發(fā)表評論 在投資高手科克瑞安看來(lái)，將福特旗下的虧損業(yè)務(wù)剝離，是保證其投資成功的最好辦法。此時(shí)，百年福特的命運，再次走到了一個(gè)“十字路口”
兩年前，從比爾·福特(Bill Ford)手中接過(guò)福特汽車(chē)CEO權杖的艾倫·穆拉利(Alan Mulally)，還是汽車(chē)業(yè)的一個(gè)“門(mén)外漢”。但是現在，這個(gè)門(mén)外漢卻做了一件相當了不起的事。
在他的帶領(lǐng)下，失意已久的福特汽車(chē)，已經(jīng)開(kāi)始擺脫虧損的陰影。
這一成績(jì)，使那些在穆拉利上任之初，對這位外表平平的外來(lái)者持懷疑態(tài)度的人們，開(kāi)始轉變對福特前景的判斷。其中，汽車(chē)投資行家柯克·科克瑞安(Kirk Kerkorian)更是以真金白銀，為穆拉利的工作業(yè)績(jì)投上了沉甸甸的一票。
就在不久前，科克瑞安宣布了其對福特汽車(chē)股票的增持計劃。增持完成后，科克瑞安在這一美國汽車(chē)公司中的股比，將從目前的4.7%上升到5.6%。
作為科克瑞安的投資代言人，杰瑞·約克(Jerry York)稱(chēng)，自己對于穆拉利開(kāi)展的福特復興計劃，很有信心。
但與此同時(shí)，杰瑞·約克話(huà)鋒一轉：“如果我是穆拉利，我會(huì )賣(mài)掉沃爾沃品牌�！�
在相繼賣(mài)掉阿斯頓·馬丁、捷豹和路虎三大豪華車(chē)品牌之后，沃爾沃已經(jīng)是福特的豪華車(chē)軍團——首席汽車(chē)集團(簡(jiǎn)稱(chēng)“PAG”)中，僅剩的一個(gè)品牌。但在今年第一季度，沃爾沃卻入不敷出——虧損1.5億美元。而在2007年同期，其盈利數字尚為9800萬(wàn)美元。
是該繼續持有，還是早日脫手？這個(gè)世界汽車(chē)工業(yè)的“百年家族”，再一次站在了命運的“十字路口”。
曙光初現
2006年9月，穆拉利正式履新福特汽車(chē)總裁兼首席執行官一職時(shí)，迎接他的，是一個(gè)千瘡百孔的汽車(chē)巨人，以及人們懷疑的目光。
數據顯示，在穆拉利上任的前一年，福特汽車(chē)的全球汽車(chē)業(yè)務(wù)稅前虧損達10億美元，而2004年的稅前利潤為8.5億美元。其中，北美市場(chǎng)是福特汽車(chē)全球業(yè)務(wù)的“重災區”。2005年，福特北美汽車(chē)業(yè)務(wù)稅前虧損為16億美元，與上一年相比，減少了30億美元。
在巨大的經(jīng)營(yíng)壓力面前，人們難以相信，這個(gè)其貌不揚的“空降兵”能帶領(lǐng)迷失的福特走出虧損的困境——盡管他曾有著(zhù)漂亮的就職履歷。
在2006年轉投福特汽車(chē)之前，穆拉利在波音公司工作了37年，并于2001年起開(kāi)始擔任波音民用飛機集團總裁及首席執行官，負責波音所有民用飛機項目及航空服務(wù)業(yè)務(wù)。在他的領(lǐng)導下，波音公司民用飛機集團重振業(yè)務(wù)。2005年，該集團新業(yè)務(wù)訂單量創(chuàng )下紀錄，銷(xiāo)售額超過(guò)226億美元。
“艾倫在客戶(hù)滿(mǎn)意度、生產(chǎn)制造、供應商關(guān)系和勞工關(guān)系等方面都擁有豐富的經(jīng)驗，而這些方面對于福特汽車(chē)公司面臨的挑戰都很有實(shí)用性。艾倫的人品、性格與團隊建設技巧也將有助于領(lǐng)導我們公司沿著(zhù)正確的方向前進(jìn)�！痹谝环獍l(fā)給員工的電子郵件里，退居幕后的比爾·福特這樣介紹穆拉利。
