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　　從一季度報表來(lái)看，多數煤炭企業(yè)業(yè)績(jì)高增，經(jīng)營(yíng)狀態(tài)良好。其中，平煤股份一季度凈利潤增長(cháng)了99%，達到了5.35億元。而且，多數企業(yè)預期，中報業(yè)績(jì)仍將大幅度增長(cháng)。

　　但縱觀(guān)利潤表，一季度煤炭企業(yè)的業(yè)績(jì)來(lái)源并不一致，而往年報表中，步調十分一致。其中，部分企業(yè)的業(yè)績(jì)來(lái)源自主業(yè)收入，規模效應明顯。比如兗州煤業(yè)，其一季度主業(yè)收入大幅度增長(cháng)了59%，乃至最后的凈利潤同比增長(cháng)了近2倍；又如平煤股份，一季度收入與利潤的增長(cháng)相輔相成，主業(yè)收入同比增長(cháng)了66%，凈利潤增長(cháng)了1倍。

　　別的企業(yè)卻有所不同，如潞安環(huán)能，一季度主業(yè)收入同比減少了3%，凈利潤之所以能取得大幅度的增長(cháng)，主要因為其管理費用控制得當，穩定在了3.4億元上下，比去年同期的數據少，為企業(yè)節約了大筆開(kāi)支。

　　蘭花科創(chuàng )與之類(lèi)似，一季度主業(yè)收入同比減少了12%，所以?xún)衾麧櫡�步增長(cháng)，主要也是因為管理費用與財務(wù)費用控制得力，其管理費用一般在其凈利潤中占據了1/3的高額比例，一季度數值基本控制在了去年水平，而財務(wù)費用同比減少，乃至利潤穩步增長(cháng)。

　　另有少部分企業(yè)的高增業(yè)績(jì)來(lái)源自主業(yè)外經(jīng)營(yíng)的增長(cháng)。比如西山煤電，營(yíng)業(yè)外收入增長(cháng)至506萬(wàn)元，在其利潤中占據了一定份額。更有部分公司，業(yè)績(jì)來(lái)源散亂，既有主業(yè)收入的功勞，也有費用節約與投資收益的功勞。

　　宏源證券的劉志安認為，在研究板塊之外，對于個(gè)股，我們還應區別對待，那些業(yè)績(jì)與主業(yè)穩步增長(cháng)、節約有度、財務(wù)數據穩步變化的企業(yè)，更應受到關(guān)注。

　　部分企業(yè)，財務(wù)數據大起大落，比如兗州煤業(yè)，去年年報凈利潤大幅度減少了40%，今年一季度暴增；資產(chǎn)收益率一個(gè)季度就達到了26.5%，以此類(lèi)推，全年資產(chǎn)收益率難道會(huì )超過(guò)100%？雖無(wú)明顯計算漏洞，投資者需要謹慎看待。（井楠）