發(fā)表評論 受新基金開(kāi)閘消息的刺激，昨日大盤(pán)上漲幅度超過(guò)8%，出現了近兩年牛市以來(lái)都沒(méi)有過(guò)的大陽(yáng)線(xiàn)，階段底部信號已明確。新基金的開(kāi)閘不僅意味著(zhù)將為市場(chǎng)帶來(lái)近140億的增量資金，更重要的是增強了市場(chǎng)信心，在宏觀(guān)調控預期減弱的情況下，目前短期市場(chǎng)還有繼續沖高的可能，投資者不妨可以考慮持優(yōu)質(zhì)股過(guò)節。
階段底部產(chǎn)生
本輪調整的起因緣于美國次貸風(fēng)波引發(fā)的全球市場(chǎng)波動(dòng)，但最近三周滬綜指下跌幅度達到了21.22%，下跌幅度遠超同期境外市場(chǎng)，而且在美聯(lián)儲連續降息后，全球市場(chǎng)的恐慌情緒已有所緩解。到上周末為止，道指從最低的11634點(diǎn)反彈至上周末的12743點(diǎn)，港股恒生指數從最低的21709點(diǎn)反彈至昨日的25032點(diǎn)，而同期A(yíng)股卻在不斷向下探底，滬綜指盤(pán)中一度擊穿4200點(diǎn)，與境外市場(chǎng)走勢出現背離。
我們認為，投資者對A股市場(chǎng)信心的減退，才是造成國內市場(chǎng)下跌幅度超過(guò)境外市場(chǎng)的重要原因。此外，造成股指下跌的原因雖然有諸如雪災天氣等超預期因素存在，但這些因素對經(jīng)濟的影響不會(huì )產(chǎn)生持續效應，而限售股解禁、宏觀(guān)調控等因素更是早已明朗的信息，市場(chǎng)放大了其對市場(chǎng)短期走勢的沖擊效應。
從盤(pán)面看，部分業(yè)績(jì)穩定的藍籌股前期下跌幅度較大，經(jīng)過(guò)兩年牛市后，投資者獲利豐厚，在指數連續下跌的影響下，市場(chǎng)信心逐步減退，加之保住利潤的心態(tài)，容易出現非理性?huà)伇P(pán)。管理層一周內連續推出券商定向資產(chǎn)管理細則問(wèn)詢(xún)、審批通過(guò)南方盛元和建信優(yōu)勢股票型基金，而國資委主任李榮融也強調雪災對上市央企業(yè)績(jì)不會(huì )有影響，充分表明了管理層支持市場(chǎng)穩定發(fā)展的態(tài)度，有利于穩定投資者信心，使投資者對中國經(jīng)濟的增長(cháng)和證券市場(chǎng)的繁榮保持理性態(tài)度。
向結構性機會(huì )轉移
從昨日上漲情況看，深滬兩市漲停個(gè)股達200家以上，僅有2只個(gè)股下跌，個(gè)股普漲現象非常明顯，隨著(zhù)對利好消息的逐步消化，市場(chǎng)熱點(diǎn)可望從整體普漲轉為結構性機會(huì )。
一方面，南方大部分地區、西北地區東部出現歷史上罕見(jiàn)的低溫雨雪冰凍自然災害，對交通、通訊都造成了嚴重影響，李榮融表示，對于雪災給企業(yè)帶來(lái)的進(jìn)一步影響，國資委也做出了相對中長(cháng)期的打算。在境外市場(chǎng)經(jīng)濟可能造成出口下降的影響下，通過(guò)加大投資如災后重建工作的開(kāi)展，有利于保持經(jīng)濟的穩定發(fā)展，建材、鋼鐵、鐵路建設、電力設備都有望得到新的發(fā)展機會(huì )。
另一方面，隨著(zhù)年報的披露，業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)、有高送配預期的藍籌公司機會(huì )漸顯，在風(fēng)格指數的搖擺下，不少權重但業(yè)績(jì)穩定的公司被錯殺，雖然部分行業(yè)在宏觀(guān)調控下蘊藏了部分風(fēng)險，但經(jīng)過(guò)前期的大幅下跌后，風(fēng)險已經(jīng)基本釋放，特別值得關(guān)注的是那些在利潤增長(cháng)中投資收益占比不高、主業(yè)突出的公司，其在08年的業(yè)績(jì)增長(cháng)相比更具有確定性。(光大證券 曾憲釗)
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