受美國次貸陰霾籠罩，美歐股市近來(lái)曾連續下跌，港股也呈大起大落格局。盡管如此，長(cháng)線(xiàn)來(lái)看，海外投行人士對未來(lái)全球股市仍持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。
牛市仍未結束
摩根大通公司全球分析師David Shairp日前表示，幾乎沒(méi)有跡象表明全球股票牛市已經(jīng)結束，盡管信貸市場(chǎng)表現不佳、美國經(jīng)濟陷入衰退的幾率上升,且美元匯率持續走軟。
Shairp表示，對經(jīng)濟看法謹慎,但對市場(chǎng)感到樂(lè )觀(guān)，還未看見(jiàn)能終結牛市的因素出現。這些因素包括經(jīng)濟衰退、通脹、股市估值過(guò)高和匯市問(wèn)題等。全球通脹問(wèn)題令一些投資者擔憂(yōu)，但可能要到2008年末和2009年初時(shí)這才會(huì )成為重要影響因素。摩根大通衡量美國經(jīng)濟衰退的指標顯示,美國經(jīng)濟走軟的風(fēng)險上升,但這種風(fēng)險上升趨勢不太可能長(cháng)期持續，而股市估值仍處在較佳水平。
高盛集團美國首席策略師艾比•科恩日前也表示，現在美國股市平均市盈率不到15倍。將美國股市的歷史數據進(jìn)行比較的話(huà)會(huì )發(fā)現，以往通脹比較緩和的時(shí)期，美國股市市盈率一般是18.6倍，所以高盛認為，現在美國的股市值得深入發(fā)掘投資價(jià)值。
她認為美國市場(chǎng)比較“客觀(guān)”的情況是標普500指數大概在1600點(diǎn)左右，道瓊斯平均工業(yè)指數應該是在14000多點(diǎn)。就在幾周前，美國股市確實(shí)達到了這個(gè)數字。但目前不僅在美國，在全球其它股市，波動(dòng)性在過(guò)去幾周都大大增加，這主要是由于市場(chǎng)的擔心所致�？贫鲝娬{，盡管市場(chǎng)人士存在擔憂(yōu)，但美國經(jīng)濟不會(huì )陷入衰退，現在投資美國股市仍有利可圖。
多重因素支撐港股
瑞銀亞太區主席及行政總裁Rory Tapner表示，目前環(huán)球股市波動(dòng)明顯，其中港股獲得很多內地資金流入，從而左右大市表現。對港股應有信心，這主要是由于香港上市的內地企業(yè)的盈利前景良好。不應擔心出現資產(chǎn)泡沫，雖然市況波動(dòng)，但公司的基本因素仍令人感到滿(mǎn)意。針對最近出現的有關(guān)香港市場(chǎng)趨向A股化的言論，他認為，港股在全球很多機構資金合力主導的情況下，并不會(huì )被這些言論所左右�！ �
美林集團日前發(fā)表研究報告預計，2008年恒生指數有望升至36000點(diǎn)水平，主要理由是大量的資金流入香港、資產(chǎn)膨脹、強勁的經(jīng)濟增長(cháng)、穩固的企業(yè)資產(chǎn)負債以及盈利具有上調空間。
美林認為，雖然恒生指數目前較高，但每逢出現調整均是買(mǎi)入的機會(huì )。該行上調香港2008年GDP增長(cháng)預測值至6%，預計未來(lái)5年平均增幅為5.5%，并預測2008年恒指合理值為30000點(diǎn)，在最樂(lè )觀(guān)的情況下有望升至36000點(diǎn)。該行還預計，2009年香港樓價(jià)將上升50%，樓市需求正處于上升周期，大型地產(chǎn)股將因此受惠。(記者 黃繼匯)
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