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股市漫畫(huà)：創(chuàng )業(yè)板即將上市深交所 中新社發(fā) 唐志順 作
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中新社北京一月十八日電 題：專(zhuān)家解讀中國資本市場(chǎng)監管“三大棋局”
中新社記者 賈靖峰
二OO八年中國證券期貨監管工作會(huì )議在新年的初雪中悄然落幕，證監會(huì )主席尚福林在會(huì )議上的報告迅速成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。此間專(zhuān)家在接受本社記者采訪(fǎng)時(shí)表示，伴隨資本市場(chǎng)繼續增大供給的“基調”，二OO八年中國資本市場(chǎng)監管與走向還將布下新的“棋局”。
紅籌成新“增量” 跨境監管加力
尚福林在報告中指出“抓好增量，優(yōu)化存量”，強調研究推動(dòng)紅籌股公司及其他境外公司在A(yíng)股市場(chǎng)上市。中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(cháng)賀強表示，紅籌股回歸將成為年內一個(gè)重要“增量”。
據港交所數據，香港八十九家紅籌上市公司中，至少有二十家注冊在維爾京群島、百慕大、開(kāi)曼等地，其中多為內地知名大企業(yè)，雖幾大重量級中資H股回歸已告段落，而香港注冊的多家大型企業(yè)如中國移動(dòng)等仍未回歸。
會(huì )議提出加強內地與香港證券期貨市場(chǎng)的聯(lián)系。賀強認為，A股與香港股市聯(lián)動(dòng)日增，而隨著(zhù)境外紅籌加速回歸，跨境違規行為的出現亦提示監管層加強跨境監管。宏源證券董事長(cháng)湯世生則表示，紅籌回歸相關(guān)的監管機制、風(fēng)險控制、會(huì )計制度仍需要一個(gè)完善修正過(guò)程。
至于會(huì )議亦提及“推動(dòng)其他境外公司在A(yíng)股市場(chǎng)上市”，賀強表示，這一說(shuō)法仍留有繼續研究和考量的余地。
創(chuàng )業(yè)板、公司債加速市場(chǎng)擴容
會(huì )議指出，將“爭取在今年上半年推出創(chuàng )業(yè)板”。湯世生表示，創(chuàng )業(yè)板醞釀經(jīng)年，此番系監管層首次給出明確的時(shí)間表，其推出將成為年內擴大資本市場(chǎng)供給的重要手段，中央定調“優(yōu)化市場(chǎng)結構及提高直接融資比重”已預示其成為重頭戲。
賀強則認為，創(chuàng )業(yè)板及公司債的面世將進(jìn)一步激活資本市場(chǎng)，在貨幣政策緊縮形勢下，亦是為企業(yè)開(kāi)闊融資渠道。不過(guò)他預計，創(chuàng )業(yè)板推出后，短期內將影響投資者心理而致資金分流，但長(cháng)期并不會(huì )造成大規模實(shí)質(zhì)性的分流，公司債則因賺錢(qián)效應慢，會(huì )有固定的投資群體，對A股影響不會(huì )太大。
央企整體上市助推并購重組
中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(cháng)梅君分析說(shuō)，近三年中國股市中能上漲五十倍的股票，基本上都涉及并購重組題材，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，將成為未來(lái)重要趨勢。此次會(huì )議提出“全方位推進(jìn)市場(chǎng)化的并購重組”，正是監管層看到了這一方向，增量一段時(shí)間內或有限，而存量整合則能煥發(fā)無(wú)窮活力。
他預計，央企整體上市將唱響新年并購重組的主旋律，而并購重組未來(lái)則將由簡(jiǎn)單的現金并購轉向換股并購。由于并購重組容易成為投機炒作的對象，“全方位推動(dòng)”的題中之義還包涵相關(guān)法規的完善，惟如此，才能“讓陽(yáng)光照進(jìn)并購重組”。
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