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　　銀河基金在該公司近日出爐的下半年策略報告中指出，股指經(jīng)歷上半年調整后進(jìn)入底部區域，個(gè)股回調后投資價(jià)值逐漸顯現，下半年市場(chǎng)將日趨活躍。宏觀(guān)調控導致的經(jīng)濟下滑和政策放松預期的博弈決定了市場(chǎng)不會(huì )延續二季度單邊下跌走勢，個(gè)股投資價(jià)值凸現預示下半年投資機會(huì )顯現。

　　展望下半年，銀河基金表示將重點(diǎn)把握以下投資主線(xiàn)：多元化消費和戰略性新興產(chǎn)業(yè)主線(xiàn)，中國經(jīng)濟轉型意味著(zhù)重工化進(jìn)程接近尾聲，消費和新興產(chǎn)業(yè)的崛起將成為未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力；周期性行業(yè)反彈機會(huì )，經(jīng)濟結構調整效應顯現后政策壓力將適度緩和，周期行業(yè)反彈值得密切關(guān)注；“十二五”規劃等主題投資，“十二五”規劃、新疆振興和廣州亞運會(huì )將事件在下半年都將逐漸進(jìn)入公眾視野，主題機會(huì )依然可期。

　　政策進(jìn)入觀(guān)察期

　　銀河基金表示，宏觀(guān)調控效應逐漸顯現，政策進(jìn)入觀(guān)察期�！昂Ｍ饨�(jīng)濟基本面依舊穩固，雖然美國一季度GDP環(huán)比折年增長(cháng)率被向下修正后低于預期，但其增長(cháng)結構正朝更好的方向轉變。歐洲雖然深陷主權債務(wù)危機，但是德國經(jīng)濟仍在穩健恢復，近期歐元持續走軟也將進(jìn)一步刺激德、法、意等核心歐元區國家的出口增長(cháng)�！�

　　經(jīng)歷上半年的宏觀(guān)調控，銀河基金認為，中國經(jīng)濟進(jìn)入效應觀(guān)察期。伴隨著(zhù)宏觀(guān)調控生效，經(jīng)濟過(guò)熱的局面略有緩和，通脹翹尾因素逐漸減弱，通脹壓力將逐漸緩和。經(jīng)濟結構轉型進(jìn)程將加快，貨幣政策和財政政策仍將保持適度寬松，政策的重點(diǎn)則傾向于調結構、促轉型。

　　底部漸成 價(jià)值涌現

　　銀河基金認為，市場(chǎng)進(jìn)入底部區域，投資價(jià)值顯現。

　　該機構認為，經(jīng)濟增速下滑后企業(yè)盈利將逐漸企穩。雖然目前市場(chǎng)普遍預期企業(yè)盈利增速在二季度后將出現下滑，但如果考慮到全年GDP增速超8%，企業(yè)盈利增速下滑空間并不很大。

　　銀河基金認為，貨幣政策依然寬松，無(wú)論是從近期公開(kāi)市場(chǎng)連續出現凈投放還是二季度新增貸款規模依然保持高位來(lái)看，貨幣政策依然適度寬松。財政政策、產(chǎn)業(yè)政策是下半年市場(chǎng)的催化劑。在產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟轉型背景下，多項產(chǎn)業(yè)支持政策出臺將成為市場(chǎng)催化劑，近期新能源汽車(chē)補貼政策、合同能源管理補貼方案的出臺將有力地推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級。（孫曉霞）