中國外匯儲備總體規模在2月底首次超過(guò)日本，位居全球第一。龐大外儲在帶來(lái)諸多好處的同時(shí)，也反襯著(zhù)國內經(jīng)濟失衡的持續。
知情人士日前向《第一財經(jīng)日報》透露，截至2006年2月底，中國外匯儲備規模為8537億美元，截至1月底時(shí)為8452億美元。該數據還未獲得央行的權威證實(shí)。按照慣例，第一季度外匯儲備數字將在4月中旬公布。而根據日本財務(wù)省公布的數據，該國截至2月底的外匯儲備為8501億美元，1月底時(shí)為8517億美元。
“藏匯于民”應對外儲激增
國家外匯管理局副局長(cháng)魏本華昨日在中國第三屆潘德布雷夫債券投資者年會(huì )上表示，當前中國外匯儲備充足并保持增長(cháng)態(tài)勢，有利于維護國家和企業(yè)的對外信譽(yù)，增強海內外對中國經(jīng)濟和人民幣的信心；有利于拓展國際貿易，吸引外商投資，降低國內企業(yè)的融資成本；有利于維護金融體系穩定，應對突發(fā)事件，平衡國際收支波動(dòng)，防范和化解國際金融風(fēng)險。
“超過(guò)日本具有重要的符號意義，但還要考慮的是，中國經(jīng)濟的總體規模小于日本，這樣中國外匯儲備占GDP的比例就要遠超日本了�！痹蜚y行中國區高級經(jīng)濟師王志浩昨天對記者表示。
對外經(jīng)濟貿易大學(xué)金融學(xué)院教授丁志杰也指出，從2002年以來(lái)，外匯儲備持續高速增長(cháng)，在總量上超過(guò)日本是早晚的事。
丁志杰表示：“外匯儲備持續激增是國際收支失衡的結果�，F在監管機構和市場(chǎng)都已經(jīng)明確了這樣的看法，就是順差也是國際收支失衡的一種表現，這反映了國內經(jīng)濟的失衡�！�
回頭來(lái)看，央行副行長(cháng)吳曉靈日前關(guān)于“藏匯于民”的表態(tài)頗具深意。魏本華昨日透露，目前中國外匯儲備主要投資于海外高信用等級的政府債券、國際金融組織債券、政府機構債券和公司債券等金融資產(chǎn)，操作上始終堅持長(cháng)期及戰略發(fā)展的經(jīng)營(yíng)理念。
“從時(shí)間上講，吳曉靈演講時(shí)已經(jīng)對外匯儲備總量超過(guò)日本了然于胸，她的表態(tài)對后續政策具有重要的指導意義�！倍≈窘芊治�。
呼喚健全外匯市場(chǎng)
招商銀行北京分行首席外匯分析師劉維明認為，“藏匯于國”的本意是由國家來(lái)承擔外匯風(fēng)險，而向“藏匯于民”漸變意味著(zhù)民眾與市場(chǎng)也要分擔承受匯率風(fēng)險。這是央行一直強調的，但民眾與市場(chǎng)承擔風(fēng)險的前提是有一個(gè)較為完善的外匯市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)上要有多樣的風(fēng)險對沖工具，但很明顯——中國當前的外匯市場(chǎng)還不發(fā)達。
此外，“藏匯于民”還要讓企業(yè)和個(gè)人有較多的外匯投資領(lǐng)域和投資品種。央行拋出“藏匯于民”的政策深意，就在于會(huì )加快資本項目改革，在健全外匯市場(chǎng)、豐富外匯投資領(lǐng)域和投資品種上做文章。
要實(shí)現“藏匯于民”，丁志杰還提出了儲備證券化的建議，即通過(guò)證券化方式把一部分外匯儲備變?yōu)槠髽I(yè)和個(gè)人外匯資產(chǎn)。具體操作是，拿出一定數量的儲備設立海外投資基金，并通過(guò)定期拍賣(mài)的方式交由專(zhuān)業(yè)性的基金管理公司管理，在國際上進(jìn)行資產(chǎn)組合投資，而國內居民用人民幣購買(mǎi)基金證券，從而間接持有境外資產(chǎn)�！斑@樣做，不僅可以減輕儲備增加的壓力，也間接開(kāi)放了居民的海外證券投資�！倍≈窘苷f(shuō)。
(來(lái)源：第一財經(jīng)日報，作者：徐以升)
