10月9日，“十一”長(cháng)假后的首個(gè)交易日如期開(kāi)局�；仡櫧衲昵叭齻�(gè)季度的表現，國內A股市場(chǎng)讓人振奮不已。
最近，包括證券公司和基金在內的多家機構，都紛紛發(fā)布今年第四季度投資策略報告，或者通過(guò)其他方式發(fā)表對第四季度股市的看法。不少觀(guān)點(diǎn)認為，四季度行情仍值得期待，其中并購重組可望成為最大亮點(diǎn)。有觀(guān)點(diǎn)進(jìn)一步認為，上證指數不僅完全有能力越過(guò)今年高點(diǎn)1757點(diǎn)，而且很可能會(huì )蓄力挑戰1800點(diǎn)。
并購重組將掀熱潮
業(yè)內人士指出，在今年第四季度，隨著(zhù)股改接近尾聲，在股改的推動(dòng)下，并購重組機會(huì )會(huì )逐步增多。更為重要的是，股票市場(chǎng)恢復公司定價(jià)和價(jià)值發(fā)現功能、股權結構逐漸分散，這些因素都為市場(chǎng)化并購奠定了基礎。特別是由于控股股東的財富與股價(jià)掛鉤，股價(jià)表現也開(kāi)始成為并購的重要驅動(dòng)力。
“未來(lái)最大的投資機會(huì )依舊是并購、重組題材，如中石化的并購、上海機場(chǎng)的整體上市等�！眹８惶m克林基金公司副總經(jīng)理胡德忠如此強調。
他說(shuō)，目前股改使得上市公司的股權明確，在全流通下大量并購、重組將成為未來(lái)發(fā)展的趨勢，但由于有關(guān)外資并購的法律、法規還不夠明確，許多地方的政府對國內企業(yè)跨地區收購尚有顧慮，使得并購、重組的步伐稍顯緩慢。今后，隨著(zhù)這些問(wèn)題的理順，并購重組將會(huì )層出不窮，成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)，并成為未來(lái)持續牛市的主要推動(dòng)力。
人民幣升值將推升消費類(lèi)股票
諾安基金報告認為，中央銀行在緊縮貨幣政策的同時(shí)，進(jìn)一步強化了人民幣升值的預期。預計2006年第四季度人民幣升值呈現加速趨勢。
“人民幣升值，會(huì )加快中國經(jīng)濟結構從投資和出口拉動(dòng)轉向消費拉動(dòng)，所以對消費類(lèi)股票比較有利，包括旅游、傳媒、房地產(chǎn)、汽車(chē)相關(guān)服務(wù)、零售等等�！奔螌�(shí)基金副總裁兼投資總監竇玉明如此表示。
竇玉明認為，對于工行的上市，短期的資金面有一定壓力，不過(guò)從現在市場(chǎng)上的存量資金看，已經(jīng)有能力讓工行平穩著(zhù)陸。市場(chǎng)上很多投資者等待工行上市來(lái)低位進(jìn)入，這種愿望可能會(huì )落空，甚至工行上市后，短線(xiàn)會(huì )出現一個(gè)搶盤(pán)行情。
“對于未來(lái)行情，我認為銀行股存在價(jià)值重估的機會(huì )，與H股的價(jià)差會(huì )縮小甚至消失�！� 竇玉明說(shuō)，“而期貨的推出，長(cháng)期可以提高市場(chǎng)的效率，短期來(lái)看，會(huì )帶來(lái)增量的資金，對于大盤(pán)股來(lái)說(shuō)，提高了流動(dòng)性，進(jìn)而推高估值水平�！�
A股將呈“大漲小回”格局
申萬(wàn)巴黎基金公司認為，四季度出臺大的宏觀(guān)調控措施的可能性很小，同時(shí)投資繼續快速增長(cháng)，投資者信心正在重新積聚，市場(chǎng)前景可堅定看好。
中國整體經(jīng)濟向上的走勢是多數機構看好四季度行情的重要原因。工銀瑞信基金最新報告認為，根據國家統計局的數據顯示，1至8月的工業(yè)利潤保持強勁增長(cháng)，表現為上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)，尤其是制造業(yè)利潤增長(cháng)較快，為股市上漲提供了基本的動(dòng)因。
“第四季度新一輪行情值得期待�！闭猩套C券在其剛剛發(fā)布的四季度策略報告中如此判斷。
招商證券指出，四季度A股市場(chǎng)將是長(cháng)期牛市進(jìn)入階段性的平衡震蕩格局。不過(guò)調整幅度有限，在調控與擴容持續的沖擊下，大盤(pán)在三季度仍然站穩1550點(diǎn)，低點(diǎn)已經(jīng)探明，但“調整時(shí)間可能尚未充分，結構性調整仍將延續”。
泰達荷銀基金管理公司則對未來(lái)行情更為看好：從中長(cháng)期來(lái)看，市場(chǎng)將會(huì )呈現“大漲小回”的格局，未來(lái)應繼續保持牛市思維。
根據泰達荷銀的分析，四季度3G、軍工、地產(chǎn)、金融、消費品、機械行業(yè)等投資主題仍會(huì )延續，變化不會(huì )太大。
(文章來(lái)源：經(jīng)濟參考報，作者：張漢青)
