防風(fēng)險，重點(diǎn)是穩妥有序化解經(jīng)濟金融領(lǐng)域風(fēng)險，牢牢守住不發(fā)生系統性風(fēng)險底線(xiàn)。今年以來(lái)，各地各部門(mén)在促進(jìn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)、建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長(cháng)效機制、及時(shí)處置中小金融機構風(fēng)險方面做了很多工作。政策效果如何？接下來(lái)從哪些方面發(fā)力？特邀請專(zhuān)家圍繞相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行研討。

　　上海市房地產(chǎn)科學(xué)研究院院長(cháng)嚴榮：

　　加快探索樓市新發(fā)展模式

　　本報記者 亢 舒

　　切實(shí)防范化解房地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險，是當前和今后一個(gè)時(shí)期的重點(diǎn)任務(wù)。中央政治局會(huì )議指出，適應我國房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時(shí)調整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿(mǎn)足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。要加大保障性住房建設和供給，積極推動(dòng)城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設，盤(pán)活改造各類(lèi)閑置房產(chǎn)。

　　上海市房地產(chǎn)科學(xué)研究院院長(cháng)嚴榮認為，當前我國重點(diǎn)房企流動(dòng)性風(fēng)險有所緩解，隨著(zhù)“三箭齊發(fā)”融資政策效應逐步顯現，重點(diǎn)房企在融資上得到了較大力度的支持。但是也要看到，當前重點(diǎn)房企處于流動(dòng)性緩解和信用修復的過(guò)程中，多年來(lái)“高負債、高杠桿、高周轉”發(fā)展模式的弊端尚未完全消除。

　　“接下來(lái)，應進(jìn)一步弱化房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險水平，防范房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險外溢?！眹罉s表示，需求側政策在不斷優(yōu)化，應持續樹(shù)立各方對市場(chǎng)復蘇的信心?！耙虼?，要進(jìn)一步調整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，為剛性和改善性住房需求的釋放創(chuàng )造更好的政策環(huán)境?！?/p>

　　嚴榮認為，要重視房地產(chǎn)市場(chǎng)運行與宏觀(guān)經(jīng)濟社會(huì )因素之間的正向循環(huán)?！半S著(zhù)我國宏觀(guān)經(jīng)濟持續向好，就業(yè)形勢穩定，居民收入有良好預期，也會(huì )對房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生積極作用。從長(cháng)遠看，我國城鎮化仍處于發(fā)展階段，新市民規模較大，剛性和改善性住房需求有很大潛力，房地產(chǎn)市場(chǎng)長(cháng)期穩定發(fā)展具有堅實(shí)基礎?！眹罉s說(shuō)。

　　對于防范和化解房地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險，嚴榮建議： 一是加快推進(jìn)對新發(fā)展模式的探索。探索新的發(fā)展模式，是黨中央、國務(wù)院對房地產(chǎn)發(fā)展提出的新要求。習近平總書(shū)記深刻指出，“消除多年來(lái)‘高負債、高杠桿、高周轉’發(fā)展模式弊端，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩過(guò)渡”。我國房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系已發(fā)生重大變化，已從總量供不應求轉向供求總體平衡、區域結構矛盾突出的新階段，未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)面對的各類(lèi)潛在風(fēng)險顯著(zhù)增大，現行房地產(chǎn)發(fā)展模式面臨的挑戰十分嚴峻，迫切需要探索建立新的發(fā)展模式。

　　二是加快房地產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)升級。以綠色化、智能化為引領(lǐng)，積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)現代化，提升房地產(chǎn)行業(yè)的科技創(chuàng )新水平，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)從以房屋新建為主帶動(dòng)的制造業(yè)發(fā)展向增存并重帶動(dòng)的服務(wù)業(yè)和制造業(yè)轉型升級轉變。抓住新一輪技術(shù)革命的窗口期，推進(jìn)綠色低碳、數字智能技術(shù)應用，提供功能更加合理、質(zhì)量更加優(yōu)良、品質(zhì)更加宜居的房地產(chǎn)產(chǎn)品，拉動(dòng)更有質(zhì)量的新一輪經(jīng)濟增長(cháng)。

