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　　2500點(diǎn)基金雖然唱多但減持仍是主流

　　從5月份的統計數據看，國內的產(chǎn)業(yè)資本19個(gè)月來(lái)首度出現月度凈增持，一些QFII也在大盤(pán)跌破2700點(diǎn)以后積極出擊。不過(guò)，公募基金卻是唱多做空，在紛紛拋出“筑底”言論的同時(shí)，在端午節前加速減倉。動(dòng)作總是慢市場(chǎng)半拍的公募基金此次是否又再故態(tài)重萌？

　　6月伊始，A股市場(chǎng)在2500點(diǎn)上方止跌回穩，卻也依然未能沖破2600點(diǎn)的藩籬，不過(guò)，市場(chǎng)盤(pán)整中機構行為的微妙變化卻頗值得投資者玩味。

　　現象一：“筑底論”VS減倉

　　A股市場(chǎng)在2500點(diǎn)附近的止跌回穩，基金的“筑底”言論也多了起來(lái)。

　　“當前市場(chǎng)已經(jīng)顯現出4大底部特征�！苯汇y施羅德主題優(yōu)選基金擬任基金經(jīng)理史偉分析指出，第一，今年股市調整前的股指就不算很高，在這種“半山腰式”的調整下，滬深300下跌幅度卻已達到24%之多，跌幅已經(jīng)很深；第二，估值已經(jīng)跌到15倍左右，動(dòng)態(tài)市盈率已與2008年1664點(diǎn)的時(shí)候相差不多，估值對市場(chǎng)已有一定的支撐；第三，據觀(guān)察，目前機構跟個(gè)人投資者的倉位普遍都已經(jīng)顯著(zhù)性的降低，在一個(gè)倉位不高的情況下，進(jìn)一步殺跌的動(dòng)力應該不是特別強；最后，近期市場(chǎng)呈現出比較明顯的恐慌性?huà)伇P(pán)。

　　招商基金則預計，二季度末，在地方政府融資平臺、歐洲債務(wù)危機以及房地產(chǎn)政策等更加明朗的情況下，A股充分消化地產(chǎn)政策造成的悲觀(guān)預期及中小盤(pán)股票估值風(fēng)險后，或將出現見(jiàn)底反轉。

　　盡管在不斷拋出“筑底論”，但在實(shí)際操作中，基金仍持謹慎和觀(guān)望的心態(tài)。

　　渤海證券測算數據顯示，上周319只基金中42只主動(dòng)加倉、277只主動(dòng)減倉，減倉基金數量占比達87%。61家基金公司中9家加倉、52家減倉。其中海富通基金、大成基金、中�；�金、富國基金等基金公司均大幅減倉，僅有新世紀基金、寶盈基金、長(cháng)城基金等9家公司小幅加倉。

　　五大基金公司中，易方達基金、華夏基金、嘉實(shí)基金、南方基金減倉幅度較大，均在5%以上，博時(shí)基金減倉幅度較小，但其旗下基金整體倉位已約為60%。

　　德圣基金研究中心測算數據同樣顯示，上周192只基金主動(dòng)減倉幅度在2%以上，但僅有22只基金主動(dòng)加倉幅度超過(guò)2%以上。