中新網(wǎng)10月27日電 金融衍生品是由金融資產(chǎn)衍生出來(lái)的金融產(chǎn)品，近年來(lái)世界金融衍生品發(fā)展很快。全國人大常委會(huì )副委員長(cháng)成思危在《人民日報海外版》上撰文指出，中國發(fā)展金融衍生品要根據經(jīng)濟發(fā)展的需求、監管的能力以及其他條件成熟的程度，按照“只有管得住，才能放得開(kāi)”的原則，穩步培育市場(chǎng)，逐步推出產(chǎn)品，成熟一個(gè)推出一個(gè)。從當前看來(lái)，中國推出股指期貨的條件相對來(lái)說(shuō)最成熟。
成思危指出，中國的股市至今已有十多年的發(fā)展歷史，滬深300指數業(yè)已建立，股指期貨可以作為首選的品種。股指期貨對于投資者套期保值、轉移風(fēng)險都有一定的好處，特別是在中國股市還沒(méi)有做空機制的情況下。當然股指期貨還有一些需要研究的問(wèn)題，例如股指定價(jià)等。股指期貨的推出也有利于促進(jìn)中國股市做空機制的建立。有的學(xué)者認為從理論上說(shuō)應當先有做空機制再推出股指期貨，但在國際上確實(shí)有些國家和地區是在沒(méi)有做空機制的情況下推出股指期貨的。
成思危進(jìn)一步指出，金融衍生品是一柄雙刃劍，在發(fā)揮其套期保值作用的同時(shí)，也要加強監管，防止過(guò)度投機。在市場(chǎng)中有兩類(lèi)參與者，一類(lèi)是風(fēng)險轉移者，一類(lèi)是風(fēng)險投機者，二者之間應當保持動(dòng)態(tài)的平衡。沒(méi)有投機，市場(chǎng)就不可能存在，但如果市場(chǎng)中存在過(guò)度投機，就會(huì )造成嚴重的問(wèn)題。要解決風(fēng)險問(wèn)題，一方面監管部門(mén)要加大監管力度，要維護公眾投資者的合法權益，保障市場(chǎng)交易的公開(kāi)、公平和公正。監管要從信息披露入手，善于調動(dòng)市場(chǎng)的力量來(lái)配合，進(jìn)行分析、公告和處置。
成思危強調，同時(shí)要認識到，監管部門(mén)也不是萬(wàn)能的，制度經(jīng)濟學(xué)有一句名言——“交易先于制度”，不可能在市場(chǎng)產(chǎn)品交易之前就制定一個(gè)十全十美的制度，而要隨著(zhù)市場(chǎng)和發(fā)展不斷地去完善監管的制度和手段。我認為沒(méi)有一個(gè)十全十美的制度，也沒(méi)有一個(gè)一成不變的制度，任何制度都是在權衡利弊中確立的，一定要注意其正負兩方面的效應；而現在看來(lái)不錯的一個(gè)制度到將來(lái)就可能是產(chǎn)生問(wèn)題的根源。監管部門(mén)要注意與時(shí)俱進(jìn)，在風(fēng)云變幻的市場(chǎng)中不斷提高監管的能力。監管在一定程度上也是在和被監管者之間的博弈中成長(cháng)的，許多金融創(chuàng )新就是在這種博弈中產(chǎn)生的。
成思危提醒工商企業(yè)及中小投資者，應當學(xué)會(huì )努力用金融衍生物來(lái)轉移風(fēng)險，在交易時(shí)要達到套期保值的最低要求，而不要大肆投機。企業(yè)在參與金融衍生物交易時(shí)要充分認識到各種風(fēng)險及自身承受風(fēng)險的能力，加強內部控制，及時(shí)收手，不要越陷越深。很多企業(yè)往往對金融衍生品的風(fēng)險了解不夠，聽(tīng)信一些推銷(xiāo)人員的片面宣傳，又過(guò)高估計了自己防范風(fēng)險的能力，這是非常危險的。
