中新網(wǎng)11月6日電 央行決定從11月15日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行今年第三次提高存款準備金率。據《經(jīng)濟參考報》報道，分析人士認為，央行半年內三次調整存款準備金率，表明這項政策正在成為央行的常規調控手段。
報道稱(chēng)，央行3日表示，雖然今年以來(lái)綜合運用多種貨幣政策工具，大力回收銀行體系流動(dòng)性，流動(dòng)性過(guò)剩狀況有所緩解，但是當前國際收支順差矛盾仍較突出，銀行體系新的過(guò)剩流動(dòng)性仍在產(chǎn)生。
據介紹，國際收支壓力主要來(lái)自外貿順差。今年以來(lái)外貿順差屢創(chuàng )新高，8月外貿順差創(chuàng )下188億美元的記錄，盡管由于出口退稅政策的調整，9月外貿順差有所回落，但順差的大趨勢并沒(méi)有減緩的跡象。不久前國家外匯管理局發(fā)布的報告預測，大規模順差的局面在短期內并不會(huì )改變。
大規模順差帶來(lái)的外匯占款使得央行不得不投放基礎貨幣，造成國內金融市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)多。據統計，9月末，廣義貨幣供應量M2余額為33.19萬(wàn)億元，同比增長(cháng)16.83%。今年前9個(gè)月人民幣貸款增加2.76萬(wàn)億元，同比多增7987億元，已超過(guò)年初制定的全年新增貸款目標。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松表示，上調存款準備金率舉措主要為減輕日益增加的貨幣投放壓力。他認為隨著(zhù)外貿順差擴大外匯儲備攀高，基礎貨幣投放壓力在增加，年底商業(yè)銀行信貸一般都會(huì )放緩，央行有條件通過(guò)上調準備金率控制信貸，減輕貨幣投放壓力。
就金融數據來(lái)說(shuō)，從7月開(kāi)始，貨幣供應量和信貸數據開(kāi)始出現微降，呈現下降趨勢。到9月，廣義貨幣供應量M2增幅比8月低1.11個(gè)百分點(diǎn)，9月人民幣貸款同比少增1252億元。不過(guò)，正如央行所說(shuō)，由于外貿順差并未好轉，新的過(guò)剩流動(dòng)性仍在產(chǎn)生。
盡管過(guò)剩流動(dòng)性仍在增加，但投資出現了回落。就現在的宏觀(guān)形勢而言，投資仍需降溫。今年前三季度，全社會(huì )固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)27.3%，增幅雖比上半年回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，前三季度投資依然比去年同期加快1.2個(gè)百分點(diǎn)，指標仍在高位運行。
央行等宏觀(guān)經(jīng)濟部門(mén)對當前宏觀(guān)調控形勢的判斷是，宏觀(guān)調控朝著(zhù)預期方向發(fā)展，但宏觀(guān)調控成果的還需要鞏固�！暗谌紊险{存款準備金率，直接針對銀行流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題，有利于鞏固宏觀(guān)調控的成果�！苯鹑趯�(zhuān)家、中國社會(huì )科學(xué)院研究員易憲容說(shuō)。
他同時(shí)也認為：“這一政策的目標，不僅針對今年年末的形勢，而且也指向了明年年初，為2007年的貨幣政策執行奠定了基礎。
經(jīng)濟學(xué)家普遍認為，與加息相比，上調存款準備金率更為立竿見(jiàn)影，因為它能直接凍結商業(yè)銀行資金，通過(guò)削減了銀行的可放貸資金規模來(lái)抑制銀行信貸過(guò)快增長(cháng)。今年7月5日和8月15日，央行兩次上調存款準備金率累計凍結商業(yè)銀行資金約3000億元。
分析人士認為，如果流動(dòng)性繼續泛濫，央行很可能繼續上調存款準備金率。當前商業(yè)銀行持有大量國債、政策性金融債等變現能力很強的高流動(dòng)性資產(chǎn)。存款準備金具有深度凍結流動(dòng)性的功能，在中央銀行被動(dòng)吐出基礎貨幣的情況下，可以作為對沖工具。
不過(guò)，也有分析師認為治理流動(dòng)性過(guò)剩還需要治本。中國國際金融公司首席經(jīng)濟師哈繼銘就認為，長(cháng)期來(lái)看解決流動(dòng)性過(guò)剩局面仍需從降低外匯流入、減少外匯占款入手。他建議積極改變此前“寬進(jìn)嚴出”的外匯管理政策，加快推出QDII(國內合格機構投資者赴海外投資)。
據悉，央行今年推出的調控措施主要有：
4月28日，上調人民幣貸款利率0.27個(gè)百分點(diǎn)；
5月17日，發(fā)行1000億元定向票據；
6月14日，再次發(fā)行1000億元定向票據；
7月5日起上調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；
7月13日，發(fā)行500億元定向票據。
8月15日起上調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；
8月19日起上調存貸款基準利率，一年期存貸款基準利率上調0.27個(gè)百分點(diǎn)。(趙江山)
