中新網(wǎng)9月4日電 現行的IPO詢(xún)價(jià)制度將出現重大調整。據上海證券報報道,權威人士近日透露，證監會(huì )將對原有的《證券經(jīng)營(yíng)機構股票承銷(xiāo)業(yè)務(wù)管理辦法》進(jìn)行修訂，并加入調整后的IPO詢(xún)價(jià)制度等有關(guān)內容。與現行制度相比，未來(lái)的詢(xún)價(jià)制度將出現五大變革。
權威人士指出，2004年起實(shí)施的IPO發(fā)行詢(xún)價(jià)制度意義非常重大，在制度安排上和理念上把定價(jià)權從行政部門(mén)交給了市場(chǎng)主體。但是，從實(shí)踐中看，現有詢(xún)價(jià)制還不太完善，發(fā)行人、保薦人、投資人三者之間的博弈尚不夠充分，仍然有很多保薦機構和保薦代表人不熟悉這項業(yè)務(wù)，存在一定的隨意定價(jià)、隨意報價(jià)等不理智、不誠信的行為，所以，必須對現有詢(xún)價(jià)制度進(jìn)行改革。
首先，簡(jiǎn)化在中小企業(yè)板上市公司的定價(jià)流程。按照中國證監會(huì )2004年發(fā)布的《關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票試行詢(xún)價(jià)制度若干問(wèn)題的通知》規定，目前詢(xún)價(jià)分為初步詢(xún)價(jià)和累計投標詢(xún)價(jià)兩個(gè)階段，初步詢(xún)價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區間，累計投標詢(xún)價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。未來(lái)，在中小企業(yè)板上市的企業(yè)，將不再有累計投標詢(xún)價(jià)這一過(guò)程，通過(guò)初步詢(xún)價(jià)就可以直接確定發(fā)行價(jià)格，然后進(jìn)入網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行程序。
其次，網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行將同時(shí)進(jìn)行。按照現有機制，股票公開(kāi)發(fā)行只有在網(wǎng)下向機構投資者配售結束之后才會(huì )開(kāi)始網(wǎng)上申購，為提高效率，未來(lái)，這兩步將同時(shí)進(jìn)行。
第三，進(jìn)一步理清初步詢(xún)價(jià)與累計投標詢(xún)價(jià)的關(guān)系。根據目前的操作，參加初步詢(xún)價(jià)的機構一般為20多家，只有公開(kāi)發(fā)行股數在4億股以上的，參與機構才會(huì )超過(guò)50家。另一方面，只要符合資格的機構都可以參與累計投標詢(xún)價(jià)，其數目要遠遠大于初步詢(xún)價(jià)的參與者。在這種情況下，容易出現一些機構在初步詢(xún)價(jià)時(shí)隨意報價(jià)，最終累計投標詢(xún)價(jià)時(shí)又不參與的情況。針對這一現象，有關(guān)部門(mén)將增強詢(xún)價(jià)的約束力和嚴肅性。
第四，放寬承銷(xiāo)團參與詢(xún)價(jià)的限制。今后，除主承銷(xiāo)商的自營(yíng)業(yè)務(wù)外，其余承銷(xiāo)團成員將可以參與發(fā)行股票的詢(xún)價(jià)與申購，而主承銷(xiāo)商的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與詢(xún)價(jià)與新股詢(xún)價(jià)申購也將放開(kāi)。
第五，進(jìn)一步加強對詢(xún)價(jià)對象的管理。未來(lái)，對于那些明顯違反詢(xún)價(jià)規定、違背誠信原則、隨意報價(jià)的機構，保薦機構和保薦代表人將有權取消其在該次發(fā)行中的配售資格。
權威人士同時(shí)指出，IPO詢(xún)價(jià)過(guò)程中出現的一些問(wèn)題，有部分是個(gè)別機構故意為之，但多數是因為機構對于這方面業(yè)務(wù)不熟悉、不重視，缺乏足夠的了解。另外，現在絕大多數股票發(fā)行都非常順利，中小企業(yè)板的股票上市之后平均漲幅在100%以上，而在上海證券交易所上市的股票平均漲幅也有30%左右，這也在一定程度上助長(cháng)了個(gè)別機構隨意報價(jià)的心理。(李劍鋒)
