增持金額3年多來(lái)首次超過(guò)減持金額。興業(yè)證券策略研究員認為，股東凈減持金額指標出現見(jiàn)底回升跡象，預示股市階段性底部可能正在形成。

　　在興業(yè)證券策略研究員看來(lái)，股東凈減持金額與滬深 300 指數具有極高相關(guān)性。股東凈減持金額見(jiàn)頂與見(jiàn)底，則是判斷滬深300指數發(fā)展趨勢的先行指標。

　　例如，股東凈減持金額見(jiàn)頂(且超過(guò)80億元)的5個(gè)月份包括2007年5月、9月、12月、2009年6月、11月，隨后，行情均出現了大的調整。而在2008年10月凈減持金額確定見(jiàn)底，之后行情發(fā)生逆轉。

　　根據截至6月4日的公告計算，5月增持金額為12.63億元，減持金額為12.21億元，凈減持金額為-0.42億元，2006年9月以來(lái)首次為負。興業(yè)證券策略研究員表示，凈減持金額指標出現見(jiàn)底回升的跡象，預示股市階段性底部可能正在形成。

　　對于產(chǎn)業(yè)資本近期出現的“增持潮”，上海一合資基金公司研究總監表示，隨著(zhù)全流通時(shí)代的到來(lái)，產(chǎn)業(yè)資本在資本市場(chǎng)的定價(jià)話(huà)語(yǔ)權逐步提升�！肮�司已經(jīng)有研究員著(zhù)重研究跟蹤上市公司大股東增持現象，如果不是為了資產(chǎn)注入、重組、增發(fā)融資等目的故作姿態(tài)，僅僅是單純從重置成本考慮，那么從產(chǎn)業(yè)資本的角度可能表明部分公司股價(jià)已經(jīng)跌到了值得介入的價(jià)位�！�

　　基金躍躍欲試

　　在產(chǎn)業(yè)資本頻頻出手后，公募基金對市場(chǎng)預判不再一味悲觀(guān)，部分新基金建倉可謂非常迅猛，而老基金倉位已經(jīng)下跌至2009年以來(lái)新低，部分老基金“掌門(mén)人”開(kāi)始試探性加倉。

　　上海一合資基金公司基金經(jīng)理表示，“反彈多半屬于前期超跌的技術(shù)性反抽，股指方向上的選擇還要假以時(shí)日才能確定。不過(guò)，部分股票確實(shí)已經(jīng)跌入其價(jià)值區間，近期對部分股票逐步建倉，風(fēng)險并不大�！�

　　深圳一位掌管新基金的基金經(jīng)理表示，產(chǎn)業(yè)資本的行動(dòng)其實(shí)對金融資本具備較強的參考意義。2500點(diǎn)應該是市場(chǎng)階段性底部，會(huì )有10%的反彈空間，據其透露，近期掌管的新基金已經(jīng)開(kāi)始逐步建倉。

　　上述合資基金公司基金經(jīng)理認為，產(chǎn)業(yè)資本對于經(jīng)濟、行業(yè)、企業(yè)運行狀況應該掌握一手信息，因此對股價(jià)的判斷力可能高于市場(chǎng)平均水平。在其看來(lái)，如果市場(chǎng)情緒不再惡化，市場(chǎng)應該不會(huì )二次見(jiàn)底。但他強調，產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)場(chǎng)的邏輯是重置成本與二級市場(chǎng)購入成本相近，但市場(chǎng)并不一定就按照產(chǎn)業(yè)資本的規律運作。如果市場(chǎng)情緒轉負，仍然可以壓迫估值繼續下行。

　　此外，信誠基金投資總監黃小堅表示，公司投研團隊會(huì )對產(chǎn)業(yè)資本出手的股票特別關(guān)注，首先要看其增持的原因，還需要確定上市公司股價(jià)是不是確實(shí)進(jìn)入了價(jià)值區域。在其看來(lái)，有些股票進(jìn)入價(jià)值區域后，股價(jià)還是會(huì )繼續下跌，這個(gè)時(shí)候還需要忍一忍，但是會(huì )給予很大的關(guān)注。

　　值得注意的是，部分央企近期已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)基金專(zhuān)戶(hù)“曲線(xiàn)入市”。據了解，近期已有數家大型央企與易方達基金新簽總額達40億元的專(zhuān)戶(hù)“一對一”合同，且大部分資金已經(jīng)到位，將尋找合適機會(huì )入市。（記者 吳曉婧）