中新社臺北三月三十一日電(記者 鄧敏 耿軍)“新臺幣匯率、利率調整幾乎皆已無(wú)空間”,臺灣大學(xué)經(jīng)濟學(xué)系教授林建甫于三十一日在臺北某金融論壇上發(fā)表上述言論。
三月三十一日下午,臺灣綜合研究院舉辦金融海嘯之后主要國家和地區雙率走勢的金融論壇,邀請四位業(yè)界專(zhuān)家分別闡述對美元、歐元、人民幣及新臺幣走勢的看法。
在林建甫教授看來(lái),臺灣央行連續七次的降息,已讓臺灣定存族叫苦連天,平均每人利息損失高達一萬(wàn)六千六百八十元新臺幣(以下同),足足可以發(fā)四點(diǎn)六次消費券。
林建甫分析道,以臺灣全民存款總額十九點(diǎn)七兆元計算,定存利率下滑百分之一點(diǎn)八,利息就損失了三千五百四十六億元,活儲利息也蒸發(fā)了二百九十二億元,全民總利損超過(guò)三千八百億元,平均每人損失一萬(wàn)六千六百八十元,足可以發(fā)四點(diǎn)六次消費券!跋M券的效果全給抵消了。就算只拿利息的四分之一去消費,也比三千六百元的消費券金額來(lái)得強,就連一開(kāi)始為刺激消費而降息的期待也落空了!
林建甫進(jìn)一步分析稱(chēng),目前臺灣的銀行定存戶(hù)整整增加了百分之十!盁o(wú)論利息多低,降到零也無(wú)所謂,只要景氣不好起來(lái),投資環(huán)境不安全,錢(qián)還是放銀行保本最安心!币虼,在他看來(lái),利率再下降也無(wú)法刺激消費力,所以不可能再有降息的空間。
至于以新臺幣的貶值來(lái)刺激出口,林建甫亦認為新臺幣也沒(méi)什么貶值空間了。
林建甫特別提示了新臺幣貶值的缺點(diǎn),如貶值后進(jìn)口價(jià)格馬上上升,獲利未知;貶值會(huì )使歐美進(jìn)口商壓低臺灣產(chǎn)品價(jià)格,獲利有限;貶值之后,常借著(zhù)更大的貶值才能增加競爭力,于是形成貶值循環(huán);貶值容易以鄰為壑,比如同韓國這樣的競爭國陷入競相貶值的窘境。
同時(shí),林建甫也指出新臺幣貶值的后遺癥,如超貶以后,引發(fā)輸入型通貨膨脹,生產(chǎn)成本增加;貶值如太快,廠(chǎng)商無(wú)法快速調整,容易造成以?xún)蠕N(xiāo)為主的廠(chǎng)商或負債較多的廠(chǎng)商倒閉。由于骨牌效應,經(jīng)濟基本面受損;任何一個(gè)超貶的價(jià)位可能形成均衡的結果,導致人民福利水準下降;事后想拉回匯價(jià)將使熱線(xiàn)有機會(huì )套利,導致外匯存底損失。
不過(guò),林建甫最后也表示,由于匯率要依照市場(chǎng)變動(dòng)來(lái)看,只能順應當前時(shí)代的變化,面對瞬間萬(wàn)變的市場(chǎng)情形,理想的狀態(tài)是保持“動(dòng)態(tài)穩定”。
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