昨日，中國物流與采購聯(lián)合會(huì )發(fā)布的數據均顯示，11月PMI繼續回升，達到55.2%，表明經(jīng)濟景氣指數提高。有專(zhuān)家認為，經(jīng)濟增長(cháng)強勁預示著(zhù)政策對經(jīng)濟增長(cháng)放緩已不存在擔憂(yōu)，轉而將防通脹放在首要位置上。

　　2010年11月份中國物流與采購聯(lián)合會(huì )(CFLP)發(fā)布中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數為55.2%，連續第四個(gè)月回升，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　同時(shí)，匯豐昨天公布的中國PMI指數錄得55.3%,整體經(jīng)營(yíng)狀況出現八個(gè)月以來(lái)最強勁的增長(cháng),該指數自7月份降至50.0臨界值以下后,目前已回升近6個(gè)百分點(diǎn),且環(huán)比升幅則為2004年4月該項調查開(kāi)始以來(lái)的最高紀錄之一。

　　經(jīng)濟景氣度提高

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群指出，11月份PMI指數繼續提高，預示經(jīng)濟景氣度提高，這與今年以來(lái)投資、出口、消費較高增幅一致。

　　此次PMI超預期上漲主要由產(chǎn)出及新訂單所帶動(dòng)。生產(chǎn)指數、產(chǎn)成品庫存指數、購進(jìn)價(jià)格指數上升幅度較大，超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，尤其以購進(jìn)價(jià)格指數升幅最大，達到3.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　本月新訂單指數為58.3%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)。20個(gè)行業(yè)中，只有造紙印刷及文教體育用品制造業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、紡織業(yè)、飲料制造業(yè)低于50%，其余行業(yè)均高于50%，其中尤以煙草制品業(yè)、服裝鞋帽制造業(yè)為最高，達到70%以上。

　　產(chǎn)成品庫存指數上升，本月產(chǎn)成品庫存指數為47.7%，比上月上升2.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　購進(jìn)價(jià)格指數繼續攀升

　　購進(jìn)價(jià)格指數繼續攀升，創(chuàng )29個(gè)月的新高。本月購進(jìn)價(jià)格指數為73.5%，比上月上升3.6個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來(lái)看，20個(gè)行業(yè)全部高于50%，其中有15個(gè)行業(yè)高于70%，尤其以化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)、木材加工及家具制造業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)為最高，達到80%以上。

　　未來(lái)走向

　　全年GDP增長(cháng)可能超10%

　　準確預計到此次PMI數據變化的興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，12月PMI顯示中國經(jīng)濟依然處于景氣區間內，并沒(méi)有受到之前擔心的國家節能減排措施的沖擊，原因一是拉閘限電被叫停，二是企業(yè)有自備電來(lái)應對。但是PMI還顯示出另一個(gè)信息是企業(yè)對未來(lái)一整年的生產(chǎn)信心不足，體現在雇員數量不穩定，12月份的這個(gè)數有下降，也許是年末，企業(yè)認為可以不需要那么多員工。定單數大增，從定單數的上升傳導到GDP需要幾個(gè)月的時(shí)間，訂單數的上升，顯示明年一季度的GDP增長(cháng)會(huì )很可觀(guān)。但采購價(jià)格指數顯著(zhù)上升，意味著(zhù)PPI上升的壓力較大，11月份的PPI可能上升到5.3%。

　　摩根士丹利亞太區首席經(jīng)濟學(xué)家王慶表示，11月份的PMI值上升得很快，高于市場(chǎng)平均預計值54.8。這個(gè)數值比2005年至今(2008年金融危機時(shí)的38.8被排除)的平均值55要略高，其中今年第三季度以來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力也很好地延續到了第四季度。但根據摩根士丹利的研究，近幾個(gè)月對通脹抵制的措施已開(kāi)始影響到PMI，預計未來(lái)幾個(gè)月PMI會(huì )有所下降。

　　美林銀行及美國銀行中國經(jīng)濟分析師陸挺分析到，11月份的PMI高漲可以預示著(zhù)今年第四季度的GDP增長(cháng)將高達9.3%，全年的GDP增長(cháng)將實(shí)現10.3%。在食品價(jià)格及原材料價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，明年全年的CPI將同比增長(cháng)4.5%。

　　政策預測

　　重點(diǎn)轉向防通脹

　　關(guān)于后期的政策變化，專(zhuān)家出現意見(jiàn)分歧。魯政委表示，12月份的PMI顯示，中國經(jīng)濟強勁，預示著(zhù)政策對經(jīng)濟增長(cháng)放緩已不存在擔憂(yōu)，轉而將防通脹放在第一重要的位置上，因此12月份加息幾乎已無(wú)懸念，明年還會(huì )繼續以加息、提高存款準備金率等方式繼續收緊貨幣政策。

　　匯豐銀行中國區首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌表示：“預計中國政府將繼續回收流動(dòng)性,并在未來(lái)數月加息25個(gè)基點(diǎn)以抑制通脹�！�

　　王慶表示，強勁的PMI數值會(huì )確保近期為控制通脹而不斷加碼的收緊政策得以繼續，但是忽然加息的必要性卻是不存在的。10月份的外匯占款數量大幅上升，顯示熱錢(qián)流入的壓力越來(lái)越大，這會(huì )令中國政府在考慮是否加息時(shí)更加謹慎。

　　陸挺則稱(chēng)，來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟的好消息對市場(chǎng)來(lái)說(shuō)并非那么好，因為投資者擔心更強的政策收緊還在后頭。但由于經(jīng)濟并未過(guò)熱，因此未來(lái)盡管政策會(huì )繼續收緊，但是幅度較小，只是貨幣政策陸續正�；�，財政政策還依舊相對寬松。2011年的新增信貸目標可能縮小至6.5萬(wàn)~7萬(wàn)億元，不會(huì )收縮至扼殺了增長(cháng)。在明年年底前，利息還會(huì )上漲75個(gè)基點(diǎn)，但借貸利率的上漲會(huì )小一些。文/表 記者陳海玲