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中國人民銀行于19日晚間宣布,自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。其中,金融機構一年期存款基準利率上調0.25個(gè)百分點(diǎn),由現行的2.25%提高到2.50%;一年期貸款基準利率上調0.25個(gè)百分點(diǎn),由現行的5.31%提高到5.56%;除活期存款利率未調整外,其他各檔次存貸款基準利率均相應調整。
值得注意的是,此次加息也是央行時(shí)隔3年后的首度加息。至此,中國成為繼印度、巴西之后,又一選擇加息這一貨幣工具的新興市場(chǎng)國家。但與此同時(shí),美國、歐盟、日本等發(fā)達經(jīng)濟體央行仍舊維持低利率政策不變。
長(cháng)期以來(lái),一方面擔心中國經(jīng)濟過(guò)熱,惡性通脹抬頭;另一方面,美國的寬松量化和零利率政策遙遙無(wú)期,中國一旦加息,人民幣升值和熱錢(qián)的壓力將持續上升,在這種情況下,央行的貨幣政策長(cháng)期陷入兩難境地。那么央行選擇在這樣一個(gè)時(shí)間點(diǎn)加息的目的何在?接下來(lái)將給資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、以及房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)哪些影響?
年內連續加息可能性不大
社科院學(xué)者、著(zhù)名財經(jīng)評論人馬光遠在接受中國商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示,此次央行頂著(zhù)種種壓力宣布加息,其劍鋒所指是極為明顯的,那就是置熱錢(qián)涌入和人民幣升值壓力于不顧,將加息的利劍指向國內日益嚴峻的物價(jià)走勢和資產(chǎn)價(jià)格泡沫,這雖然無(wú)奈,但極為明智。
在談到如何看待選擇這個(gè)時(shí)間點(diǎn)加息時(shí),馬光遠表示,選擇此時(shí)加息,釋放調控通脹預期的信號是十分有必要的,此外,由于加息的幅度不大,并不會(huì )因此而加大對人民幣升值的預期。
馬光遠坦言,盡管各方都在遮遮掩掩,但中國目前已經(jīng)進(jìn)入通脹時(shí)代是一個(gè)不爭的事實(shí),就貨幣政策的基本目的而言,管理通脹預期是其首當其沖之責,在8月份CPI再次沖高至3.5%之后,最樂(lè )觀(guān)的預計,起碼在兩年時(shí)間內,中國的物價(jià)指數再次回到3.0%之內基本無(wú)望。
在被中國商報記者問(wèn)到年內是否還有連續加息的可能時(shí),馬光遠直言不諱地表示了否定的態(tài)度。
中期研究院首席宏觀(guān)策略分析師付鵬在接受中國商報記者采訪(fǎng)時(shí)也直言,“必須清楚地意識到此次加息更多的是一種信號的釋放,并不是加息周期的到來(lái)!毖胄羞x擇這一時(shí)點(diǎn)加息,象征性的意義要遠大于實(shí)際意義,很大程度上只是借此舉表明了央行決心控制流動(dòng)性的態(tài)度,對實(shí)際情況的改善或發(fā)揮不了太大的作用。
而針對此前 “反加息派”一直強調的中國先于美國加息的種種弊端,馬光遠表示,中美所處環(huán)境是完全不同的,美國當前面臨的最重大問(wèn)題是通縮,因此年內加息的可能性為零,但中國面臨的重大問(wèn)題是通脹。
“此外,由于因為人民幣低估是客觀(guān)存在的,因此不管中國加息不加息,人民幣升值的預期都在!
溫和加息對市場(chǎng)沖擊有限
馬光遠分析,這次加息的力度非常溫和,只有0.25個(gè)百分點(diǎn),而且,加息之后負利率的基本狀況依舊沒(méi)有改變。這依然說(shuō)明央行在選擇加息時(shí)選擇的艱難,既不能力度過(guò)大導致熱錢(qián)的大量涌入和強烈的人民幣升值預期,又必須傳遞出貨幣政策轉型的明確信號。
“即使在加息之后,通脹的狀況不會(huì )有實(shí)質(zhì)性的改變,但起碼預示著(zhù),實(shí)行了兩年之久的適度寬松的貨幣政策已經(jīng)在逐步退出政策的舞臺,貨幣政策在逐漸回歸適度從緊!瘪R光遠表示,就控制未來(lái)的房?jì)r(jià)等資產(chǎn)價(jià)格泡沫和通脹而言,這次加息的“藥量”顯然只是象征性和警示性的。
談到加息對資本市場(chǎng)影響時(shí),中期研究院首席策略分析師付鵬對中國商報記者預測,“此次加息對資本市場(chǎng)產(chǎn)生的結果將會(huì )是非常有限的,雖然短期或將陷震蕩,但股市趨勢難改!
中信證券宏觀(guān)分析師諸建芳表示,加息顯示了管理層對經(jīng)濟運行的樂(lè )觀(guān)判斷,對經(jīng)濟企穩回升更有信心。
國泰君安證券首席經(jīng)濟學(xué)家、總經(jīng)濟師李迅雷認為,雖然央行的加息對股市是偏利空的消息,但對股市影響多大,要看加息是連續性行為還是單次行為,目前尚不好判斷。上投摩根基金公司的市場(chǎng)部總監王翔也直言,央行此次加息“出乎很多分析師預料”,但對市場(chǎng)的影響現在還難以確定!
地產(chǎn)泡沫能否被刺破
此前央行已經(jīng)連續四次動(dòng)用存款準備金手段,但房地產(chǎn)調控和通脹并未收到明顯成效,此次動(dòng)用加息“利器”,是否有助于將房地產(chǎn)泡沫刺破?
長(cháng)盛基金鄧永明指出,此次加息很大程度上與前期房地產(chǎn)調控政策遲遲未達到預期效果有關(guān),這也進(jìn)一步表明了政府對房地產(chǎn)調控的決心。
民生證券首席經(jīng)濟學(xué)家滕泰也認為,加息主要是針對房?jì)r(jià),而加息也有利于房?jì)r(jià)的盡快回調和物價(jià)上漲趨勢的進(jìn)一步回落。
銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾表示,加息不會(huì )直接影響CPI,但會(huì )解決流動(dòng)性的問(wèn)題,達到控制投資的目的,對房地產(chǎn)行業(yè)的投資影響最大。
北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系副教授馮科認為,從目前的房?jì)r(jià)和股市表現來(lái)看,中國的貨幣政策仍寬松。中國對未來(lái)的經(jīng)濟前景繼續看好,有信心實(shí)現持續增長(cháng),因此選擇了從控制地產(chǎn)及股市泡沫入手,對貨幣政策進(jìn)行收緊。 記者 白 琳
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【編輯:何敏】 |
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