● 美元持續貶值必定推高其他國家貨幣升值，歐洲和日本將不堪重負

　　● 投資者可能加速轉向發(fā)展中國家股市，或繼續追捧黃金和大宗商品，導致其價(jià)格飛漲

　　世界經(jīng)濟正在“等待”——再過(guò)數個(gè)小時(shí)，全球央行都將公布各自議息內容。

　　當地時(shí)間11月2日至3日，美聯(lián)儲將召開(kāi)議息會(huì )議，最終結果將于4日公布。盡管美國中期選舉結果未知，但美聯(lián)儲將重啟二輪量化寬松政策已幾無(wú)懸念。

　　與此同時(shí)，日本、歐洲與新興國家央行也在緊盯美聯(lián)儲，“見(jiàn)機行事”。但與第一輪刺激的亦步亦趨有所不同，此次面臨國內加息抗通脹的關(guān)鍵時(shí)刻，歐、日央行將更難抉擇。

　　N輪刺激永無(wú)終點(diǎn)

　　美聯(lián)儲將重啟第二輪量化寬松政策已毋庸置疑，目前市場(chǎng)爭議的焦點(diǎn)在于救助規模到底多大。

　　在第一輪量化寬松過(guò)程中，美聯(lián)儲購買(mǎi)了1.25萬(wàn)億美元的抵押貸款支持債券、3000億美元的美國國債和1750億美元的機構證券，累計1.7萬(wàn)億美元左右。

　　對于第二輪的規模，市場(chǎng)普遍預測，美聯(lián)儲會(huì )承諾分5個(gè)月買(mǎi)入至少5000億美元國債來(lái)以刺激信貸并支撐經(jīng)濟復蘇。也有分析師預測，第二輪規模將遠遠超出第一輪，可能高達4萬(wàn)億美元，因為第一次收效不大，若想徹底擺脫經(jīng)濟停滯狀態(tài)，只能下“猛藥”。不過(guò)一些保守人士認為，由于量化寬松對經(jīng)濟影響不夠直接，或許會(huì )使得美聯(lián)儲縮小購買(mǎi)資產(chǎn)的范圍和規模。

　　有觀(guān)點(diǎn)認為，美國經(jīng)濟已經(jīng)刺激上癮，第二輪寬松也許還不是終點(diǎn)。一旦被證實(shí)第二輪寬松規模太小，第三輪、第四輪量化寬松政策在未來(lái)幾年仍有可能被推出。

　　諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者斯蒂格利茨則認為，目前美國經(jīng)濟復蘇低迷，投資者信心不足，美國更需要的是第二輪大規模政府財政刺激方案，而不是美聯(lián)儲流動(dòng)性的進(jìn)一步泛濫。因為新增的流動(dòng)性難以迅速進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟變?yōu)橘Y產(chǎn)，而很可能流入金融機構和海外加速形成新的資產(chǎn)泡沫。

　　然而，以美國的巨額赤字現狀，再靠政府刺激似乎不太現實(shí)。白宮國家經(jīng)濟委員會(huì )主任薩默斯就曾主張實(shí)行2000億美元的第二輪經(jīng)濟刺激計劃，但是因為赤字問(wèn)題在國會(huì )擱淺。

　　合力復蘇一去不返

　　時(shí)隔兩年，美國再次啟動(dòng)量化寬松貨幣政策，但由此產(chǎn)生的效果可能與兩年前截然不同。對美國經(jīng)濟而言，兩次寬松銀根只是幅度大小不同，但都會(huì )拉動(dòng)GDP增長(cháng)。但對其他國家而言，美元持續貶值必定推高其他國家貨幣升值，歐洲和日本將不堪重負。

　　瑞銀首席經(jīng)濟學(xué)家Stephane Deo表示，歐洲央行已經(jīng)看到通脹指數在上升，本應該到了加息抗通脹的時(shí)刻，如果歐元持續強硬，歐洲央行也只能被迫跟隨美聯(lián)儲的政策，采取進(jìn)一步刺激措施。

　　《紐約時(shí)報》專(zhuān)欄作家保羅·克魯格曼就堅持認為，歐洲央行會(huì )追隨美聯(lián)儲的政策動(dòng)向。

　　但摩根大通經(jīng)濟學(xué)家戴維·馬科易卻有不同看法。他認為，美聯(lián)儲議息會(huì )議后，歐洲央行可能暫時(shí)維持當前利率不變。

　　相比歐洲央行的左右為難，對于美聯(lián)儲議息，最緊張的要數新興市場(chǎng)國家。因為不管其重啟規模多大，都可能給這些國家帶來(lái)災難：投資者可能加速轉向發(fā)展中國家股市，或繼續追捧黃金和大宗商品，導致其價(jià)格飛漲。如今，中國股票市場(chǎng)已經(jīng)成為全球過(guò)剩資金逐利的港灣，僅在預期之下，整個(gè)10月份A股市場(chǎng)就已實(shí)現了一輪瘋狂上漲，專(zhuān)家預計，美聯(lián)儲政策正式出臺后，過(guò)剩資本還將繼續瘋狂涌入。

　　“本周各大央行的決定必將全球引入一個(gè)更加瘋狂的競爭怪圈，其瘋狂程度可能超越危機前�！庇薪�(jīng)濟學(xué)家評論說(shuō)，現在各國再也不能像阻止全球金融體系崩潰時(shí)那樣齊心協(xié)力，而是站在各自利益線(xiàn)上為戰。一邊寬松，一邊加息，惡性競爭就在眼前，全球經(jīng)濟復蘇形勢越來(lái)越兇險。記者 王麗穎