央行上周末宣布增加匯率彈性后，市場(chǎng)受此消息激勵曾在本周一大漲2.9%，但此后3個(gè)交易日都高位橫盤(pán)，未能繼續上攻。接受采訪(fǎng)的私募認為，市場(chǎng)還有諸多擔憂(yōu)之處，上漲缺乏動(dòng)力，市場(chǎng)可能將繼續震蕩尋底。

　　擔憂(yōu)之一，匯率彈性增加后，小幅升值難以吸引熱錢(qián)流入。景良能量總經(jīng)理廖黎輝認為，2005年是人民幣升值的第一階段，當時(shí)有很多熱錢(qián)通過(guò)各種各樣的渠道流入內地，現在是人民幣升值的第二階段，在這一階段，如果人民幣升值的空間不大，反而會(huì )加速熱錢(qián)外流�！案鶕�亞洲金融危機和俄羅斯金融危機的歷史經(jīng)驗，熱錢(qián)是在本幣升值的第二階段流出�，F在判斷人民幣升值空間不大，因為外貿企業(yè)利潤多為3%-5%，這就制約了人民幣升值的幅度，否則外貿企業(yè)將面臨大面積的虧損，國家無(wú)法承受，因此本階段面臨著(zhù)熱錢(qián)外流的風(fēng)險�！保ㄇ�紅燕）

　　擔憂(yōu)之二，通貨膨脹風(fēng)險加大，資產(chǎn)泡沫倒逼加息突然出臺。金中和執行總監曾軍認為，目前通脹風(fēng)險不容樂(lè )觀(guān)，資產(chǎn)泡沫可能倒逼加息突然出臺�！巴�脹回落沒(méi)有預期得那么樂(lè )觀(guān)，以前機構認為通脹在8月、9月份會(huì )自然回落，現在看來(lái)通脹比較強勁，不會(huì )如期回落；資產(chǎn)泡沫依然嚴重，比如房?jì)r(jià)回落可能并不像市場(chǎng)看到的那么樂(lè )觀(guān)，部分地區房?jì)r(jià)存在人為控制的嫌疑；通脹可能倒逼加息突然啟動(dòng)，本次人民幣升值啟動(dòng)就出乎意料，政府也有可能在通脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫倒逼之下，出乎意料進(jìn)行加息�！�

　　擔憂(yōu)之三，經(jīng)濟轉型處于青黃不接時(shí)節。展博投資總經(jīng)理陳鋒認為，受美國經(jīng)濟復蘇不明朗、歐洲主權債務(wù)危機等國際經(jīng)濟環(huán)境影響，再加上國內經(jīng)濟刺激政策逐步退出，建立新的主導產(chǎn)業(yè)需要時(shí)間，中國經(jīng)濟將步入結構性蕭條和結構性繁榮并存的轉型期。國內市場(chǎng)結構調整的時(shí)間跨度應與我國經(jīng)濟結構調整的進(jìn)度相一致，雖然各行業(yè)的PE、PB都接近歷史最低水平，但2500點(diǎn)是否是市場(chǎng)大底尚不能確定，未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)將會(huì )在底部整理，存在結構性牛市機會(huì )。最悲觀(guān)的預期上證指數跌到2000點(diǎn)，將迎來(lái)買(mǎi)入機會(huì )。