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　　中新網(wǎng)北京4月23日電(記者 周銳)證監會(huì )23日發(fā)布了《證券公司參與股指期貨交易指引》，對證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的有關(guān)問(wèn)題做出了明確規定。

　　一是目前，證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨交易限于套期保值目的。下一步，經(jīng)中國證監會(huì )批準，證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)可以參與其他目的的股指期貨交易，相關(guān)監管規定將另行制定。

　　二是證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易，可根據不同業(yè)務(wù)類(lèi)型，在審慎評估客戶(hù)風(fēng)險承受能力的情況下，按照客戶(hù)不同需求，參與不同目的的股指期貨交易。其中：

　　——對于集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，《指引》規定，只能以套期保值為目的參與股指期貨交易，減少資產(chǎn)凈值波動(dòng)風(fēng)險。

　　——對于定向，限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，《指引》允許證券公司在做好客戶(hù)適當性管理，并充分揭示風(fēng)險的前提下，為客戶(hù)提供不限于套期保值為目的的投資產(chǎn)品，拓展業(yè)務(wù)空間，提升證券公司核心競爭力

　　——專(zhuān)項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)原則上不得從事股指期貨交易。

　　考慮到股指期貨的產(chǎn)品特征、風(fēng)險特點(diǎn)以及目前行業(yè)的實(shí)際情況，《指引》對證券公司參與股指期貨交易過(guò)程中的風(fēng)險管理、投資者教育、客戶(hù)適當性管理等提出了較高要求，并對交易規模進(jìn)行適當限制，主要措施有：

　　1、強化證券公司風(fēng)險管理要求。

　　2、深化投資者教育和客戶(hù)適當性管理。

　　3、充分發(fā)揮凈資本等風(fēng)險控制指標約束作用：《指引》進(jìn)一步明確，證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨交易，應對已被股指期貨合約占用的交易保證金按百分之百比例扣減凈資本。

　　4、對股指期貨交易規模進(jìn)行適當限制:要求證券公司自營(yíng)權益類(lèi)證券及證券衍生品(包括股指期貨)的合計額不得超過(guò)凈資本的100%，其中股指期貨以股指期貨合約價(jià)值總額計算；集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，要求集合計劃在任一時(shí)點(diǎn)，持有的買(mǎi)入股指期貨合約價(jià)值不得超過(guò)集合計劃資產(chǎn)凈值的10%，持有的賣(mài)出股指期貨合約價(jià)值不得超過(guò)集合計劃持有權益類(lèi)證券市值的20%；定向、限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，單一客戶(hù)或單一計劃在任一時(shí)間點(diǎn)，持有股指期貨的風(fēng)險敞口不超過(guò)客戶(hù)委托資產(chǎn)凈值或計劃資產(chǎn)凈值的80%，并保持不低于交易保證金1倍的高流動(dòng)性資產(chǎn)(現金和政府債券)。

　　證券投資基金參與股指期貨需嚴格限制投機