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　　盡管一大批券商對下半年A股比較看空，然而金融地產(chǎn)一起躁動(dòng)的現實(shí)讓券商有點(diǎn)尷尬。隨著(zhù)金融地產(chǎn)等超跌板塊突然展開(kāi)反彈，基金陣營(yíng)仍在分歧中爭論行業(yè)配置路徑，既有唱多低估值藍籌股的，也有在高位減持新興產(chǎn)業(yè)股的。

　　賣(mài)方機構唱多藍籌股

　　周末人民幣“二次匯改”消息出爐，A股昨日開(kāi)市應聲大漲，金融、地產(chǎn)、造紙和航空等受益人民幣升值板塊大漲，海南和福建海西板塊也因消息刺激也出現集體暴漲。端午節后，A股震蕩筑底跡象愈發(fā)明顯，股指再次站上2500點(diǎn)整數關(guān)口。

　　就在昨日，一些券商機構晨會(huì )透露出一絲“暖意”，部分券商直接唱多A股已經(jīng)進(jìn)入筑底行情。申銀萬(wàn)國直接指出，估值修復推動(dòng)下半年A股震蕩向上；海通證券表示，大盤(pán)不存在殺跌動(dòng)能，市場(chǎng)進(jìn)入筑底階段；華泰證券更是大膽推測，現在市場(chǎng)熱點(diǎn)切換，未來(lái)可能出現二八現象。

　　不過(guò)，當前基金對未來(lái)股市行情依舊分歧很大，選擇高位減持新興產(chǎn)業(yè)股和造紙板塊，回避利空醫藥股。昨日，機構拋售席位比較多的個(gè)股包括恒豐紙業(yè)和中恒集團，以及世紀鼎立和歐比特。

　　有趣的是，券商此番略顯“暖意”的聲音來(lái)得有點(diǎn)快，最近各家券商陸續發(fā)布10年中期投資策略時(shí)，不看好A股下半年表現的券商數量占多數，這些賣(mài)方機構看空聲音不絕于耳，賣(mài)方機構這種集體看空聲音深刻地影響著(zhù)買(mǎi)方市場(chǎng)中的基金公司。

　　幾個(gè)月前，深圳某知名券商首席經(jīng)濟學(xué)家發(fā)布對宏觀(guān)經(jīng)濟看空言論，當時(shí)此番言論在基金經(jīng)理中產(chǎn)生巨大反響。歐債危機和房產(chǎn)調控等內外利空消息爆出之后，A股暴跌趨勢成型，基金從5月開(kāi)始大幅度減倉金融地產(chǎn)，倉位整體砍至70%下方。

　　基金仍爭吵買(mǎi)什么

　　面對賣(mài)方機構私下并不樂(lè )觀(guān)的判斷，市場(chǎng)稍有風(fēng)吹草動(dòng)，基金公司分歧依然嚴重，冷眼旁觀(guān)的基金公司有之，聲稱(chēng)建倉超跌金融地產(chǎn)的基金公司亦有之。對基金公司來(lái)說(shuō)，到底買(mǎi)什么，現在該不該大規模買(mǎi)？這些都不是容易理清的問(wèn)題。

　　盡管藍籌股便宜，仍有基金公司不看好藍籌股。有基金公司認為，從趨勢投資看，經(jīng)濟轉型是國家戰略，這意味著(zhù)長(cháng)期投資新興產(chǎn)業(yè)是對的，而這也是市場(chǎng)所喜歡的投資思路。

　　根據數據顯示，從6月11日到6月18日，滬深300指數跌幅約4%，但跌幅超過(guò)7%的股票方向基金不少，甚至出現跌幅超過(guò)8%的股基。記者注意到，那些上周跌幅大大超過(guò)股指的股基1季度10大重倉多為滬深300藍籌股，此番大跌或許與2季度建倉了新興產(chǎn)業(yè)高估值股票而上周強勢股補跌有關(guān)。

　　諾安基金表示，昨日“二次匯改”消息出爐，金融地產(chǎn)行業(yè)為代表的藍籌板塊受益，至少在短期內估值水平會(huì )得到提升，但從中長(cháng)期來(lái)看，在經(jīng)濟轉型的大背景之下，傳統產(chǎn)業(yè)對應的藍籌板塊難以形成趨勢性的機會(huì )，新興產(chǎn)業(yè)會(huì )繼續享有估值溢價(jià)。

　　然而，當前適逢新基金發(fā)行高峰期，考慮到安全邊際，新基金的思路相對保守一些。新華行業(yè)周期輪換擬任基金經(jīng)理周永勝認為，目前市場(chǎng)估值處于歷史低位，底部特征開(kāi)始顯現，適逢新基金建倉良機，短期內強勢股補跌，相對看好金融地產(chǎn)等前期跌幅大、估值低行業(yè)的防御機會(huì )。（⊙見(jiàn)習記者 鞏萬(wàn)龍 ○編輯 張亦文）