中新社北京十月二十日電(記者 李鵬)中國央行行長(cháng)周小川今天說(shuō)，中國的企業(yè)債市場(chǎng)發(fā)展早期，犯了一系列比較嚴重的錯誤，這些錯誤導致后來(lái)在市場(chǎng)的發(fā)展建設上“摔了跟頭”，一蹶不振。
在今天舉行的“中國債券市場(chǎng)發(fā)展高峰會(huì )”上，周小川一口氣列出了從上個(gè)世紀八十年代末到九十年代上半期，中國企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展的“一打”(十二點(diǎn))失誤。
周小川指出，過(guò)去，中國對企業(yè)債券的發(fā)行額度、發(fā)行企業(yè)的個(gè)數等進(jìn)行計劃分配，而不是遵照市場(chǎng)經(jīng)濟規律決定企業(yè)債的發(fā)行；在對企業(yè)債的發(fā)行額度進(jìn)行行政分配時(shí)，往往按“濟貧”原則，把企業(yè)債額度作為一種救濟，分配給有困難、質(zhì)量較差的企業(yè)。
周所提及的“失誤”還包括：沒(méi)有完善的債券信用評級制度；不能向投資者提供可供分析的信息披露；行政性定價(jià)和對價(jià)格限額的管制；行政性要求企業(yè)發(fā)債必須要有銀行擔保；債券發(fā)行面向散戶(hù)，而不是主要面向有分析能力的機構投資者；沒(méi)有建立有效的市場(chǎng)約束；沒(méi)有進(jìn)行足夠的投資者教育；缺少一個(gè)完善的《破產(chǎn)法》；沒(méi)有正確定位承銷(xiāo)商的角色；在處理發(fā)行人違約問(wèn)題上，行政干預更嚴重。
針對上述問(wèn)題，周小川提出了解決途經(jīng)：首先，我們一定要轉變思路，必須從計劃經(jīng)濟思路轉向市場(chǎng)思維；讓市場(chǎng)面向QIB(合格的機構購買(mǎi)者)、交易以OTC(柜臺交易)為主，使有較強分析能力和風(fēng)險承擔能力的機構能夠在這個(gè)市場(chǎng)中唱主角；加強環(huán)境建設、制度建設和改善生態(tài)。
