近日，財政部印發(fā)《關(guān)于引導保險資金長(cháng)期穩健投資 加強國有商業(yè)保險公司長(cháng)周期考核的通知》，將經(jīng)營(yíng)效益指標的凈資產(chǎn)收益率由“當年度指標”調整為“3年周期指標+當年度指標”相結合的考核方式，并對其投資管理提出了相關(guān)要求。

　　調查顯示，我國保險公司的投資績(jì)效考核周期以中短期為主，近七成機構采取年度考核方式?！岸讨芷凇蓖顿Y收益考核，一方面降低了險資對股票等權益類(lèi)資產(chǎn)波動(dòng)性的容忍度，抑制了相關(guān)投資積極性；另一方面也導致部分險企過(guò)多追求短期收益而忽視風(fēng)險。

　　財政部有關(guān)負責人表示，《通知》按照保險行業(yè)運營(yíng)規律，增強資產(chǎn)與負債的匹配性，繼續引導國有商業(yè)保險公司長(cháng)期穩健經(jīng)營(yíng)，防止因單純考核年度目標，出現突增業(yè)績(jì)、忽視風(fēng)險的短期行為，鼓勵其進(jìn)行長(cháng)期投資、穩定投資、價(jià)值投資。

　　“激勵險企秉持價(jià)值投資理念，抑制投機沖動(dòng)，必須從企業(yè)內部治理和績(jì)效考核入手，切斷險企短期逐利行為?！敝袊斦茖W(xué)研究院金融研究中心研究員封北麟表示，《通知》意在引導險企關(guān)注長(cháng)周期投資，提升投資穩健性，不僅有利于持續穩定和活躍資本市場(chǎng)，也符合保險企業(yè)自身的利益訴求。在此基礎上，進(jìn)一步完善國有商業(yè)保險公司投資管理制度，帶動(dòng)我國保險企業(yè)改革創(chuàng )新發(fā)展。

　　《通知》對國有商業(yè)保險公司在投資資質(zhì)、資金投向和內部管理方面提出了相關(guān)要求。比如，要遵守監管要求的償付能力、風(fēng)險管理、公司治理等相關(guān)規定，匹配自身投資管理能力、風(fēng)險控制能力和相關(guān)資質(zhì)；保險資金要投向風(fēng)險可控、收益穩健、具有穩定現金流回報的資產(chǎn)，不得用于收益不穩健、價(jià)格波動(dòng)大、現金流不穩定的高風(fēng)險投資；要建立透明規范的投資決策程序，設置科學(xué)有效的投資風(fēng)險評估體系等。

　　業(yè)內人士普遍認為，此次改革措施將提高險企投資權益類(lèi)資產(chǎn)的積極性，進(jìn)一步打開(kāi)險資入市空間。中國人壽集團相關(guān)負責人表示：“保險資金是資本市場(chǎng)的重要參與力量?！锻ㄖ穼⒁龑ПｋU公司提高投資權益類(lèi)資產(chǎn)的穩定性，有助于增加資本市場(chǎng)中長(cháng)期資金規模，改善市場(chǎng)結構，降低市場(chǎng)波動(dòng)，優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)?！?/p>

　　“保險企業(yè)的業(yè)績(jì)受短期因素影響巨大，比如負債端受市場(chǎng)利率影響，資產(chǎn)端受股市影響，如果兩端同時(shí)受到負面影響，會(huì )對保險企業(yè)的業(yè)績(jì)造成較大沖擊?！鄙虾ν饨?jīng)貿大學(xué)金融管理學(xué)院保險系主任郭振華教授認為，拉長(cháng)考核期，可引導保險企業(yè)在資產(chǎn)配置上做更長(cháng)期的考量，不僅有利于自身穩健經(jīng)營(yíng)，也有利于資本市場(chǎng)發(fā)展。

　　專(zhuān)家認為，此次政策落地，與此前相關(guān)措施的疊加效應將進(jìn)一步顯現，引導保險公司支持資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。國家金融監督管理總局近期發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監管標準的通知》，對于保險公司投資滬深300指數成分股，風(fēng)險因子從0.35調整為0.3；投資科創(chuàng )板上市普通股票，風(fēng)險因子從0.45調整為0.4。同時(shí)要求保險公司加強投資收益長(cháng)期考核，在償付能力季度報告摘要中公開(kāi)披露近3年平均投資收益率和綜合投資收益率。

　　數據顯示，三季度末，保險公司總資產(chǎn)29.6萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.8%。保險資金運用余額27.2萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.8%。專(zhuān)家認為，長(cháng)周期考核將增強險企投資穩定性，促進(jìn)保險業(yè)回歸本源和穩健運行，為推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展和金融市場(chǎng)穩定貢獻更大力量。

　　董碧娟