中國證券報記者24日了解到，投資者對農行的初步詢(xún)價(jià)認購踴躍。截至A股初步詢(xún)價(jià)結束時(shí)，A股網(wǎng)下獲16倍認購；H股首日獲超過(guò)5倍認購。業(yè)內人士指出，農行A、H股將根據市況分別定價(jià)，若農行最終定價(jià)于2.70元這一水平，將實(shí)現發(fā)行人與投資者之間的共贏(yíng)。

　　農行A股首次公開(kāi)發(fā)行初步詢(xún)價(jià)工作23日結束。24日，農行H股國際發(fā)售的簿記下單拉開(kāi)序幕。

　　消息人士透露，截至A股初步詢(xún)價(jià)結束時(shí)，機構投資者對于農行的認購股數已超過(guò)700億股，認購倍數高達16倍，而且大部分訂單的價(jià)格敏感性較低，詢(xún)價(jià)報價(jià)普遍在1.6倍PB以上。

　　在中東主權財富基金、多家大型跨國金融機構和企業(yè)以及大型國企、香港大亨作為基石投資者入股的利好消息帶動(dòng)下，國際機構投資者對于農行H股首日簿記下單踴躍。首日簿記尚未結束時(shí)，農行的國際配售部分就已獲得了超過(guò)5倍的認購，預計后續還將有大量?jì)?yōu)質(zhì)訂單，H股成功發(fā)行已無(wú)懸念。

　　市場(chǎng)人士指出，目前農行A股發(fā)行中保險公司與基金公司占了詢(xún)價(jià)投資者的大部分份額。機構投資者對于農行的投資亮點(diǎn)表示認可。

　　“農行廣泛的網(wǎng)絡(luò )分布、龐大的零售客戶(hù)基礎以及在中國未來(lái)城鎮化進(jìn)程中的獨特優(yōu)勢，加之股改紅利的釋放，再加上目前A股市場(chǎng)銀行股估值水平相對處于低點(diǎn)，相比于H股還有一定水平的折價(jià)，我們覺(jué)得此時(shí)投資農行是合適的時(shí)機。在初步詢(xún)價(jià)時(shí)，我們公司投了比較大的量�！币患掖笮捅ｋU公司的投資負責人表示。

　　目前，市場(chǎng)紛傳農行A股發(fā)行價(jià)格將定在2.70元人民幣左右。某銀行業(yè)分析師表示，若農行最終定價(jià)于2.70元這一水平，將實(shí)現發(fā)行人與投資者之間的共贏(yíng)。相比于工、中、建三家銀行，農行上市最晚，也最有潛力在未來(lái)幾年中釋放巨大的股改紅利。隨著(zhù)規模的增長(cháng)、成本收入比及信貸成本的控制，農行未來(lái)幾年的凈利潤增速將達到30%，2.7元的定價(jià)對應農行發(fā)行后PB約為1.6倍，在目前較低的銀行股估值水平上又有一定折扣，具有較高的投資價(jià)值。

　　農行采用A、H股同步發(fā)行的形式。專(zhuān)業(yè)人士介紹，與工行發(fā)行不同，本次農行發(fā)行A股和H股實(shí)際上可以區別定價(jià)。

　　根據農行披露的《A股發(fā)行安排及初步詢(xún)價(jià)公告》，A股的定價(jià)將經(jīng)歷根據初步詢(xún)價(jià)確定價(jià)格區間，以及在發(fā)行價(jià)格區間內通過(guò)向配售對象累計投標詢(xún)價(jià)確定發(fā)行價(jià)格兩個(gè)過(guò)程；而H股的發(fā)行定價(jià)慣例，往往是通過(guò)分析師預路演確定價(jià)格區間，再根據管理層路演和投資者的下單情況確定發(fā)行價(jià)格。農行此次發(fā)行過(guò)程中，將根據兩個(gè)市場(chǎng)的投資者反饋以及估值水平等情況，分別確定各自的價(jià)格區間，并最終確定發(fā)行價(jià)格。(記者 任曉)