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　　上周發(fā)生在中東金融中心迪拜的危機，引發(fā)全球資本市場(chǎng)的震動(dòng)。受此影響，全球大部分股市和國際油價(jià)連續下跌三天。迪拜危機是否會(huì )引發(fā)第二波金融危機？對中國經(jīng)濟會(huì )產(chǎn)生什么影響？中國如何防范類(lèi)似的區域性經(jīng)濟危機的發(fā)生？在昨天由上海社科院與亞洲開(kāi)發(fā)銀行共同舉辦的“21世紀亞洲區域主義機制：中國視角”國際研討會(huì )上，這些話(huà)題引發(fā)與會(huì )專(zhuān)家熱議。

　　會(huì )否引發(fā)第二波金融危機

　　與會(huì )專(zhuān)家普遍認為，迪拜危機不會(huì )引起全球性的第二波金融危機，但是在全球經(jīng)濟尚不穩定的情況下，類(lèi)似迪拜危機這樣的區域性經(jīng)濟危機還是有可能再次發(fā)生的。

　　亞洲開(kāi)發(fā)銀行區域經(jīng)濟一體化辦公室主任李鐘和分析，迪拜危機主要原因是迪拜的發(fā)展模式出現問(wèn)題，迪拜近年的發(fā)展過(guò)度依賴(lài)房地產(chǎn)拉動(dòng)和外資。過(guò)去四年多，迪拜政府雄心勃勃，以建設中東地區物流、休閑和金融樞紐為目標，推進(jìn)了3000億美元規模的建設項目。迪拜政府與其所屬開(kāi)發(fā)公司在全球債券市場(chǎng)大舉借債，目前公開(kāi)債務(wù)總規模達590億美元，遠遠超出了自身還償能力。

　　但是，“迪拜危機與美國次貸危機顯然不是同一級別的問(wèn)題。從經(jīng)濟規模上看，迪拜整體債務(wù)水平也就在800億美元左右，而美國次貸危機及其余震給全球帶來(lái)的潛在損失超過(guò)4600億美元�！�

　　上海財經(jīng)大學(xué)現代金融研究中心主任丁劍平教授也認為，全球性經(jīng)濟危機的教訓表明，深深卷入實(shí)體經(jīng)濟的金融業(yè)“發(fā)燒”，是導致全球經(jīng)濟“感冒”的最主要原因之一。而迪拜事件情況不同。迪拜是一個(gè)資源型國家，但相關(guān)國際資本市場(chǎng)并不在阿聯(lián)酋。相反，它是以房地產(chǎn)和旅游為主業(yè)，金融業(yè)并非支柱產(chǎn)業(yè)。與此同時(shí)，迪拜并不像新加坡一樣，是離岸金融中心，這場(chǎng)危機的源頭在于實(shí)體經(jīng)濟。因此迪拜的債務(wù)危機，并不能引發(fā)連鎖反應。它的危機將局限在有限的區域內。如果新加坡、開(kāi)曼群島這樣的離岸中心發(fā)生危機，全球性危機則會(huì )成為可能。

　　李鐘和指出，迪拜世界也不可能是第二個(gè)雷曼兄弟。因為迪拜世界事件是商業(yè)性房地產(chǎn)出現還不起債券的一個(gè)債券重組的案例，它產(chǎn)生的問(wèn)題是商業(yè)性的方面連帶性的問(wèn)題。而雷曼兄弟是一家美國最大的債券交易公司，很多家金融機構與它都有業(yè)務(wù)性往來(lái)，因此雷曼倒閉之后引發(fā)的連鎖反應影響到全球的各個(gè)行業(yè)。

　　“從全球角度講，危機之后，各國都十分重視防范金融風(fēng)險，加強了自身與其他國家和地區的風(fēng)險隔離。再次發(fā)生多米諾骨牌效應的條件并不十分充分�！倍�劍平說(shuō)。

　　但是，類(lèi)似的區域性危機還是不可避免的�！案鲊�在拯救自身危機的過(guò)程中，釋放了大量的流動(dòng)性，產(chǎn)生了局部泡沫。而這些過(guò)剩的流動(dòng)性如果處理不完善，極易形成危機。誰(shuí)處理不好流動(dòng)性，誰(shuí)就有可能是下一個(gè)危機地區�！倍�劍平說(shuō)，美國、日本，包括我國在內，都可能正面臨著(zhù)這樣的問(wèn)題。

　　前車(chē)之鑒如何防范

　　專(zhuān)家指出，對于中國來(lái)說(shuō)，防范迪拜式區域危機要從對內和對外兩方面入手。

　　“內部最有效辦法是調整結構和控制流動(dòng)性并舉�！倍�劍平說(shuō)，國家已經(jīng)意識到這一問(wèn)題。但下一階段，使用貨幣政策控制流動(dòng)性的可能性不大。因為一旦動(dòng)用貨幣政策，將是“一刀切”式的觸動(dòng)，這對剛剛企穩的經(jīng)濟會(huì )是打擊。央行控制流動(dòng)性大多是通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作等形式進(jìn)行微調。財政政策將可能是管理層動(dòng)用最多的方式。通過(guò)財政政策可以直接地、有選擇地、有傾向地刺激經(jīng)濟增長(cháng)，引導結構調整。