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　　受傳言5月CPI或突破3%的警戒線(xiàn)影響，近日農業(yè)、商業(yè)連鎖等消費類(lèi)個(gè)股開(kāi)始活躍。分析人士指出，蔬菜和水果價(jià)格上漲成為前幾個(gè)月CPI上漲的重要推手，隨著(zhù)5月CPI漲幅的繼續擴大，投資者可以關(guān)注通脹受益股，它們或將繼續有好的表現。

　　業(yè)績(jì)支撐

　　農業(yè)股將在通脹中受益

　　雖然近期蔬菜價(jià)格有所回落，但受傳言CPI將突破3%的警戒線(xiàn)的影響，最近幾天農業(yè)股走勢異彩紛呈。其中，水產(chǎn)龍頭獐子島周二強勢漲停，昨日再次大漲4.15%，股價(jià)已是7連陽(yáng)。同時(shí)，昨日天寶股份也是強勢漲停，帶動(dòng)登海種業(yè)、敦煌種業(yè)、新農開(kāi)發(fā)等一批農業(yè)股走強。業(yè)內人士指出，雖然在過(guò)去的3年中，二、三季度都是農業(yè)板塊走勢較弱的時(shí)期，但由于近期豬價(jià)回升以及北方地區 4月中下旬的低溫天氣可能造成粳稻、番茄、棉花、玉米等農產(chǎn)品減產(chǎn)，從而加劇農產(chǎn)品價(jià)格上漲預期，使得二季度以來(lái)農業(yè)板塊的走勢明顯好于大盤(pán)。隨著(zhù)5月份CPI數據即將公布，市場(chǎng)對通脹預期愈發(fā)強烈，具有通脹概念的農業(yè)股更加值得關(guān)注。

　　從年報和季報情況看，農業(yè)股業(yè)績(jì)增幅較大，也是支撐其股價(jià)的一大原因。2009年38家農業(yè)上市公司(不含ST及創(chuàng )業(yè)板新股)營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)8.09%，凈利潤同比增長(cháng)26%。2010年一季度，行業(yè)合計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)29%，凈利潤同比增長(cháng)41%。東方證券分析師張勤峰看好農業(yè)股的中長(cháng)期投資價(jià)值。他認為，此前在2008年高通脹的經(jīng)濟背景下,農林牧漁板塊表現便極其突出。同時(shí),通脹周期中,農業(yè)股超額收益最為明顯的是由溫和通脹轉向高通脹的階段，此后農產(chǎn)品價(jià)格的每一次反彈都會(huì )體現為農業(yè)股較為明顯的超額收益。展望未來(lái)，在通脹水平可能產(chǎn)生跳升的預期下，農業(yè)股仍將有望成為下一階段的投資主題。

　　超配高成長(cháng)性商業(yè)連鎖個(gè)股

　　近期商業(yè)連鎖板塊表現也相對強勢，昨日逆市大漲4.44%的東百集團已是7連陽(yáng)，友阿股份也是6連陽(yáng)，整個(gè)板塊已是先于大盤(pán)走出了V形反轉態(tài)勢。分析人士指出，基金在一季度對商業(yè)連鎖板塊進(jìn)行了超配，是增倉幅度第五大的行業(yè)，占總體股票市值比例由四季度的5.81%增倉到6.07%，而日益增強的通脹預期或許正是機構增加配置的催化因素。

　　渤海證券分析師陳慧認為，零售股目前的估值水平充分反映了在2010 年偏消費政策導向及行業(yè)全面復蘇的背景下，投資者對于消費類(lèi)股票的偏好程度上升。在未來(lái)兩三年內，具備高速成長(cháng)性的公司才能最快地稀釋目前較高的估值水平。投資者應該從三個(gè)角度選股：第一從區域發(fā)展角度，那些居民收入和消費現狀匹配較好的區域具有消費增長(cháng)潛力，關(guān)注中西部區域龍頭公司，如新華百貨、銀座股份、友阿股份、武漢中百、鄂武商、合肥百貨、重慶百貨；第二，從財務(wù)分析角度選股，選取凈資產(chǎn)收益率高于均值、PEG(市盈率相對盈利增長(cháng)比率)低于均值，兼顧企業(yè)的盈利能力和成長(cháng)性。第三，關(guān)注企業(yè)外延擴張，如果企業(yè)在擴張時(shí)能有效地平衡長(cháng)短期利益，就是良好的投資標的。（蔡云舟）