在接下來(lái)的兩年里，比爾·福特當年的判斷逐步應驗。
為了扭轉北美地區的困境，福特汽車(chē)宣布啟動(dòng)北美“前進(jìn)計劃”，加強旗下的福特、林肯、水星等品牌的北美業(yè)務(wù)；加大產(chǎn)品領(lǐng)域投資，在新細分市場(chǎng)開(kāi)發(fā)新車(chē)型；建立富于競爭力的成本結構，到2010年將凈材料成本降低至少60億美元；在北美關(guān)閉14家生產(chǎn)廠(chǎng)，裁員2.5萬(wàn)-3萬(wàn)人等。
2008年5月8日，在福特汽車(chē)股東大會(huì )，穆拉利的臉上洋溢著(zhù)自信的笑容，出現在股東們面前。其出臺的福特“復興計劃”已經(jīng)初見(jiàn)成效。在今年第一季度，福特汽車(chē)的盈利達到1億美元。而在剛剛過(guò)去的兩年，福特汽車(chē)的虧損金額分別為126億和27億美元。
資本聞風(fēng)而動(dòng)。作為在汽車(chē)業(yè)經(jīng)驗豐富的投資高手，科克瑞安已經(jīng)從福特汽車(chē)身上，嗅到了再次大賺一筆的發(fā)財機會(huì )。
4月底，科克瑞安的投資代言人杰瑞·約克與穆拉利會(huì )面，商討增持福特股權事宜。在此之前，科克瑞安已經(jīng)持有福特汽車(chē)1億股、占福特流通股股比4.7%的股票。而這次，科克瑞安準備以每股8.5美元的價(jià)格，增持2000萬(wàn)股。交易完成后，科克瑞安在福特汽車(chē)的持股比重將上升至5.6%。
在此之前，連續虧損的福特已經(jīng)在投資者們的“冷眼旁觀(guān)”下掙扎數年。按照穆拉利的計劃，福特汽車(chē)將爭取在今年實(shí)現盈虧平衡，而2009年將實(shí)現盈利。這樣看來(lái)，科克瑞安的增持之舉，并非一時(shí)興起。
作為科克瑞安麾下投資公司，Tracinda在一份聲明中指出：“Tracinda相信，以首席執行官艾倫·穆拉利為核心的福特管理層，在未來(lái)將繼續交出有明顯改善的財政業(yè)績(jì)�！�
陰云未散
禍福相倚。還沒(méi)有來(lái)得及盡情享受盈利的喜悅，沃爾沃虧損的消息，又成為壓在穆拉利心頭的“巨石”。
公開(kāi)材料顯示，在剛剛過(guò)去的第一季度，沃爾沃的虧損高達1.5億美元，而在上年第一季度，沃爾沃尚有9800萬(wàn)美元的盈利。與此同時(shí)，沃爾沃的經(jīng)營(yíng)收益也從之前的46億美元下滑至42億美元。
與“家長(cháng)”福特汽車(chē)類(lèi)似，沃爾沃也在美國市場(chǎng)遭遇了“滑鐵盧”。
據稱(chēng)，受美元對歐元和瑞典克朗的貶值，以及原材料的價(jià)格上漲的影響，在2008年第一季度，沃爾沃美國市場(chǎng)的銷(xiāo)售下滑了7.9%，銷(xiāo)量為24804輛。
而歐洲市場(chǎng)的狀況也不容樂(lè )觀(guān)，也出現了9.7%的下滑。
于是，有了杰瑞·約克的驚人之語(yǔ)：“如果我是福特汽車(chē)的首席執行官，我會(huì )賣(mài)掉沃爾沃�！边@實(shí)際上反映了其背后老板——科克瑞安的一種心理。
在節節下滑的壓力下，科克瑞安在投下大賭注的同時(shí)，也難免有些擔心。在他看來(lái)，將福特汽車(chē)旗下的虧損業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離，無(wú)疑是減少投資風(fēng)險的最好辦法。
