中新社北京十一月二十五日電題 股市期待理性救市
作者：魏希
中國權威證券媒體《證券日報》日前發(fā)表特約評論員文章《維護資本市場(chǎng)關(guān)乎國家利益》，文章一經(jīng)刊登應者如潮。引用民生證券一位管理人員的評論：當前股市的這種持續下跌走勢，既沒(méi)有發(fā)揮出國民經(jīng)濟晴雨表的作用，又損害了市場(chǎng)各個(gè)參與主體，表現出了十分明顯的非理性成份。這篇文章的及時(shí)發(fā)表，對大家穩定心態(tài)有著(zhù)十分積極的作用。
確實(shí)，自十一月十日以來(lái)，深、滬兩市持續下跌，上周四更擊穿一千四百點(diǎn)，自一九九九年“五一九”行情以來(lái)滬深A股平均股價(jià)首次跌破十元關(guān)口，投資者恐慌情緒不斷蔓延。管理層連續推出一系列政策利好仍未扭轉股市下挫大局，這不僅讓所有資深研究者大跌眼鏡，也與中國整體宏觀(guān)良好發(fā)展形勢相悖。
有市場(chǎng)人士指出，目前市場(chǎng)確實(shí)出現不正常的走勢，處在一個(gè)非理性投資時(shí)期。
清華大學(xué)經(jīng)濟研究中心主任胡祖六曾于日前撰文稱(chēng)，八大宏觀(guān)大趨勢將推動(dòng)中國的資本市場(chǎng)與基金業(yè)實(shí)現量與質(zhì)的大飛躍。這八大因素包括：GDP的高速增長(cháng)、高的國內儲蓄率、民營(yíng)化的大潮流、以養老基金為核心的社保制度的改革、金融重組、IT產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展、股權文化的形成和金融開(kāi)放。
對照此八條，目前中國國內證券市場(chǎng)無(wú)論從國情面或政策面都不應一路狂瀉。國家統計局據其最新統計稱(chēng)，今年中國GDP增長(cháng)百分之八、突破十萬(wàn)億不成問(wèn)題。外資題材利好出臺、重組并購漸入佳境、社保入市亦悄然臨近�！ �
國信證券研究員肖建軍認為，有三大因素制約深滬股市的走強：
一是國有股、法人股不能上市流通造成的股權結構問(wèn)題；二是證券市場(chǎng)發(fā)揮融資功能形成的新股擴容壓力；三是因為市場(chǎng)規范監管的加強、機構投資者比重提高、證券市場(chǎng)對外開(kāi)放等因素的影響，市場(chǎng)操作理念由瘋狂投機向理性投資逐步轉變。
肖建軍說(shuō)，可以看出這些利空因素影響都是非常深遠的，股份全流通更是涉及證券市場(chǎng)基礎的重大問(wèn)題，如何解決一直都是擺在市場(chǎng)和管理層面前的嚴峻挑戰。用周小川在談學(xué)習十六大報告時(shí)的話(huà)說(shuō)“如果將發(fā)展先停下來(lái)解決這些問(wèn)題，先消化歷史包袱，然后再繼續發(fā)展，很可能是不現實(shí)的，也是不可行的”。
無(wú)疑股市的下跌有市場(chǎng)自身的原因，但是近期股市持續下跌中投資者產(chǎn)生的恐慌情緒，顯然不是純粹市場(chǎng)因素可以解釋的。業(yè)內人士稱(chēng)，股市期待理性投資，只有這樣，才能真正為廣大投資者堅定信心，排除干擾，辨清方向，從而有效的促進(jìn)證券市場(chǎng)的持續健康的平穩發(fā)展。
