習慣上，人們把9月份作為秋季的開(kāi)始。從當前股市運行的角度來(lái)說(shuō)，進(jìn)入9月份，恐怕也可以說(shuō)是進(jìn)入了多事之秋。就拿上一周(實(shí)際上也就是今年9月份的第一個(gè)交易周)來(lái)說(shuō)，證券市場(chǎng)上的確是發(fā)生了很多足以對大盤(pán)產(chǎn)生很大影響的事情。
從上周一開(kāi)始，媒體就披露了個(gè)人直投可能會(huì )暫緩的消息。本來(lái)，按照有關(guān)實(shí)務(wù)部門(mén)人士的說(shuō)法，個(gè)人直投立馬就能夠進(jìn)行，兩周內境內投資者就可以下單買(mǎi)港股。但是，現在這個(gè)安排顯然已經(jīng)落空。時(shí)下，又有說(shuō)法是時(shí)間推遲兩個(gè)月，但作為管理層指定的信息媒體，對此都保持沉默。應該說(shuō)，開(kāi)放個(gè)人直投是件非常嚴肅的大事，對于境內資金的流向、股票的估值以及投資者的資產(chǎn)配置，都會(huì )有極大的影響。雖然現在上述說(shuō)法尚無(wú)法確定，可一旦在9月份又有了什么別的說(shuō)法呢？如果說(shuō)屆時(shí)這方面的信息比較明確，而且涉及到具體的操作步驟，想來(lái)對股市是會(huì )有較為明顯的沖擊的。
到了上周末，關(guān)于股指期貨的消息又開(kāi)始流傳，盡管管理層的表態(tài)是要做好投資者的教育，擇機推出，但是因為投資者教育是很難用具體的指標來(lái)衡量的，因此擇機推出也就很容易被理解為隨時(shí)都可能推出。股指期貨已經(jīng)醞釀了很久，金融期貨交易所也成立1年多了，從股市的現狀來(lái)看，推出股指期貨也確實(shí)有必要。但是，也因為很久以來(lái)一直沒(méi)有推出，所以在市場(chǎng)上也引起了各種各樣的猜測�，F在的問(wèn)題是，在9月份是否會(huì )有這方面比較明確的消息呢？假如給出一個(gè)明確的預期，譬如宣布到什么時(shí)候就會(huì )推出股指期貨，那么市場(chǎng)不可能沒(méi)有反應，而屆時(shí)究竟是漲是跌，幅度會(huì )有多少，現在還難以判斷。
另外，9月一開(kāi)始央行就宣布今年第7次調高準備金率，同時(shí)又發(fā)行了大量的央行票據。據分析，這可能與即將公布的8月份經(jīng)濟運行數據仍然偏高有關(guān)。而如果到時(shí)候披露的CPI指數等的確還在上升，那么央行會(huì )不會(huì )升息呢？畢竟那時(shí)負利率狀況更嚴重。前兩次升息，都是在提高準備金率并且發(fā)行央行票據以后實(shí)施的，這次會(huì )不會(huì )沿用這個(gè)模式？而假如在9月份升息，那么股市是否還會(huì )像前幾次升息這樣，越升息股票越漲？雖然說(shuō)，升息導致股市上漲的例子在中外股市上是屢見(jiàn)不鮮的，但同樣的事情能否不斷地重復，則是需要認真思考的問(wèn)題。
再有，證監會(huì )公布了有關(guān)市場(chǎng)操縱行為的認定辦法，這使得過(guò)去很難定性的一些事情，現在有了處理的依據。應該說(shuō)，辦法具有比較明確的可操作性，它的推出與實(shí)施，究竟會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生什么樣的影響，現在恐怕還難以評說(shuō)。但從現實(shí)情況來(lái)看，其影響不會(huì )小。很可能，以后的市場(chǎng)操作方式，都會(huì )因此而出現很大的改變，相應的股市的運行模式，也不可能不受到某些影響。而這一點(diǎn)，隨著(zhù)時(shí)間的推移，會(huì )反映得越來(lái)越充分。9月份，人們也許就會(huì )看到這種反映在市場(chǎng)上出現。
應該說(shuō)，9月份的股市行情依然是向好的，但客觀(guān)上這又是一個(gè)多事之秋，市場(chǎng)存在很大的不確定性。因此，投資者在操作上，還是要強調謹慎。小心駛得萬(wàn)年船，在股海沖浪時(shí)，記住這點(diǎn)是重要的，畢竟現在大家面臨著(zhù)太多的不確定因素。(申銀萬(wàn)國 桂浩明)
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