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　　如今全球最熱的話(huà)題莫過(guò)于世界杯，這場(chǎng)體育盛事甚至已影響到A股市場(chǎng)，有市場(chǎng)人士認為，A股短期內將受制“世界杯”魔咒。從長(cháng)期來(lái)看，在房地產(chǎn)調控、銀行融資和再融資、海外市場(chǎng)不穩定等一系列因素影響下，下半年A股市場(chǎng)震蕩尋底的可能性增大

　　節后受困世界杯

　　此次端午小長(cháng)假恰逢世界杯開(kāi)幕。此前，有研究機構表示，世界杯開(kāi)幕將掀起一波主題投資的機會(huì )，家電、傳媒、通信、食品飲料將從中受益。然而，近日著(zhù)名財經(jīng)評論員皮海洲一篇關(guān)于“世界杯魔咒”的博客引起了市場(chǎng)爭論。皮海洲在博客中稱(chēng)，世界杯吸引了全世界的目光，許多投資者都變成了球迷，尤其是股市行情低迷的時(shí)候，投資者不如干脆一心一意看球去，股市因此而回落也就不可避免。

　　從歷史數據來(lái)看，世界杯開(kāi)賽期間，股市的表現確實(shí)不如人意。統計顯示，在過(guò)去14屆世界杯舉辦的月份，全球股市僅有3次上漲，下跌概率為78.57%，舉辦當月的歷史平均漲幅為-1.65%。而在A(yíng)股4次遭遇世界杯的歷史中，均走出下跌或回調走勢。

　　“最近一段時(shí)間，A股走勢低迷，擴容壓力也非常大，而且海外市場(chǎng)的不確定因素也影響著(zhù)市場(chǎng)，從這些角度來(lái)看，世界杯這個(gè)心理因素或多或少會(huì )影響A股�！惫擅駞窍壬�在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　某財經(jīng)網(wǎng)站的調查顯示，有超過(guò)五成的投資者認為A股不會(huì )出現世界杯行情。只有三成的投資者認為世界杯行情會(huì )出現。與此同時(shí)，有接近四成的投資者有可能選擇清倉專(zhuān)心看足球。

　　上述調查或多或少反映出此次世界杯期間散戶(hù)的“懈怠”情緒，與之不同的是，機構投資者的態(tài)度則相對理性。

　　絕大多數研究機構分析師在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，近期A(yíng)股連續下挫，投資者可能因世界杯降低交投的興趣，但最終決定A股走勢的還是政策面、基本面等因素，這期間如果有敏感政策出臺，世界杯的效應將逐步減弱。

　　多空拉鋸下半年

　　世界杯的到來(lái)見(jiàn)證A股上半年行情的結束，盡管這期間A股不乏投資熱點(diǎn)，但一路震蕩下跌的行情令投資者大呼“不賺錢(qián)”，下半年A股將如何演繹？

　　近日，包括國金、國信、招商、華泰、中原等在內的多家券商發(fā)布了2010年中期報告，盡管看空者與看多者勢均力敵，但這些研究機構均指出，經(jīng)濟數據下滑、通脹預期以及歐洲主權債務(wù)危機的演化是左右A股走勢最關(guān)鍵的因素。

　　招商證券指出，下半年如果宏觀(guān)政策隨著(zhù)經(jīng)濟和通脹回落而小幅放松，流動(dòng)性狀況會(huì )有所改善，市場(chǎng)也會(huì )出現反彈，但反轉的條件仍需等待。華泰證券判斷，下半年緊縮性政策預期有望改善，但難以完全消除。股市估值底、政策底和經(jīng)濟底“三重合一”的反轉條件仍難出現。國金證券則直言，從股息率看目前A股并不能判定就是絕對價(jià)值區域。

　　作為階段性行情的支持者，國信證券認為，A股第三季度將是一個(gè)震蕩筑底的過(guò)程，第四季度隨著(zhù)經(jīng)濟下行的風(fēng)險加大，政策緊縮的力度也將見(jiàn)頂，不排除放松的可能性，看好第四季度的行情。中原證券則表示，A股市場(chǎng)將需要相當長(cháng)時(shí)間的筑底，在尋底成功之后逐漸回升，市場(chǎng)重心隨之出現上移，預計上證綜指運行區間有望在2200點(diǎn)至3000點(diǎn)運行。

　　目前來(lái)看，太平洋證券和中投證券的判斷最為樂(lè )觀(guān)。太平洋證券認為，隨著(zhù)政策的逐步明朗，A股市場(chǎng)將在第二季度完成震蕩整理，下半年呈震蕩上行趨勢。中投證券也認為，下半年A股將對政策和經(jīng)濟過(guò)度負面預期逐步修正，這將引發(fā)一波估值修復行情，股指將出現前低后高走勢。

　　投資機會(huì )待轉型

　　盡管多數機構認為，下半年A股的走勢將以震蕩尋底為主，但在國內一系列轉型政策的號召下，A股仍存在投資機會(huì )。

　　國信證券策略分析師黃學(xué)軍指出，A股目前面臨兩大轉型，一是面對危機后的經(jīng)濟轉型。二是直面全流通和做空機制下的制度轉型，股市告別短缺時(shí)代。這兩類(lèi)轉型將使得A股的估值、結構和行業(yè)選擇都將與以往不同。

　　黃學(xué)軍表示，在兩類(lèi)轉型的環(huán)境下，A股將出現4類(lèi)投資機會(huì )。一是轉型過(guò)程中的新興戰略產(chǎn)業(yè)和有技術(shù)優(yōu)勢的傳統產(chǎn)業(yè)升級機會(huì )；二是政策鼓勵的行業(yè)，比如保障性住房民間投資帶動(dòng)相關(guān)的投資品行業(yè)；三是受益于進(jìn)入設備投資周期的美國經(jīng)濟復蘇相關(guān)的行業(yè)。四是隨著(zhù)歐洲主權債務(wù)危機的解決，強周期的資源性行業(yè)仍有階段性的機會(huì )。因此，生物醫藥、電子、傳媒、機械、建材等行業(yè)值得投資者關(guān)注。

　　招商證券策略分析師陳文招也指出，當周期波動(dòng)遭遇經(jīng)濟轉型，產(chǎn)業(yè)輪動(dòng)很可能向結構性持續分化延展，基礎消費和新興產(chǎn)業(yè)有可能持續向好。