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　　接近年底，雖然諸多基金仍在為排名沖刺，但2008年基金虧損已經(jīng)成為大勢。不過(guò)在這 幾百只基金中，還有一些新成立的基金表現出眾，凈值逆勢上升，另外資產(chǎn)管理公司的產(chǎn)品也引起了記者的關(guān)注。這年頭，只有產(chǎn)品收益率才是硬道理。

　　科匯交出漂亮成績(jì)單

　　易方達科匯“封轉開(kāi)”后又有漂亮的業(yè)績(jì)表現。記者從其凈值公布表中發(fā)現，離該基金11月7日結束集中申購以來(lái)還不到短短一個(gè)月的時(shí)間，截至12月5日，易方達科匯的凈值為1.069元，漲幅高達約7%。

　　作為一只由“封轉開(kāi)”而來(lái)的混合型基金，易方達科匯在集中募集期間的倉位是非常低的。但該基金在募集結束后的短時(shí)間內就能在市場(chǎng)上快速斬獲，記者采訪(fǎng)了科匯的基金經(jīng)理伍衛，他表示，在科匯結束募集后，市場(chǎng)基本見(jiàn)底并出現了結構性的投資機會(huì )，伍衛采用了快速的建倉策略，及時(shí)地分享了股市近一個(gè)月來(lái)的上漲成果。

　　談到對目前股票市場(chǎng)的看法，伍衛認為，如果把投資時(shí)段分為戰略防御、戰略相持和戰略反攻三個(gè)階段，那么，目前正處于戰略相持階段，戰略防御時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，市場(chǎng)上結構性的投資機會(huì )開(kāi)始涌現。對于投資策略，他認為，明年的經(jīng)濟基本面情況仍不清晰，目前市場(chǎng)還將以主題投資為主。

　　泰康穩健年收益逾20%

　　近日雖有強大政策利好推動(dòng)，無(wú)奈A股仍在2000點(diǎn)上下徘徊。眼下熊市當道，考驗機構投資管理能力。泰康資產(chǎn)旗下的開(kāi)泰穩健增值投資產(chǎn)品自2007年10月設立至2008年11月17日，一年時(shí)間，凈值增長(cháng)21.79%，而同期上證綜指下跌 63.7%，上證基金指數下跌42.4%，業(yè)績(jì)比較基準下跌30.94%，該產(chǎn)品凈值大幅跑贏(yíng)大盤(pán)和業(yè)績(jì)比較基準。

　　據悉，“開(kāi)泰穩健增值”是泰康資產(chǎn)發(fā)行的首只類(lèi)基金開(kāi)放式投資產(chǎn)品，于2007年10月26日經(jīng)中國保監會(huì )批準正式設立，可以投資股票、封閉式基金、可轉換債券等。此產(chǎn)品主要面向機構投資者，僅收取較低的投資管理費用。據泰康資產(chǎn)介紹，開(kāi)泰產(chǎn)品以“穩健”和“增值”作為投資策略主線(xiàn)，在將投資組合風(fēng)險有效控制在中低水平的前提下，追求組合資產(chǎn)的長(cháng)期穩健增值，屬于中低風(fēng)險、中高收益的投資產(chǎn)品。該產(chǎn)品自投資運作以來(lái)準確把握市場(chǎng)時(shí)機，及時(shí)調整權益倉位比例，取得了較好的投資業(yè)績(jì)。

　　泰康資產(chǎn)表示，今后將進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線(xiàn)，建立涵蓋金融市場(chǎng)產(chǎn)品、另類(lèi)投資產(chǎn)品、結構化產(chǎn)品和外匯投資產(chǎn)品的完整產(chǎn)品序列，致力于為客戶(hù)提供全面、多樣和個(gè)性化的貼身理財服務(wù)，成為國內領(lǐng)先的理財產(chǎn)品提供商。

　　看季報，挑債基

　　資產(chǎn)配置是理財生活里永恒不變的主題。牛市中可適當加大股票型基金的配置，熊市里則相應地以債券基金和貨幣基金等低風(fēng)險產(chǎn)品為主，再根據風(fēng)險承受能力的高低輔以部分偏股型基金即可。

　　目前債市仍然走好，雖然前期上漲幅度較大，但經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調整，央行又于11月26日大幅降息108個(gè)基點(diǎn)，釋放了部分債市的風(fēng)險。宏觀(guān)經(jīng)濟尚未見(jiàn)底、物價(jià)仍將走低、降息空間仍然存在和貨幣政策的放松都將為債市營(yíng)造較為寬松的環(huán)境，2009年債市在迎接各種挑戰的同時(shí)仍有望迎來(lái)一輪慢牛行情。

　　在這樣的情況下，投資者需要運作穩健，兼顧收益的債券型基金作為其資產(chǎn)配置中的重要組成部分。那么如何判斷債券型基金運作是否穩健呢？傳統的挑選基金的方法，如觀(guān)察基金公司、基金經(jīng)理、過(guò)往業(yè)績(jì)，了解基金分類(lèi)、投資方向，知曉其費率結構等等是否足夠讓你知道你的基金有多值得信賴(lài)呢？將你關(guān)注的債券型基金的季報年報等公開(kāi)披露的信息都拿出來(lái)吧，像最嚴格的評論家一樣審視它們。

　　首先，看看基金的杠桿比例，即債券資產(chǎn)凈值占基金凈值的比例，杠桿的運用如同一把 “雙刃劍”。在債券市場(chǎng)走好的時(shí)候，杠桿越大，債券基金收益越高，相反，當債市調整時(shí)，杠桿比例較高的基金凈值波動(dòng)也較大。

　　其次，查看基金的流動(dòng)性資產(chǎn)的占比，在兼顧收益的基礎上一定要關(guān)注國債、央票和一些短期品種在基金倉位中的占比，一旦基金遭遇大額贖回或市場(chǎng)風(fēng)險時(shí)，較好的流動(dòng)性可以降低基金損失。

　　再次，查看組合中高風(fēng)險資產(chǎn)的比例，如低信用等級的企業(yè)債和可轉債等的占比，占比較高的話(huà)基金的風(fēng)險收益水平均偏高。

　　另外，注意組合中債券等級的信用程度，信用程度較低的債券收益較好，但承擔的風(fēng)險也相對較高，

　　最后，投資品種的多樣性也能夠有效分散非系統性風(fēng)險和流動(dòng)性風(fēng)險，比如組合內包含國債、金融債、央票、企業(yè)債、短期融資券等多個(gè)品種。(崔燁)