分析人士認為，由于股指失真，120日均線(xiàn)告破參考意義不大，牛市根基依然未變
昨天，上證指數兩年來(lái)首次擊穿半年線(xiàn)，給后市留下了一個(gè)大大的懸念。
周一，國際市場(chǎng)上，中國燃油期貨受原油下跌影響走低，同時(shí)美國股市周一大幅下跌，金融市場(chǎng)暴露出的更多問(wèn)題，再度引發(fā)了有關(guān)信貸危機及其對經(jīng)濟的影響的擔憂(yōu)。受此影響，周二滬深兩市均低調開(kāi)盤(pán)，滬綜指、深成指低開(kāi)低走。至收市，上證指數收于4861點(diǎn)，跌97.74點(diǎn)，成交535億元；深成指收于15681點(diǎn)，跌376點(diǎn)，成交277億元。兩市總成交僅912億元，比前日進(jìn)一步萎縮。
中國石油、中國石化分別跌3.58%、4.35%，中國人壽、中國平安均跌逾4%，房地產(chǎn)股中的“萬(wàn)金招�！彼拇蠼饎偣蓛r(jià)有雪崩跡象，招商地產(chǎn)跌逾7.6%。這些大盤(pán)藍籌股成為帶動(dòng)大盤(pán)下跌的主要動(dòng)力。兩市共490只股票上漲，1021只股票下跌。
昨天最具有標志意義的事件是，上證指數跌穿120日均線(xiàn)。市場(chǎng)上稱(chēng)這條均線(xiàn)是“牛熊分界線(xiàn)”。上次出現這種情況是在2005年10月26日，當時(shí)股指還在1100點(diǎn)附近，是本輪牛市啟動(dòng)前最后一跌。
回顧以往，指數在跌破120均線(xiàn)后，有時(shí)會(huì )通過(guò)反彈重上均線(xiàn)之上，給中小投資者提供出逃機會(huì )，如2000年10月20日、2001年3月1日滬指兩次重返120日均線(xiàn)，并延伸出多天的上漲行情。有時(shí)卻加速下跌，套牢投資者，嚴重動(dòng)搖市場(chǎng)信心。如2001年7月27日、2004年5月14日。因此，120日均線(xiàn)又被視為重要的心理線(xiàn)。
南京證券分析師張晉東認為，跌穿120日均線(xiàn)后，本周或下周，會(huì )有一次搶籌的反彈。如果周三、周四股指不能站上4900點(diǎn)，下一支撐位將在4600點(diǎn)附近，其標志是中國石油、中國石化止跌反彈。他預計中國石油跌到29.60元將有一輪上漲行情，但不會(huì )延續很久。
睿信投資董事長(cháng)、知名證券分析人士李振寧認為，本次調整很正常，后市下跌的空間也有限。對滬指擊穿120日均線(xiàn)，他說(shuō)，“股指已經(jīng)失真，有點(diǎn)看不清楚了�！彼J為，由于股指失真，擊穿120日均線(xiàn)就沒(méi)有多少參考意義。最大的10只股票占了上證指數80%的權重，可能掩蓋了股市的真相，引起市場(chǎng)過(guò)度恐慌。他也認為，未來(lái)股市走向要看中國石油的表現。據他透露，一些證券界、投資界人士已經(jīng)把修訂上證指數的建議提交到有關(guān)部門(mén)。最后他說(shuō)，“中國牛市沒(méi)有變，6000點(diǎn)不是頂�！�
廣發(fā)證券萬(wàn)兵認為，120日線(xiàn)只是一個(gè)并無(wú)太大意義的心理支撐，但是隨著(zhù)權重股的下行，半年線(xiàn)的擊穿將誘發(fā)技術(shù)派持股者的止損操作，大盤(pán)后市仍有加速下行的可能，近期投資者重點(diǎn)應回避銀行、地產(chǎn)、保險、券商等板塊。
名詞解釋
半年線(xiàn)及其指向意義
半年線(xiàn)是指120日均線(xiàn)，是按照股市120個(gè)交易日收盤(pán)點(diǎn)數相加的總和除以120而來(lái)。
在日常觀(guān)察K線(xiàn)的變化時(shí)，120日平均線(xiàn)對個(gè)股或大盤(pán)有重要指向意義。如果說(shuō)5日均線(xiàn)代表著(zhù)個(gè)股或大盤(pán)的短期走勢，那么120日均線(xiàn)通�？梢宰鳛閭�(gè)股或大盤(pán)“�！�、“熊”界線(xiàn)的判斷依據。由于120日均線(xiàn)所代表的周期較長(cháng)，因此更能體現出單只個(gè)股或大盤(pán)的長(cháng)期趨勢。
后市前瞻
中石油30元時(shí)大盤(pán)有望企穩
招商證券策略分析師趙建興：市場(chǎng)近來(lái)下跌不停歇有兩方面的原因。第一應歸結到中石油持續下跌產(chǎn)生的拖累效應上，該股的走弱對大盤(pán)影響較大，對市場(chǎng)人氣打擊也比較大。其次就是針對房地產(chǎn)業(yè)的調控政策，對后市走勢影響也比較大。雖然這方面的政策沒(méi)有前期猛烈，但也讓投資者對房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生較大的擔憂(yōu)。
