市況：本周央行繼續通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)注入資金，實(shí)現連續五周凈投放，一定程度上提振市場(chǎng)信心，大盤(pán)藍籌股重獲資金青睞。滬深300現指沖高回落，微幅收跌，被壓在20日均線(xiàn)之下，成交量持續下滑顯示市場(chǎng)觀(guān)望情緒依舊較濃。期指合約全線(xiàn)上揚，7月合約持倉量持續下滑，2800點(diǎn)壓力依然較大，近月合約走勢稍強于遠月合約。

　　分析：昨日股市與股指期貨各合約平盤(pán)開(kāi)市，主力合約IF1007開(kāi)盤(pán)沒(méi)有出現期現套利收益的峰值，上午11點(diǎn)前其基差在10附近波動(dòng)，始終處于無(wú)套利區間附近。11點(diǎn)期指各合約突然啟動(dòng)一波超過(guò)1%的拉升，明顯超越現貨大盤(pán)的漲幅，各合約的基差顯著(zhù)擴大，IF1007的期現套利年化收益率在11點(diǎn)08分達全日峰值5.16%，次月合約IF1008的期現套利年化收益率也達到了4%左右。大盤(pán)下午的走勢沒(méi)有延續上午收市前的強勢，呈現震蕩下探的形態(tài)，收盤(pán)幾乎將上午那波拉升的漲幅全數回補，基差亦出現類(lèi)似的變化，IF1007下午2點(diǎn)后幾乎一直處于無(wú)套利區間內。180ETF成交又現地量，不過(guò)從成交量分時(shí)圖來(lái)看，11點(diǎn)附近的成交放量中應包含有部分套利者開(kāi)倉的貢獻，但開(kāi)倉者不多。IF1008午后的期現套利年化收益率亦回到2%附近的水平，IF1009與IF1012的期現套利年化收益率11點(diǎn)時(shí)擴至5%，其余時(shí)間仍維持在3%附近。午后大基差收回的現象顯示大盤(pán)弱勢依舊，上攻難度較大。

　　昨日期指各合約呈現遠強近弱的格局，無(wú)明顯的跨期套利機會(huì )。IF1008與IF1007的日內價(jià)差在17點(diǎn)到20點(diǎn)附近波動(dòng)，處于理論均衡值附近，最遠月合約IF1012與主力合約IF1007的價(jià)差仍在90以?xún)�，上�?1點(diǎn)沒(méi)有隨各合約基差同步擴大。此現象亦顯示周一大盤(pán)與期指的反彈難具可持續性。 (海通期貨研究所 姚欣昊)