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　　中新網(wǎng)8月18日電 臺灣《工商時(shí)報》今日在頭版頭條報道，臺股指數近期走勢震蕩激烈，但從指數3度未能站穩7千點(diǎn)關(guān)卡來(lái)看，臺股上攻的疲態(tài)已呈，瑞展產(chǎn)經(jīng)公司董事長(cháng)陳忠瑞指出，從M1b及M2之間的差距所形成的“資金缺口理論”來(lái)看，或者是個(gè)別看M1b及M2都已顯示貨幣指標過(guò)熱，臺股今年一路走來(lái)的資金行情，就中期而言，推測已達臺股“資金行情封頂區”。

　　陳忠瑞指出，多數的經(jīng)濟指標都是落后指標，股市算是經(jīng)濟的相對領(lǐng)先的指標之一，而貨幣指標更是惟一可能領(lǐng)先股市的經(jīng)濟指標，此點(diǎn)以去年M1b從7月的負5.77%上來(lái)，但是臺股指數則是在11月下旬才見(jiàn)到3955點(diǎn)可獲印證，而以近期臺股走勢來(lái)看，陳忠瑞認為：合理推估尚未公布的7、8月臺灣貨幣指標極可能已顯示，臺股中線(xiàn)已達資金行情的封頂區。

　　以貨幣指標來(lái)觀(guān)察臺股，陳忠瑞認為，從1990年以來(lái)的統計經(jīng)驗得知，當M1b近10余來(lái)有幾次的高點(diǎn)都落在20%左右，最高點(diǎn)則是在25%，因此陳忠瑞認為，M1b年增率超過(guò)15%以上就是進(jìn)入紅燈區，若是進(jìn)入20%以上就已過(guò)熱，25%則是近15年來(lái)臺灣M1b的極限。

　　　臺灣5月M1b約12.95%，6月份M1b年增率為17.03%，陳忠瑞預計，7、8月M1b增幅會(huì )趨緩，但仍將維持增加趨勢，但以先前M1b增幅推估，到8月時(shí)M1b極可能已達20%的警戒區之上。

　　　此外，“央行”向來(lái)將M2的目標區訂在約2.5%到6.5%之間，但是到6月為止，M2也已經(jīng)達到8.15%，同樣明顯超出“央行”的目標區，個(gè)別來(lái)看M1b及M2二個(gè)貨幣指標，臺股都已經(jīng)進(jìn)行中線(xiàn)過(guò)熱的警戒區。

　　　最后，陳忠瑞也指出，過(guò)去M1b、M2年增率差額若超過(guò)12個(gè)百分點(diǎn)，臺股指數勢必拉回，而到6月為止，M1b、M2差額已達8.88個(gè)百分點(diǎn)，若先前已判斷M1b到8月極可能再增加約4個(gè)百分點(diǎn)而至20%以上，而以M2的增幅向來(lái)相對較小來(lái)判斷，到8月為止的M1b及M2的年增率差額約已落在10至12個(gè)百分點(diǎn)。

　　　陳忠瑞認為，臺股今年以來(lái)的上漲力道，泰半是由于資金行情所帶動(dòng)，而從貨幣指標來(lái)看，陳忠瑞認為，臺股已到達中線(xiàn)的“資金行情封頂區”，也就是目前指數碼置極可能是臺股的中線(xiàn)高檔區。

　　　不過(guò)陳忠瑞也強調，這僅是臺股中期走勢的判斷，若明年下半年全球經(jīng)濟出現實(shí)質(zhì)復蘇，則臺股指數站穩萬(wàn)點(diǎn)的機會(huì )還是相當高。