而從某種程度上來(lái)說(shuō)，沃爾沃在福特的虧損“沉疴”由來(lái)已久。沃爾沃汽車(chē)公司首席執行官弗雷德里克·埃普(Fredrik Arp)曾在去年年底透露，在2005年取得不多的利潤之后，公司一直處于虧損狀態(tài)�！拔覀冏隽讼喈敹嗟呐�，但結果仍不盡如人意�！�
這種情況，與福特在購買(mǎi)沃爾沃時(shí)的想法大相徑庭。
1999年，福特汽車(chē)以64.5億美元的價(jià)格，將這一瑞典豪華車(chē)品牌收入囊中，沃爾沃成為福特豪華車(chē)陣營(yíng)——PAG中的一員。在當時(shí)看來(lái)，這是一樁對交易雙方都非常劃算的買(mǎi)賣(mài)。
按照福特的想法，福特可以借助于沃爾沃的平臺，發(fā)展自己的高端車(chē)品牌，進(jìn)而在寶馬和奔馳壟斷的豪華車(chē)市場(chǎng)，找到自己的立足之地。而作為賣(mài)家，瑞典沃爾沃集團在剝離出轎車(chē)業(yè)務(wù)后，可以更好地專(zhuān)注于其重卡業(yè)務(wù)的發(fā)展。更重要的是，沃爾沃重卡或許可以借助于轎車(chē)業(yè)務(wù)的賣(mài)身費，實(shí)現對瑞典同行斯堪尼亞卡車(chē)公司的收購。
但事實(shí)證明，這是一次兩頭落空的交易。
沃爾沃轎車(chē)在福特的大旗下，并不足以擔綱與其他豪華車(chē)品牌一爭天下的使命。而沃爾沃重卡公司欲收購斯堪尼亞的計劃，也在后者的堅決抵制下最終“流產(chǎn)”。
在這種背景下，在福特欲出售捷豹和路虎的消息被證實(shí)后，關(guān)于沃爾沃也將被轉手的消息，亦開(kāi)始在業(yè)內不脛而走。福特汽車(chē)對沃爾沃的出售一事，始終持否定態(tài)度。
但此時(shí)科克瑞安對福特股票的大幅增持，似乎使這一撲朔迷離的出售計劃平添不少變數。在杰瑞·約克看來(lái)，穆拉利有可能在接下來(lái)的一年半之內，對沃爾沃的歸屬做出決定。
美林證券認為，如果出售沃爾沃，福特大概能籌集60億美元的資金，與1999年購買(mǎi)時(shí)沃爾沃所用的花費相接近。
艱難抉擇
對沃爾沃轎車(chē)是繼續持有還是考慮出售，或已成為擺在穆拉利面前的一個(gè)艱難抉擇。
盡管在美國市場(chǎng)和歐洲市場(chǎng)的表現不盡如人意，但從福特的全球布局來(lái)看，沃爾沃已經(jīng)成為福特全球體系的重要一分子。
繼2004、2005、2006三年保持增長(cháng)后，在2007年，福特在中國市場(chǎng)產(chǎn)品銷(xiāo)售總量突破20萬(wàn)輛，與去年同期相比，增幅達30%。福特汽車(chē)稱(chēng)，在2008年，將進(jìn)入嶄新的戰略增長(cháng)期。
其中，作為福特汽車(chē)的直屬品牌，沃爾沃的銷(xiāo)量盡管不多，但卻表現出強勁的發(fā)展勢頭。來(lái)自沃爾沃中國區的數據顯示，在2007年，沃爾沃的增長(cháng)率高達73%。
目前，沃爾沃僅有S40一款車(chē)型實(shí)現國產(chǎn)。按照沃爾沃的發(fā)展戰略，將來(lái)將有更多的產(chǎn)品引進(jìn)中國。沃爾沃汽車(chē)公司首席運營(yíng)官史蒂文·阿姆斯特朗(Steven Armstrong)稱(chēng)：“我們計劃在中國生產(chǎn)另一款沃爾沃車(chē)型，以履行對中國汽車(chē)市場(chǎng)的長(cháng)期承諾。我們希望下一個(gè)國產(chǎn)的車(chē)型是沃爾沃S80.”