　　三是引導房地產(chǎn)資金良性循環(huán)。應一視同仁滿(mǎn)足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，維護房地產(chǎn)市場(chǎng)穩健運行。構建新的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)運營(yíng)模式，避免金融風(fēng)險在單一部門(mén)過(guò)度累積，促進(jìn)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)從“掙快錢(qián)”轉向“掙久錢(qián)”。推動(dòng)居民部門(mén)從加杠桿購房轉向租購并舉，實(shí)現需求轉變。引導地方政府逐步擺脫對土地財政和土地融資的過(guò)度依賴(lài)，以發(fā)展模式轉型獲得高質(zhì)量發(fā)展的收益，提升發(fā)展可持續性。金融機構逐漸降低開(kāi)發(fā)貸款比重，提高投向城市更新、長(cháng)租房等長(cháng)周期、低風(fēng)險、穩定性強的信貸資源規模。

　　中國社會(huì )科學(xué)院大學(xué)教授吉富星：

　　建長(cháng)效機制防地方債風(fēng)險

　　本報記者 曾金華

　　地方政府債務(wù)風(fēng)險防控事關(guān)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展全局。我國持續強化地方政府債務(wù)管理，開(kāi)好“前門(mén)”、嚴堵“后門(mén)”，建立健全防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險的制度體系，堅決查處各類(lèi)違法違規舉債行為，牢牢守住不發(fā)生系統性風(fēng)險的底線(xiàn)。

　　“今年以來(lái)，在落實(shí)‘省負總責，地方各級黨委和政府各負其責’基礎上，圍繞地方政府隱性債務(wù)、融資平臺債務(wù)等大口徑地方債務(wù)，加強財政金融協(xié)調，聚焦債務(wù)風(fēng)險較大的重點(diǎn)地區及主要債務(wù)風(fēng)險領(lǐng)域，多措并舉、分類(lèi)施策化解存量債務(wù)、嚴控隱性債務(wù)增量?！敝袊鐣?huì )科學(xué)院大學(xué)教授吉富星說(shuō)。

　　中央對防范化解地方債務(wù)風(fēng)險進(jìn)行了一系列重要部署。中央政治局會(huì )議提出，“要有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險，制定實(shí)施一攬子化債方案”。中央金融工作會(huì )議強調，“建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長(cháng)效機制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應的政府債務(wù)管理機制，優(yōu)化中央和地方政府債務(wù)結構”。

　　按照黨中央、國務(wù)院決策部署，財政部會(huì )同有關(guān)部門(mén)研究提出一攬子政策措施，著(zhù)力防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險?！翱傮w看，一攬子化債政策有效緩解了高風(fēng)險地區、重點(diǎn)風(fēng)險領(lǐng)域累積的風(fēng)險，較大幅度降低了利息負擔、優(yōu)化了期限結構、增強了流動(dòng)性，有力緩釋、化解了隱性債務(wù)、融資平臺債務(wù)等地方債務(wù)風(fēng)險，并遏制了不合理債務(wù)增量?！奔恍潜硎?，從總量上看，我國政府債務(wù)水平在全球主要經(jīng)濟體中處于相對較低水平，且有較高經(jīng)濟增速和相對優(yōu)良的資產(chǎn)作支撐，風(fēng)險總體可控。

　　下一步，如何推進(jìn)更好防范化解地方債務(wù)風(fēng)險工作？吉富星認為，要堅持“開(kāi)前門(mén)、堵后門(mén)”“控增量、化存量”，推動(dòng)“一地一策、一債一策”等分類(lèi)治理及融資平臺轉型，打好防范化解風(fēng)險的“組合拳”，著(zhù)力構建兼容促發(fā)展、防風(fēng)險的長(cháng)效機制。

