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    A股端午小長(cháng)假休市期間，全球股市連續大漲，但昨天A股開(kāi)盤(pán)后沒(méi)有隨全球股市強勁補漲，反而縮量陰跌，特別是長(cháng)期以來(lái)一直溢價(jià)的AH股指數，首次在A(yíng)股與港股的同一個(gè)交易日里實(shí)現了歷史性的倒掛，收盤(pán)時(shí)AH股溢價(jià)指數跌破百點(diǎn)大關(guān)，這標志著(zhù)H股指數首次對A股實(shí)現溢價(jià)，而A股進(jìn)入全線(xiàn)折價(jià)時(shí)代。記者昨天連線(xiàn)采訪(fǎng)了武漢的兩位證券分析師，他們透露了其中的玄機。

    金融股投資價(jià)值顯現

    中山證券武漢營(yíng)業(yè)部首席分析師劉震認為：導致AH股倒掛的主要原因是：A股中含H股的金融股自去年9月以來(lái)嚴重超跌，目前在12只倒掛的A股中，有8只是金融股。倒掛最為嚴重的中國太保、中國平安、招商銀行等整體折價(jià)率均逾20%�？梢哉f(shuō)，滬市金融股的巨幅折價(jià)直接導致了AH股指數進(jìn)入了折價(jià)時(shí)代。

    劉震還認為：H股中金融股受外資熱捧是因為境外市場(chǎng)崇尚長(cháng)期投資，目前H股中的金融股平均市盈率低于20倍，而A股中銀行股的平均市盈率和市凈率更低，已接近998點(diǎn)時(shí)代的水準，因此從中長(cháng)期走勢看，A股的金融股投資價(jià)值已充分顯現。歷史上AH股指數兩次接近百點(diǎn)關(guān)口時(shí)，都產(chǎn)生了強勁的反彈，目前AH股倒掛的現象也預示反彈將臨。

    海通證券武漢營(yíng)業(yè)部分析師王偉回顧說(shuō)：AH股指數歷史高點(diǎn)出現在2007年牛市頂峰，A股H股溢價(jià)指數最高達190%-200%，最低點(diǎn)出現在2008年9月16日，美國雷曼兄弟銀行申請破產(chǎn)保護后一天，AH股溢價(jià)指數最低跌至105.73點(diǎn)的新低。即使在這一時(shí)刻，A股對H股指數依然是整體溢價(jià)的，但周四AH股指數跌破百點(diǎn)大關(guān)，徹底打破了A股對H股溢價(jià)的神話(huà)。

    王偉具體分析說(shuō)：AH股倒掛，與今年資金面緊張和房地產(chǎn)政策調控有一定關(guān)系，主力資金回避炒作以地產(chǎn)、金融、鋼鐵等受宏觀(guān)調控影響較大的板塊，重點(diǎn)炒作代表新興產(chǎn)業(yè)的中小板和創(chuàng )業(yè)板股票。表現在板塊指數上，是今年中小板指數和創(chuàng )業(yè)板指數屢創(chuàng )新高，而金融地產(chǎn)鋼鐵等板塊指數則屢創(chuàng )新低。只要市場(chǎng)資金面沒(méi)有較大的改觀(guān)，預計這種AH股倒掛的現象仍將延續。（記者 王子建 畢竟）