市場(chǎng)調整何時(shí)休？在具體點(diǎn)位上不太好判斷，但可以預計的是，中石油股價(jià)在30元左右可能將有初步的支撐，屆時(shí)可望止跌，大盤(pán)在中石油的影響下，很可能會(huì )企穩。
下周或有反彈
信和投資總經(jīng)理關(guān)鐵良：預計下周會(huì )有反彈，但反彈不會(huì )很強。要看跌得深不深。指數不經(jīng)過(guò)兩天，準確地說(shuō)是一天半的大幅下跌，不會(huì )出現有力度的反彈。而且反彈的高度由成交量放大的情況所決定。沒(méi)有量能的配合，反彈不可能持久。市場(chǎng)成交量如果不放大就不會(huì )到底，現在是縮量陰跌，最后還會(huì )有放量急跌，那才接近底部。
調整可能持續到年底
聯(lián)合證券基金分析師任瞳：當前大盤(pán)跌跌不休的原因，可概括為“內憂(yōu)外患”四個(gè)字。
首先是政策面變化使市場(chǎng)信心受挫。前期投資者信心高漲，指數也一路高歌猛進(jìn)，以致大盤(pán)高得離譜。近來(lái)管理層出臺了一系列的調控措施，包括針對房地產(chǎn)行業(yè)的政策，以及市場(chǎng)監管方面的措施等等，對瘋狂的市場(chǎng)熱情無(wú)疑是一副冷靜劑，對市場(chǎng)信心也產(chǎn)生較大的抑制作用�，F在看來(lái)，市場(chǎng)信心的恢復尚需時(shí)日。
第二是受外圍市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的拖累。美國經(jīng)濟疲軟對中國外貿將帶來(lái)很大的不確定性。我們看到，最近美國股市和亞太股市都有劇烈的調整，這些因素都波及到了國內股市。
鑒于政策方面的調控可能不會(huì )暫告一段落，市場(chǎng)信心的恢復也需要時(shí)間，在時(shí)間上，估計市場(chǎng)的調整可能要持續到年底，具體在指數上，滬指將可能在5000點(diǎn)上下徘徊。經(jīng)過(guò)此輪大幅度下跌，市場(chǎng)將產(chǎn)生較大的結構性分化。
操作建議
招商證券策略分析師趙建興：對于被套牢者，現在賣(mài)出的意義不大。一方面是因為經(jīng)歷本輪深幅調整，不少高估的股票都已顯現出投資價(jià)值，繼續下跌的空間不大；同時(shí)目前的調整也主要表現在權重股的調整上，如果手中的股票質(zhì)地不錯的話(huà)，完全沒(méi)有必要出貨。由于階段性底部漸顯，對于持幣者來(lái)說(shuō)，可以考慮逢低加倉。就目前了解到信息來(lái)看，基金的倉位不重，沒(méi)有出現大幅度的贖回壓力。
信和投資總經(jīng)理關(guān)鐵良：被套的投資者建議半倉操作�？諅}者最好持幣觀(guān)望。大市還在下跌中決不搶個(gè)股的反彈，只有等到大市反彈時(shí)才可介入自己看好的股票，但也要快進(jìn)快出。
聯(lián)合證券基金分析師任瞳：被深套投資者是忍痛割肉還是繼續持股？這關(guān)鍵要看你手中拿著(zhù)的是什么股票。如果是有業(yè)績(jì)支撐和成長(cháng)性良好的品種，應該絕對沒(méi)有問(wèn)題，現在肯定不能賣(mài)；否則就要當機立斷，沒(méi)有必要繼續持有。對于持幣者，建議在年底前慢慢買(mǎi)入。這里的“慢慢買(mǎi)入”，就是根據市場(chǎng)行情分批買(mǎi)入，大跌多買(mǎi)點(diǎn)，小跌小買(mǎi)，將總體倉位控制在自己能承受的范圍內。
渤海投資秦洪：中石油最近對大盤(pán)的拖累效應是比較明顯的。此外，由于房地產(chǎn)業(yè)是個(gè)牽一發(fā)而動(dòng)全身的行業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)的調控也對市場(chǎng)產(chǎn)生比較大的影響。不過(guò)，經(jīng)過(guò)最近的連續調整之后，市場(chǎng)離見(jiàn)底之日已經(jīng)不遠。估計中石油跌到30元左右之時(shí)，就是大盤(pán)企穩之日。當下，抄底的時(shí)間差不多快到了，如果持有品質(zhì)好的股票被套，暫時(shí)不必考慮割肉。(傅盛寧 李誠）
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