承銷(xiāo)商預計中簽率在3%左右；詢(xún)價(jià)區間最快今晚揭曉

　　聶偉柱 韓婷婷

　　農行首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)的A股初步詢(xún)價(jià)結果，最早可能在今晚面世。

　　農行IPO的網(wǎng)上申購將于7月6日進(jìn)行。農行A股承銷(xiāo)商國泰君安預計，中簽率或在3%左右。若發(fā)行區間上限能達到3元/股，則網(wǎng)上資金申購規模將達10500億元，超過(guò)工行當年凍結6500億元的規模。

　　詢(xún)價(jià)區間或今日揭曉

　　根據時(shí)間表安排，在預路演和初步詢(xún)價(jià)結束后，農行將于29日在信息披露媒體上刊登《A股初步詢(xún)價(jià)結果及價(jià)格區間公告》。

　　而按照慣例，上市公司公告在報紙披露的頭天晚上，即可在上證所網(wǎng)站查詢(xún)。也就是說(shuō)，今晚農行IPO股票價(jià)格區間有望正式出臺。

　　接近農行發(fā)行的知情人士稱(chēng)，初步詢(xún)價(jià)期間，機構投資者對于農行的認購股數已超過(guò)700億股，認購倍數已高達16倍，報價(jià)中樞達到2.70元。

　　據了解，農行的可比銀行——工行在2006年上市時(shí)，初步詢(xún)價(jià)區間為2.60元至3.12元，最終工行以詢(xún)價(jià)區間上限3.12元/股成功發(fā)行。農行詢(xún)價(jià)期間，機構報價(jià)中樞2.70元/股的情況與當年工行亦多少有些類(lèi)似。

　　農行股票發(fā)行價(jià)的確定由初步詢(xún)價(jià)和累計投標詢(xún)價(jià)組成，初步詢(xún)價(jià)確定價(jià)格區間，累計投標詢(xún)價(jià)敲定正式價(jià)格。按照時(shí)間表安排，農行A股發(fā)行價(jià)格將在7月7日確定。

　　發(fā)行結構上，農行此次股票發(fā)行采取向戰略投資者定向配售、網(wǎng)下向詢(xún)價(jià)對象詢(xún)價(jià)配售與網(wǎng)上資金申購發(fā)行相結合的方式進(jìn)行。

　　其中，戰略投資者定向配售約占A股“綠鞋”后的總股本的40%，即102億股。綠鞋行使前戰略配售后，網(wǎng)上網(wǎng)下將發(fā)行120億股左右。假設以每股3元測算，網(wǎng)下發(fā)行48億股，規模約144億元；網(wǎng)上發(fā)行約72億股，規模則在216億元左右。

　　凍結資金或超萬(wàn)億

　　經(jīng)歷了低至1.90元/股，高至3.50元/股的傳言之后，機構投資者報價(jià)中樞終于定在2.70元/股。如此定價(jià)緩解了市場(chǎng)對于農行可能破發(fā)的擔憂(yōu)。

　　統計資料顯示，2010年以來(lái)發(fā)行的新股，網(wǎng)上發(fā)行中簽率均值為0.92%，上證所新股發(fā)行的網(wǎng)上中簽率為2.99%。

　　其他國有銀行上市首發(fā)網(wǎng)上中簽率情況亦大致在上述水平波動(dòng)：工行中簽率3.28%，中行1.94%，建行2.47%，交行1.09%�；�于此，國泰君安預測，農行A股IPO中簽率在3%左右。

　　根據證監會(huì )公布的《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》，網(wǎng)上發(fā)行時(shí)發(fā)行價(jià)格尚未確定的，參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者應當按價(jià)格區間上限申購。

　　假設以3元/股為發(fā)行價(jià)上限并以此價(jià)格申購，中簽率為3%，農行網(wǎng)上凍結資金將達到10500億元(考慮“綠鞋”機制)，超過(guò)工行當年6500億元的紀錄。

　　由于農行向證監會(huì )申請了超額配售選擇權，農行副行長(cháng)潘功勝在北京路演期間曾表示，只要農行股票換手率不低于50%，可以保證不破發(fā)。