　　首先，開(kāi)好“前門(mén)”，優(yōu)化中央地方債務(wù)結構、債務(wù)額度分配和資金供給模式，加強跨周期調節，促進(jìn)經(jīng)濟穩定增長(cháng)。

　　其次，嚴堵“后門(mén)”，嚴格管控政府投資項目融資、管控好金融“閘門(mén)”，對不同風(fēng)險區采取差別化的債務(wù)硬約束機制，遏制債務(wù)不合理增長(cháng)。嚴控“三?！贝嬖谌笨谇覀鶆?wù)率高的地區新上項目，從嚴審批債務(wù)高風(fēng)險地區新上政府投資項目。著(zhù)力加強風(fēng)險源頭管控，充分開(kāi)展財政承受能力論證，嚴格按照市場(chǎng)化、法治化原則向融資平臺提供新增融資。

　　再次，繼續積極穩妥化解地方債務(wù)存量風(fēng)險，同時(shí)，加快推動(dòng)融資平臺分類(lèi)轉型。進(jìn)一步加強部門(mén)協(xié)同、政策支持力度，有力有序實(shí)施存量債務(wù)展期、降息、重組、置換等，形成合理的多方協(xié)同化債的激勵約束及風(fēng)險分擔機制。同時(shí)，妥善處理融資平臺債務(wù)和資產(chǎn)，剝離政府融資職能，并防止地方國有企業(yè)和事業(yè)單位“平臺化”。

　　此外，加強債務(wù)合并監管、穿透監測，建立大口徑、常態(tài)化債務(wù)監測、預警機制，健全監督問(wèn)責機制。吉富星建議，加強部門(mén)間信息共享和監管工作協(xié)同，重點(diǎn)強化涵蓋融資平臺各類(lèi)債務(wù)風(fēng)險的監測預警機制，并規范、監測其他國有企業(yè)融資行為，加強政府投資和重大公共項目預算及支出管理，嚴格控制債務(wù)增量。

　　“總之，既要壓減低效、違規投資，遏制不合理的債務(wù)增量，又要積極穩妥化解存量、緩釋風(fēng)險，還要通過(guò)經(jīng)濟發(fā)展、制度完善來(lái)真正防范化解風(fēng)險?！奔恍钦f(shuō)。

　　社科院金融研究所銀行研究室主任李廣子：

　　及時(shí)處置中小金融機構風(fēng)險

　　本報記者 郭子源

　　中央金融工作會(huì )議指出，嚴格中小金融機構準入標準和監管要求，立足當地開(kāi)展特色化經(jīng)營(yíng)；及時(shí)處置中小金融機構風(fēng)險?！斑@為未來(lái)一段時(shí)期防范化解中小金融機構風(fēng)險提供了根本遵循?！敝袊鐣?huì )科學(xué)院金融研究所銀行研究室主任李廣子表示。

　　李廣子認為，中小金融機構風(fēng)險受多方面因素影響。一是公司治理效率較低。優(yōu)質(zhì)股東缺乏，股東行為不夠規范；內部治理效率不高，未建立規范的公司治理架構；省聯(lián)社體制與現代公司治理存在沖突。二是金融科技應用不足。自身科技研發(fā)能力不足，對金融科技的應用主要依托于外部力量；部分中小金融機構與外部科技公司的合作抬高了金融服務(wù)成本，且收益與其承擔的風(fēng)險不匹配。三是政策支持不夠完善。農地抵押貸款制度不健全，農地流轉和交易市場(chǎng)不健全；物理網(wǎng)點(diǎn)成本偏高等。

　　由于現階段不同中小金融機構的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)分化明顯，李廣子建議，應結合不同機構所處的發(fā)展狀態(tài)，分類(lèi)施策。其中，對于大多數處于正常經(jīng)營(yíng)狀態(tài)、風(fēng)險相對較低的中小金融機構，政策的著(zhù)力點(diǎn)是加大支持力度，提高其競爭力。

