發(fā)表評論 奇瑞上市方案目前基本敲定。記者得到的消息顯示，奇瑞將選擇在A(yíng)股上市，而非此前傳聞的“A+H”方式，融資目標、承銷(xiāo)機構等也基本確定。
確定A股上市
經(jīng)過(guò)幾年的籌備，奇瑞上市目前已經(jīng)進(jìn)入輔導期。記者本周得到消息，奇瑞將選擇在A(yíng)股上市�！癆+H方案只是傳言，實(shí)際上奇瑞早已定下在A(yíng)股上市�！苯咏嫒鸶邔拥娜耸肯蛴浾弑硎�。
記者了解到，奇瑞上市將把整個(gè)集團的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)全部打包進(jìn)上市公司，以獲得最大融資額度。這些資產(chǎn)包括奇瑞和量子的合資公司資產(chǎn)。如果奇瑞和菲亞特以及克萊斯勒的合作項目近期能夠落實(shí)，那么這兩個(gè)合資項目也將納入上市公司。
“奇瑞高層最初希望通過(guò)上市融資接近1000億元。奇瑞正力爭將今年的利潤做到20億元。但融資額的目標很難實(shí)現�！鄙鲜鋈耸拷榻B。2007年，汽車(chē)行業(yè)上市公司平均市盈率曾接近60倍，目前市盈率在30倍以下，奇瑞希望上市時(shí)能夠做到50倍的市盈率。
據了解，目前奇瑞處于上市前的輔導期，6月有望最終敲定上市的具體方案和細節，真正上市至少要等到奧運會(huì )以后。中信證券有望成為奇瑞上市的承銷(xiāo)機構。
時(shí)機已到
今年2月，奇瑞發(fā)動(dòng)機3廠(chǎng)獲得環(huán)保部門(mén)的審批，正式動(dòng)工。該廠(chǎng)將主要生產(chǎn)奇瑞ACTECO 1.3L-1.5L的小排量發(fā)動(dòng)機，產(chǎn)能30萬(wàn)輛。建成后，奇瑞發(fā)動(dòng)機總產(chǎn)能將達到80萬(wàn)輛。即便如此，這樣的產(chǎn)能也不能滿(mǎn)足奇瑞的要求。
考慮奇瑞和量子集團、菲亞特以及克萊斯勒的合資項目，奇瑞在未來(lái)兩年對資金的需求將達到新的高峰。
奇瑞汽車(chē)副總經(jīng)理陸建輝2006年年底就已經(jīng)透露，按照規劃，未來(lái)5-10年內奇瑞汽車(chē)計劃投資300億元用以擴大生產(chǎn)。這部分資金將通過(guò)上市融資、銀行貸款、公司留存收益三種途徑來(lái)獲取。奇瑞汽車(chē)董事長(cháng)尹同耀同一時(shí)期接受記者采訪(fǎng)時(shí)曾表示，奇瑞盤(pán)子太小，希望把奇瑞養大點(diǎn)再上市，那樣可以融到更多資金。
資料顯示，奇瑞總資產(chǎn)2007年年初為120億元，到了6月底，總資產(chǎn)已經(jīng)上升到140億元，到了年底，竟然上升到220億元。今年2月，發(fā)改委批復了奇瑞和量子總投資15億美元的合資項目。如果奇瑞和菲亞特以及克萊斯勒合資項目今年上馬，奇瑞今年的總資產(chǎn)將再上一個(gè)臺階。
汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )公布的數據顯示，2007年，奇瑞主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超過(guò)198.4億元，增幅達到26.65%，利潤增幅也達到70%。從去年下半年開(kāi)始，奇瑞就開(kāi)始進(jìn)行戰略調整，將工作重點(diǎn)放在增加利潤率上。直到現在，奇瑞各款車(chē)的價(jià)格基本保持穩定。海外項目的順利進(jìn)展也為奇瑞帶來(lái)可觀(guān)的利潤。內部人士透露，奇瑞去年凈利潤約15億元。上述情況為奇瑞上市奠定了基礎。
融資額存疑
盡管奇瑞目前資產(chǎn)總額和利潤均快速增長(cháng)，但其是否能實(shí)現融資1000億的目標是個(gè)很大的疑問(wèn)。
對此，中信證券汽車(chē)行業(yè)首席分析師李春波直截了當地表示：“不可能。每個(gè)公司上市前都會(huì )把目標做得很大，真到上市時(shí)不會(huì )有這么多�！崩畲翰ǚ治�，雖然奇瑞總資產(chǎn)數字很大，但其資產(chǎn)負債率也相當高。企業(yè)不可能拿自己的負債去上市。對于奇瑞希望實(shí)現的50倍市盈率，李春波表示，以目前的狀況，新股上市能實(shí)現20倍市盈率就不錯了，最多不會(huì )超過(guò)30倍。
對于奇瑞選擇A股上市，李春波表示了認同：“在A(yíng)股上市肯定比在H股融到的資金多�！睂τ谥行抛C券將成為奇瑞上市承銷(xiāo)機構，李春波表示不清楚，但各種可能性都存在。
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