金融大治與金融大亂總是相伴而生。在經(jīng)歷了財政部提案、眾院立案、參院立案、參眾兩院協(xié)調四個(gè)階段，歷時(shí)一年多，長(cháng)達1000多頁(yè)的美國金融監管改革法案終于跨越重重阻力獲得通過(guò)。美國金融監管的改革藍本，一方面是對肇發(fā)危機的根源和美國金融監管制度缺失進(jìn)行的反思，另一方面也凸顯出奧巴馬政府試圖重整美國金融體系，重振美國金融競爭力，重塑全球金融絕對領(lǐng)導權的戰略意圖。這勢必對未來(lái)全球金融監管體系，乃至全球經(jīng)濟金融格局產(chǎn)生重大而深遠的影響。

　　一直以來(lái)，美國自詡其金融市場(chǎng)的運作和監管機制為全球典范，但金融危機以無(wú)可辯駁的事實(shí)，暴露出美國金融監管體制存在的重大缺失，正是這些缺失導致殃及全球的金融危機。

　　美國之所以出現金融監管缺失，有著(zhù)深刻的全球化背景。在過(guò)去的20年中，世界經(jīng)濟金融格局發(fā)生了根本性的變化，世界經(jīng)濟進(jìn)入金融資本主義時(shí)代，這是理解當今全球經(jīng)濟金融的核心問(wèn)題，也是此次全球金融危機爆發(fā)的時(shí)代大背景。據初步統計，如果將美國危機前所有的金融資產(chǎn)價(jià)值都計算在內，未到期虛擬資產(chǎn)總額達到400萬(wàn)億至500萬(wàn)億美元。而美國的GDP只有12萬(wàn)億至14萬(wàn)億美元。按照流量與存量的關(guān)系，美國12萬(wàn)億至14萬(wàn)億美元國民收入形成的資產(chǎn)價(jià)值達400萬(wàn)億至500萬(wàn)億美元。金融資本主義的發(fā)展已經(jīng)嚴重地改變了原有宏觀(guān)經(jīng)濟運行的方式和表現形式，出現經(jīng)濟虛擬化和貨幣虛擬化特征。在此情況下，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)、銀行運作模式、各類(lèi)金融創(chuàng )新產(chǎn)品及其風(fēng)險溢價(jià)等都出現了有別以往的規律和系統性風(fēng)險，貨幣政策發(fā)揮作用的基礎條件、傳導途徑、作用效果也發(fā)生了重大變化。而美國金融監管制度和監管模式嚴重滯后于金融創(chuàng )新、金融風(fēng)險評估度量工具不足、無(wú)視金融投機資本的道德風(fēng)險、對資本市場(chǎng)與銀行體系的聯(lián)動(dòng)監管缺失，令金融風(fēng)險無(wú)限積聚，使泡沫破裂的災難性后果超出了金融體系所能承受的臨界點(diǎn)，終于爆發(fā)災難性的危機。

　　另一方面，金融監管缺失也與美國經(jīng)濟社會(huì )的價(jià)值體系相關(guān)。新自由主義經(jīng)濟理論是近30年來(lái)美國宏觀(guān)經(jīng)濟管理的理論基礎。這一被稱(chēng)為“原教旨主義”的市場(chǎng)經(jīng)濟理論，是上世紀美國發(fā)生“滯漲”后發(fā)展起來(lái)的。自由市場(chǎng)經(jīng)濟成為美國的核心價(jià)值觀(guān)，也是左右美國金融市場(chǎng)的思潮。上世紀80-90年代末，美國先后通過(guò)了《1980年存款機構放松管制和貨幣控制法》、《1982年吸收存款機構法》、《1982年證券交易委員會(huì )415條款》、《1987年公平競爭銀行法》、《1987年銀行控股公司修正法》、《1989年金融機構改革、復興和加強法》和《1999年金融服務(wù)現代化法》等金融法律。通過(guò)這些法律，美國最終實(shí)現了利率市場(chǎng)化、金融自由化、私有化和銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式�；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)提高了金融企業(yè)的效率，也把金融風(fēng)險擴散到整個(gè)金融系統。

　　而此次危機之后，美國危機治理和金融監管的思路發(fā)生了重大轉變：從2008年3月開(kāi)始的《現代金融監管構架改革藍圖》，到2009年3月《金融監管改革框架》，再到剛剛通過(guò)的《多德-弗蘭克法案》，三份金融監管改革方案的核心是注重提升美國政府的權威、注重擴大美聯(lián)儲的職能、控制金融資本的過(guò)度投機、監控衍生品交易、注重保護投資者利益。其改革的深度與廣度都是美國金融監管體系史上史無(wú)前例的。

　　從剛剛通過(guò)的金融監管改革方案的核心內容來(lái)看：方案充分體現了“強干預、增權力、補缺陷、堵漏洞、護民眾”的特點(diǎn)。特別是方案強調增強美聯(lián)儲的權威性和管轄權，從以往美元購買(mǎi)力的守護者、宏觀(guān)經(jīng)濟的保護者，躍升為“超級調控者”和“超級監管者”，這點(diǎn)尤為值得關(guān)注。這反映了美國試圖正通過(guò)金融監管體系的重塑形成國家的新競爭力，以扭轉在金融危機中美國國家信用的塌陷。