　　一要提高公司治理效率。規范股東行為，提高關(guān)聯(lián)交易信息披露透明度，減少非公允關(guān)聯(lián)交易；持續優(yōu)化股權結構，調整優(yōu)化中小金融機構股東資質(zhì)條件，簡(jiǎn)化合格戰略投資者引入程序；改善內部公司治理，提升公司治理架構和運行效率，推動(dòng)未完成改制的農信社改制成為農商行；加快推進(jìn)省聯(lián)社改革，淡化省聯(lián)社行政管理職能，強化服務(wù)功能。

　　二要加強金融科技的應用。引導中小金融機構利用科技手段對金融產(chǎn)品和服務(wù)模式、業(yè)務(wù)流程等進(jìn)行改造；引導、規范大型金融機構或外部科技公司對中小金融機構的科技輸出；規范中小金融機構與外部科技公司的合作。

　　三要優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)布局。引導中小金融機構優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)布局，允許中小金融機構根據需要撤并鄉鎮網(wǎng)點(diǎn)。

　　對于產(chǎn)生一定風(fēng)險苗頭的中小金融機構，要加強早期干預與處置，防止風(fēng)險進(jìn)一步惡化。對于發(fā)生嚴重金融風(fēng)險的，要在明確風(fēng)險處置責任分工的基礎上，引導部分高風(fēng)險機構有序退出市場(chǎng)。

　　一要明確風(fēng)險處置的責任分工。被處置金融機構及其主要股東、實(shí)際控制人承擔風(fēng)險處置的主體責任；存款保險基金、行業(yè)保障基金等依法履行風(fēng)險處置、行業(yè)救助職責；地方政府承擔地方金融監管和風(fēng)險處置的屬地責任。

　　二要健全早期糾正機制。健全金融風(fēng)險防范、化解、處置、問(wèn)責制度體系；對于高風(fēng)險機構強化“限期糾正”硬約束，做到“不糾正即處置”；針對評級好的金融機構建立預警指標體系，適時(shí)調整預警指標的閾值設置。

　　三要完善市場(chǎng)化退出機制。通過(guò)兼并重組方式化解風(fēng)險，提高中小金融機構抗風(fēng)險能力；引導部分高風(fēng)險機構退出市場(chǎng)；鼓勵各類(lèi)資本參與中小金融機構兼并重組，適當放開(kāi)優(yōu)質(zhì)銀行入股異地中小金融機構的限制，適度放松社會(huì )資本參股和控股金融機構的數量限制。

　　四要完善不良資產(chǎn)處置制度。加快構建多層次不良資產(chǎn)處置及經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)體系；改進(jìn)不良貸款轉讓制度，特別是個(gè)人不良貸款轉讓制度，提高轉讓效率。

　　仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家及研究部總監龐溟：

　　切實(shí)提高金融監管有效性

　　本報記者 姚 進(jìn)

　　防范化解金融風(fēng)險特別是防止發(fā)生系統性金融風(fēng)險，是金融工作的根本性任務(wù)。中央金融工作會(huì )議強調，要以推進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展為主題，全面加強金融監管，有效防范化解金融風(fēng)險，牢牢守住不發(fā)生系統性金融風(fēng)險的底線(xiàn)。

　　“近年來(lái)，金融管理部門(mén)堅決打好防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰，健全金融穩定工作體制機制，有序處置化解了一批影響大，有緊迫性、全局性的突出風(fēng)險點(diǎn)，有力維護了國家經(jīng)濟金融安全和金融穩定大局?！敝倭柯?lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家及研究部總監龐溟表示。

