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　　“6月又過(guò)去一半了，估計二季度也沒(méi)有太多機會(huì )了�！蹦持械纫幠；�金的掌門(mén)人這樣告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

　　對基金經(jīng)理而言，2010開(kāi)年以來(lái)尤其的不順。沒(méi)有明顯的趨勢性機會(huì )，個(gè)股熱點(diǎn)也難以捕捉，新興產(chǎn)業(yè)旅途中的陷阱依然不少。如此市況的滬深股市，基金自年初以來(lái)的答卷也難以避免傷痕累累。暴跌過(guò)后的市場(chǎng)，基金也是費盡心機，通過(guò)上市公司的增發(fā)玩起了高拋低吸。

　　一級市場(chǎng)捧二級市場(chǎng)賣(mài)

　　中恒集團的定向增發(fā)，最終只有華夏基金和華商基金捧場(chǎng)，兩家也是各自拿走600萬(wàn)股，場(chǎng)面著(zhù)實(shí)有些冷清。高達31.85元/股的增發(fā)價(jià)，相對于原有的發(fā)行價(jià)底線(xiàn)已是大幅飆升，使得原本準備進(jìn)場(chǎng)的其他機構選擇了避而遠之。

　　中恒集團的公開(kāi)資料顯示，在本次增發(fā)中，華夏大盤(pán)精選、華夏優(yōu)勢增長(cháng)和華夏策略精選分別認購了212萬(wàn)股、260萬(wàn)股和11萬(wàn)股。華商基金公司旗下的華商盛世成長(cháng)和華商領(lǐng)先企業(yè)則分別認購了270萬(wàn)股和260萬(wàn)股。

　　有趣的是，就在得到基金鼎力支持的同時(shí)，上述參與增發(fā)的部分基金則是選擇了在二級市場(chǎng)上悄悄出貨。

　　數據顯示，截至一季度末，華夏大盤(pán)持有中恒集團771.33萬(wàn)股。截止到5月26日，華夏大盤(pán)持股數量增至近910萬(wàn)股，這也表明華夏大盤(pán)依然在小幅吃進(jìn)中恒集團。在中恒集團完成非公開(kāi)發(fā)行后，華夏大盤(pán)的持股數量本應增加至1122萬(wàn)股，然而，華夏大盤(pán)的持股數量相反僅僅持有912萬(wàn)股。這意味著(zhù)在5月26日至6月10日的1十幾個(gè)交易日內，華夏大盤(pán)拋售了210萬(wàn)股。華夏策略精選認購11萬(wàn)股，持股數量本應增持511萬(wàn)股，卻反降至491萬(wàn)股，小幅減持了20萬(wàn)股。同門(mén)的華夏優(yōu)勢增長(cháng)，同期也拋售了240萬(wàn)股，持股數量降至614.18萬(wàn)股。

　　有意思的是，另一家參與認購的華商基金，旗下至少也有兩只基金采取了同步減持行動(dòng)。華商盛世成長(cháng)一季度并未進(jìn)入中恒集團的前十大流通股股東，二季度大幅掃貨的華商盛世成長(cháng)，截至5月26日，已持有中恒集團1084.19萬(wàn)股。而截至6月10日，華商盛世成長(cháng)成為公司第二大股東，持股數量也上升至1254.19萬(wàn)股。由于期間華商盛世成長(cháng)曾在增發(fā)時(shí)認購了270萬(wàn)股，由此不難算出華商盛世成長(cháng)在二級市場(chǎng)上拋售了100萬(wàn)股。而同門(mén)的華商領(lǐng)先企業(yè)同時(shí)間也拋售了160萬(wàn)股，持股數量滑落至550萬(wàn)股。

　　高拋低吸巧打增發(fā)牌

　　二季度以來(lái)，中恒集團股價(jià)一路走高。不斷增加的估值壓力，也讓基金做起了高拋低吸的買(mǎi)賣(mài)。事實(shí)上，選擇一級市場(chǎng)上買(mǎi)入，二級市場(chǎng)上出貨，基金高拋低吸的思路也越來(lái)越清晰。

　　此前，積極認購桂東電力的工銀穩健成長(cháng)也采取了相同的策略。公開(kāi)資料顯示，截至3月31日，工銀穩健成長(cháng)持有桂東電力390多萬(wàn)股。進(jìn)入二季度以來(lái)，市場(chǎng)很快步入到了單邊下跌的通道。截至5月6日，工銀穩健成長(cháng)的持股數量已降至約210萬(wàn)股。截止5月26日，工銀瑞信穩健成長(cháng)的持股數量又大幅升至840多萬(wàn)股，剔除其參與增發(fā)的300萬(wàn)股，工銀穩健成長(cháng)又在二級市場(chǎng)上同步吃進(jìn)330萬(wàn)股。同時(shí)，桂東電力的股價(jià)也是跟隨市場(chǎng)大幅下行。

　　暴跌過(guò)后的A股市場(chǎng)，其估值的魅力自然是上升不少，低位吸籌也不失為好的選擇。不過(guò)有業(yè)內人士認為，市場(chǎng)短期內并不穩定，前期參與公開(kāi)增發(fā)的基金，被套的也不在少數。相對而言，上市公司的增發(fā)往往具有較為豐厚的安全墊�；�金公司能以更為便宜的價(jià)格介入，同時(shí)選擇優(yōu)質(zhì)品種長(cháng)期持有也未嘗不是比較理想的選擇。 (李娜)