全球貨幣差價(jià)和全球失衡存在一個(gè)反饋循環(huán)關(guān)系。如果發(fā)達國家采用擴張的貨幣政策，新興市場(chǎng)的貨幣環(huán)境也將寬松，從而導致了凈儲蓄的增加，進(jìn)一步加劇全球失衡

　　IMF份額改革塵埃落定。

　　10月23日，二十國集團(G20)財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議在韓國閉幕。會(huì )議就國際貨幣基金組織(IMF)份額改革達成一項歷史性協(xié)議：歐洲同意放棄兩個(gè)席位，并將6%投票權轉讓給新興經(jīng)濟體。預計份額改革完成后，中國的份額將由目前的第六位上升為第三位。

　　IMF總裁卡恩認為，增加新興經(jīng)濟體的份額，“是國際貨幣基金管理史上最重大的改革”。

　　包括中國在內的新興市場(chǎng)國家份額的提高，有利于新興經(jīng)濟體爭取更多的發(fā)言權，國際經(jīng)濟努力向更平衡的方向發(fā)展。

　　這只是全球經(jīng)濟再平衡的手段之一�！敖鉀Q全球發(fā)展不平衡問(wèn)題，部分取決于全球經(jīng)濟和亞洲經(jīng)濟體的貨幣情況�！盜MF駐華首席代表李一衡接受《財經(jīng)國家周刊》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。

　　李一衡認為，全球貨幣差價(jià)和全球失衡存在一個(gè)反饋循環(huán)關(guān)系。如果發(fā)達國家采用擴張的貨幣政策，新興市場(chǎng)的貨幣環(huán)境也將寬松，從而導致了凈儲蓄的增加，進(jìn)一步加劇全球失衡。

　　“全球失衡的降低需要減少流動(dòng)性過(guò)剩，需要全球貨幣政策的再協(xié)調�！崩钜缓庹f(shuō)。

　　全球貨幣擴張之殤

　　《財經(jīng)國家周刊》：10月23日，G20會(huì )議在就改革IMF份額達成共識，新興經(jīng)濟體在IMF的影響力增加。你對此作何評價(jià)？

　　李一衡：這方面我們的總裁斯特勞斯•卡恩的話(huà)更有份量。他在23日當天接受媒體采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，這是“國際貨幣基金管理史上最重大的改革”。

　　根據卡恩的話(huà)，二十國集團在一年前同意轉移IMF至少5%的投票權給新興國家，因為中國、俄羅斯、印度、巴西等新興大國對全球經(jīng)濟增長(cháng)貢獻良多，在IMF卻沒(méi)有相應的影響力。

　　如今，歐洲已經(jīng)同意放棄在國際貨幣基金組織執行董事會(huì )上的兩張坐席，以讓予發(fā)展中國家成員，上述4個(gè)新興大國將會(huì )位列IMF前十名股東之中。

　　IMF董事會(huì )可能在11月份的第一周批準改革方案，并可能需要一年的時(shí)間完成改革。改革方案包括IMF執行董事會(huì )席位組成的變化以及10個(gè)最大股東的變化。

　　《財經(jīng)國家周刊》：受美國等國啟動(dòng)新一輪量化寬松貨幣政策預期加劇的影響，大量資本流入亞洲新興經(jīng)濟體。如何分析這一現象？

　　李一衡：過(guò)去十年，全球貨幣政策非常寬松已經(jīng)成為共識，尤其是美國，有巨大的流動(dòng)性資本，銀行的信用擴張規模也顯著(zhù)增大。

　　隨著(zhù)全球范圍的金融整合，流動(dòng)性蔓延到了其他國家。

　　由于亞洲國家經(jīng)濟增長(cháng)較為強勁，具有很大的投資潛力，吸引投資者更多關(guān)注亞洲的投資機會(huì )。