　　龐溟認為，切實(shí)提高金融監管有效性，重點(diǎn)是提高金融治理體系和監管能力現代化水平，提升金融監管的專(zhuān)業(yè)性、精細性、有效性，實(shí)現監管科學(xué)化、常態(tài)化、長(cháng)期化、立體化。要依法將所有金融活動(dòng)全部納入監管，防止傳統金融風(fēng)險與新型金融風(fēng)險交叉共振。要全面強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管、持續監管，有效彌補分業(yè)監管體系的缺陷，提升金融監管效能。要加快完善地方金融監管體制，強化中央統籌功能和現代金融監管能力，落實(shí)地方監管職責和屬地責任，明晰央地權責劃分和協(xié)同監管格局，實(shí)現對跨行業(yè)、跨市場(chǎng)、跨區域、跨機構類(lèi)型的各類(lèi)金融業(yè)務(wù)、金融產(chǎn)品、金融行為的事前事中事后的全過(guò)程監管，促進(jìn)實(shí)現金融監管高效度、全覆蓋。

　　“維護金融市場(chǎng)穩健運行，要點(diǎn)是規范金融市場(chǎng)行為，合理引導預期?！饼嬩檫M(jìn)一步表示，要建立和更高水平開(kāi)放、更高質(zhì)量發(fā)展相適應的金融監管體系，構建橫跨宏觀(guān)審慎、微觀(guān)監管并結合機構監管、功能監管和行為監管的大數據平臺、審查體系、預測體系等。要增強政策協(xié)同與協(xié)調，豐富風(fēng)險應對政策工具，防范區域性、系統性、外部性風(fēng)險和跨境傳遞共振，防范世界經(jīng)濟波動(dòng)和國際經(jīng)濟政策外溢效應帶來(lái)的風(fēng)險沖擊。要辯證看待市場(chǎng)的自我調節和修復機制，加強與市場(chǎng)溝通，引導和穩定市場(chǎng)預期，重點(diǎn)關(guān)注金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)和疊加風(fēng)險、外部輸入性風(fēng)險、聯(lián)動(dòng)下行風(fēng)險，完善各種場(chǎng)景下的應對預案與保障機制。

　　當前，我國金融風(fēng)險整體收斂、總體可控。數據顯示，2023年二季度末，我國金融業(yè)機構總資產(chǎn)449.21萬(wàn)億元。其中銀行業(yè)機構總資產(chǎn)406.25萬(wàn)億元，資產(chǎn)占比超過(guò)九成。銀行業(yè)占主體地位，銀行穩則金融穩。從中國人民銀行按季對銀行業(yè)金融機構開(kāi)展評級的結果看，2023年第二季度全國近4000家商業(yè)銀行中，絕大部分銀行處在安全邊界內；高風(fēng)險銀行數量?jì)H300余家，資產(chǎn)占全部銀行的不到2%。資產(chǎn)占比70%左右的24家大型銀行評級一直優(yōu)良，部分銀行主要經(jīng)營(yíng)指標居于國際領(lǐng)先水平，發(fā)揮了我國金融體系“壓艙石”的關(guān)鍵作用。金融機構監管指標處于合理區間，截至2023年二季度末，商業(yè)銀行資本充足率、不良貸款率和撥備覆蓋率分別為14.66%、1.62%和206.13%，保險公司平均綜合償付能力充足率188%，證券公司風(fēng)險覆蓋率、平均資本杠桿率分別為255.38%、18.78%，信用風(fēng)險處于可控水平，損失抵御能力總體較為充足。

　　“接下來(lái)，還需全面加強金融監管，完善宏觀(guān)審慎管理，強化系統性風(fēng)險、影子銀行和金融科技創(chuàng )新監測分析，健全具有硬約束的早期糾正機制，實(shí)現風(fēng)險早識別、早預警、早暴露、早處置；強化金融保障體系建設，分類(lèi)施策、及時(shí)處置高風(fēng)險中小金融機構風(fēng)險，切實(shí)防范風(fēng)險跨區域、跨市場(chǎng)、跨境傳遞共振?！饼嬩檎f(shuō)。(經(jīng)濟日報)