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　　央行推進(jìn)人民幣匯改動(dòng)作，引起了市場(chǎng)投資者的廣泛關(guān)注。宏源證券日前發(fā)布研究報告表示，匯改后如果人民幣趨勢是升值，那么將對人民幣資產(chǎn)類(lèi)(金融、地產(chǎn)、保險等)、高負債類(lèi)(航空等)、進(jìn)口類(lèi)行業(yè)(造紙、鋼鐵、石油等)利好。對出口導向類(lèi)行業(yè)(紡織服裝、家電)利空。相反，如果短期匯率出現貶值，對相關(guān)行業(yè)的影響正好相反。

　　對于目前市場(chǎng)的行情，宏源證券傾向認為將有一波幅度不大的反彈行情，匯改只是其中的刺激性因素之一。短期的行情走勢，更應當看作是農行發(fā)行上市前，市場(chǎng)主流資金達成的某種自救共識。反彈將成為這一階段的主流。隨著(zhù)股指的走高，市場(chǎng)分歧又將出現。市場(chǎng)反彈到高位是否走弱的關(guān)鍵因素要看已經(jīng)上市的大型商業(yè)銀行如工行、建行、中行何時(shí)拉出大陽(yáng)線(xiàn)，一旦它們波段漲幅達到或超過(guò)10%，市場(chǎng)做多動(dòng)力可能信心不足。

　　宏源證券表示，我國已經(jīng)從“經(jīng)濟高速增長(cháng)”階段轉入“經(jīng)濟成熟發(fā)展”階段，城鎮化將推動(dòng)消費成為拉動(dòng)經(jīng)濟的主要引擎。在調整產(chǎn)業(yè)結構的過(guò)程中，消費品可長(cháng)期看好，新興產(chǎn)業(yè)雖是發(fā)展方向，但其中的好公司卻是鳳毛麟角，尋找的難度不小。短周期的經(jīng)濟從滯漲轉向衰退，工業(yè)增加值增速下滑、M1 增速下滑、CPI 增幅預計在6 月見(jiàn)頂后也將下滑，小衰退期中，市場(chǎng)難有系統性機會(huì )，小機會(huì )來(lái)自跌幅巨大的行業(yè)。因此，投資者對短期的市場(chǎng)反彈應抱有謹慎的態(tài)度，反彈幅度可能相當有限，投資者需做好倉位控制�！延浾� 錢(qián)曉涵 ○編輯 梁偉