如果這一國產(chǎn)項目得以批準，中國有望成為歐洲以外沃爾沃最大的生產(chǎn)基地。
此時(shí)，如果放棄這一品牌，對福特汽車(chē)的中國布局來(lái)說(shuō)，將會(huì )受到不小的影響。
更重要的是，沃爾沃是福特向高端車(chē)挺進(jìn)的一個(gè)重要砝碼。盡管遭遇挫折，但這一進(jìn)程似乎還在加速。
福特汽車(chē)歐洲業(yè)務(wù)主管劉易斯·布思(Lewis Booth)表示，今后沃爾沃將采取措施，提升這一品牌在美國和歐洲的銷(xiāo)售表現。具體的操作方式，就是將沃爾沃的市場(chǎng)矛頭指向寶馬和梅塞德斯，與二者在豪華車(chē)市場(chǎng)直接競爭�！拔覀儽仨殞⑽譅栁謳С鲞@一不上不下的中間地帶�！彼f(shuō)。之前，沃爾沃的市場(chǎng)定位主要局限于大眾化車(chē)型和主流豪華車(chē)的中間地帶。在布思看來(lái)，這也是導致其表現不佳的原因之一。
接下來(lái)，沃爾沃將通過(guò)主打安全性和環(huán)保責任理念，與上述兩個(gè)品牌的形象進(jìn)行區分。
正如布思所說(shuō)，福特目前正在為提升沃爾沃的市場(chǎng)表現而做出努力。但來(lái)自美國汽車(chē)市場(chǎng)的觀(guān)點(diǎn)認為，信貸市場(chǎng)的緊縮，使福特保留沃爾沃的必要性，變得沒(méi)有那么重要。畢竟，如果出售這一業(yè)績(jì)下滑的汽車(chē)品牌，穆拉利可以再次得到一筆為數可觀(guān)的費用，用于福特品牌的業(yè)務(wù)提升。
另有報道稱(chēng)，在最近幾個(gè)月，福特已經(jīng)開(kāi)始采取措施，將沃爾沃在歐洲地區的經(jīng)營(yíng)和金融業(yè)務(wù)，從福特歐洲地區的業(yè)務(wù)中剝離出來(lái)。
當被問(wèn)及，是否擔心，科克瑞安的投資，是否將會(huì )給福特高管的決策帶來(lái)影響時(shí)，福特美洲地區的總裁馬克·菲爾德(Mark Fields)委婉地表示，“我們非常高興，人們對福特以及我們的復興計劃有信心�！�
但問(wèn)題在于，科克瑞安是否有耐心，等待沃爾沃在虧損的土壤上，開(kāi)出成功的花朵。
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91歲老人柯克·科克瑞安的汽車(chē)資本游戲
1998年，作為美國克萊斯勒汽車(chē)公司的最大股東，一生從未從事過(guò)汽車(chē)行業(yè)的柯克·科克瑞安推動(dòng)了德國戴姆勒公司與克萊斯勒的合并。
2005年，科克瑞安以17億美元的價(jià)格，收購通用汽車(chē)9.9%的股份，成為通用最大的私人股東。
2006年，89歲的科克瑞安欲推動(dòng)雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟與美國通用汽車(chē)的聯(lián)盟。一旦成行，這一聯(lián)盟將在全球汽車(chē)市場(chǎng)占有20%以上的市場(chǎng)份額，最終未果。
2007年，科克瑞安欲以45億美元收購克萊斯勒，未果。
2008年，91歲的科克瑞安宣布增持2000萬(wàn)股的福特汽車(chē)股份。這意味著(zhù)，他手中的福特股份將達到1.2億股，持股比例達到5.6%。(馬吉英）
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