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值得投資人注意的是，全球經(jīng)濟的地理分布正逐漸轉變到有利于開(kāi)發(fā)中的亞洲國家，特別是中國和印度。
目前這一波全球經(jīng)濟擴張是2001年11月在美國開(kāi)始的，具有一項重大的特色：在現代史上頭一次，中國和印度這兩個(gè)全世界人口最多的國家已成為全球經(jīng)濟的要角。
如今的中國已經(jīng)在不久之前成為全球第4大經(jīng)濟體，不論是制造品供應者的角色還是天然資源消費者的角色，地位都舉足輕重。中國對原料的需求已經(jīng)使得包括從煤到銅到棕櫚油等眾多大宗商品的均衡價(jià)格高漲。而且，與20年前的中國在經(jīng)濟上有許多相似處的印度，如果一切發(fā)展順利，那么接下來(lái)這10年，印度的經(jīng)濟將寫(xiě)下國內生產(chǎn)毛額每年實(shí)值成長(cháng)7%以上的記錄，這將促使大宗商品價(jià)格更進(jìn)一步上漲。
中國與印度興起，代表的意義絕不只是棕櫚油價(jià)格上漲而已。還有一個(gè)較少人談?wù)摰霓D變正在發(fā)生，將深深影響到未來(lái)多年全球市場(chǎng)的投資報酬。自 90年代末期開(kāi)始，美國一直在大肆借貸與消費，低利率和非常寬松的貨幣政策更助長(cháng)了這種趨勢。因此，美國的貿易赤字與經(jīng)常帳逆差都創(chuàng )下新高，尤其是與亞洲貿易伙伴之間，相反地這些亞洲國家的貿易與經(jīng)常帳則都有龐大的順差。換句話(huà)說(shuō)：美國正忙著(zhù)消費(并且大舉借貸來(lái)消費)，亞洲──尤其是中國──則一直忙著(zhù)投資工廠(chǎng)與科技，以便生產(chǎn)更多商品和服務(wù)銷(xiāo)售至國外。
這樣的情況，結果如何可想而知。目前有大批亞洲人真實(shí)平均所得增加的速度超過(guò)了已開(kāi)發(fā)國家的人民。的確，在美國和西歐，針對通貨膨脹調整過(guò)的每人平均所得20年來(lái)幾乎沒(méi)有增加；在中國，自1978年經(jīng)濟開(kāi)放以來(lái)，平均所得每10年便增長(cháng)一倍。
因此，財富和權力正大幅度轉移至亞洲，造成經(jīng)濟史上一個(gè)前所未見(jiàn)的情況。過(guò)去一向是由富有國家出資來(lái)支撐新興經(jīng)濟體發(fā)展經(jīng)濟。19 世紀時(shí)的美國經(jīng)濟用的是歐洲資金來(lái)建造運河與鐵路。20世紀，拉丁美洲、澳洲和亞洲的開(kāi)發(fā)靠的是歐洲與美國的資金。但是如今反而是貧窮國家──特別是中國──大量購買(mǎi)美國公債來(lái)為美國的消費提供資金。這也難怪很多開(kāi)發(fā)中國家因為擁有鉅額流動(dòng)資產(chǎn)，股市的表現遠遠超越美國股市。自從在2002年10月觸底以來(lái)，美國的S&P 500 指數至今上漲了50%，但是印度與雅加達的指數漲幅則超過(guò)300%。
這種趨勢應該會(huì )持續下去，部分原因在于自西方轉移至東方的還不只是財富而已。每一次將制造與服務(wù)外包至亞洲，知識、科技和技能也隨之轉移。萊斯大學(xué)理查·史莫利教授是榮獲諾貝爾獎的化學(xué)家，他估計至 2010 年時(shí)，90%的自然科學(xué)與工程博士可能都住在亞洲。隨著(zhù)經(jīng)濟實(shí)力而來(lái)的就是地緣政治的力量。對許多國家而言，對中國的出口已取代對美國的出口，成為經(jīng)濟成長(cháng)的動(dòng)力──所以像美國長(cháng)久以來(lái)的盟友韓國正向中國靠攏，這也是原因之一。
投資人必須了解：目前在經(jīng)濟地理、財富以及地緣政治力量方面的改變，除了會(huì )帶來(lái)更高的地緣政治風(fēng)險之外，也提供在新興經(jīng)濟體的無(wú)窮機會(huì )。這些經(jīng)濟體是主要的受惠者，受惠于即時(shí)免費通訊的發(fā)明、高效率的運輸與配送，以及寬松的美國貨幣政策。投資人的資金持有如果大幅偏重在泰國、馬來(lái)西亞、越南和新加坡這些不同的國家，將有良好的回收。未來(lái)幾年這些國家的表現很可能比美國出色許多。(摘自臺灣《Time時(shí)代解讀》，有刪節）
