有關(guān)在中國A股市場(chǎng)開(kāi)設國際板的討論，最近一年來(lái)一直熱議不斷。由于擬議中的國際板開(kāi)設在上海證交所，因此它也被作為建設上海國際金融中心的一個(gè)組成部分，被賦予了高度期望。但是，在日前召開(kāi)的2010陸家嘴論壇上，中國證監會(huì )副主席姚剛明確表示，國際板的開(kāi)設面臨諸多重大問(wèn)題，甚至是繞不過(guò)去的問(wèn)題，因此推出國際板還沒(méi)有時(shí)間表。

　　為什么在目前條件下難以推出國際板？姚剛提出了幾個(gè)理由，其中的一個(gè)是，國際板的企業(yè)都是在境外注冊的公司，不受我國《公司法》的約束。他舉例稱(chēng)，境內要求上市公司設立的監事會(huì )，很多境外公司沒(méi)有；在境內上市最重要的招股說(shuō)明書(shū)中，財務(wù)報表該使用哪種會(huì )計標準來(lái)制作也需要確定。

　　境外企業(yè)到A股市場(chǎng)上市，是讓市場(chǎng)服從境外企業(yè)的體制，還是讓境外企業(yè)服從境內市場(chǎng)法規？這是一個(gè)糾結已久的問(wèn)題。其實(shí)，只要我們堅持市場(chǎng)公平這個(gè)原則，那么，境外企業(yè)在A(yíng)股上市，到底實(shí)行什么樣的制度不應該成為一個(gè)問(wèn)題。很簡(jiǎn)單，既然境外企業(yè)要在A(yíng)股上市，那么，它們遵循的法律制度就必須是目前對本土上市公司已經(jīng)施行的“中國標準”，而不是根據其特殊情況另搞一套。

　　境外企業(yè)由于其出身背景與境內企業(yè)不同，在公司架構等方面可能會(huì )與境內公司有所異樣，但這不應成為它們規避我國現有市場(chǎng)法律的理由。以姚剛提到的監事會(huì )制度來(lái)說(shuō)，是為了對公司董事會(huì )形成某種權力制約，更好地保護中小投資者的利益。盡管有些國家和地區的企業(yè)沒(méi)有這一機構，但是，如果國際板向其作出讓步，允許境外企業(yè)可以不按中國法律運作，造成的后果便是法律對A股上市公司失去了普適作用，在A(yíng)股市場(chǎng)出現了一批特殊身份的上市公司。我國企業(yè)到海外上市必須服從上市所在國家或地區的市場(chǎng)管理制度，那么外資企業(yè)在A(yíng)股上市，也必須無(wú)條件地服從我國市場(chǎng)管理制度，并接受我國市場(chǎng)監管部門(mén)的監管。

　　中國資本市場(chǎng)開(kāi)設國際板是大勢所趨，但對于我國的市場(chǎng)管理部門(mén)來(lái)說(shuō)，這又是一個(gè)全新的課題，在起始階段更需要謹慎對待，而不能為了制造政績(jì)而放寬“中國標準”，匆忙推出國際板，從而給市場(chǎng)留下“遺留問(wèn)題”。顯然，姚剛指出的國際板沒(méi)有時(shí)間表，表明了市場(chǎng)管理部門(mén)對此的清醒認識。 （周俊生）