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美國股市出臺新規，放寬外國公司退市機制，似乎不能被看作是薩奧法將被大幅修改的標志
在華爾街人士看來(lái)，健康的證券市場(chǎng)應當是一灣活水，上市公司和投資者進(jìn)退自如。而目前，一些在美國上市的外國公司卻有“進(jìn)去容易出來(lái)難”的感覺(jué)，這也讓一些計劃到美國上市的企業(yè)躊躇不前。
為增加外國企業(yè)在美國上市的興趣，并緩解華爾街對股市監管過(guò)于嚴厲的指責，美國證券交易委員會(huì )(SEC)3月21日做出決定，將放寬對外國上市公司從美國證券市場(chǎng)退市的限制。
放寬退市限制
根據新的管理辦法，如果外國公司過(guò)去一年在美國股市的成交量低于該股票全球總成交量的5%，該公司即可從美國退市。該規定預計將在今年年中開(kāi)始實(shí)行。
SEC主席克里斯托弗·考克斯表示，按照過(guò)去《薩班斯-奧克斯利法案》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“薩奧法”)規定的退市條件，外國公司要離開(kāi)美國證券市場(chǎng)，其在美股民必須不超過(guò)300人。否則，即使這家公司從美國的證券交易所退市后也不能從SEC除名——它們需要繼續在SEC注冊，并且遵守嚴格的薩奧法。他說(shuō)，這一規定早已“嚴重過(guò)時(shí)”。從長(cháng)遠來(lái)看，新規定將能吸引更多外國公司到美國上市。
根據美國證交會(huì )的統計，目前約1200家在美國上市的外國公司中，約360家公司的股票成交量低于5%的最低成交比例。但SEC企業(yè)融資部主管約翰·懷特表示，應該不會(huì )出現外國企業(yè)的“退市潮”，因為美國股市仍是一個(gè)富有吸引力的地方，這些企業(yè)中的一部分已經(jīng)表示并不打算退出美國市場(chǎng)。
SEC反對“大動(dòng)”薩奧法
雖然SEC允諾放寬對外國上市公司從美國證券市場(chǎng)退市的限制，但對美國商界要求對薩奧法動(dòng)大手術(shù)的聲浪，依然不為所動(dòng)。在美國商會(huì )發(fā)起的共和、民主兩黨委員會(huì )的一個(gè)聽(tīng)證會(huì )上，考克斯表示，薩奧法本身并沒(méi)有問(wèn)題，“我們不需要修改法案，我們要做的就是改變法案的執行方式�！�
美國商會(huì )此前發(fā)布了一份報告，敦促對薩奧法進(jìn)行改革，以減輕外國公司來(lái)美上市的負擔。這份報告是今年以來(lái)美國金融界對薩奧法大圍攻的重要一環(huán)。在此之前，由于擔心華爾街在全球競爭中喪失領(lǐng)頭羊位置，美國財長(cháng)保爾森和一些華爾街高管多次對薩奧法展開(kāi)攻伐。
而美國國會(huì )似乎對此無(wú)動(dòng)于衷，在美國商會(huì )發(fā)起的那次聽(tīng)證會(huì )上，來(lái)自馬薩諸塞州的民主黨人士、國會(huì )金融服務(wù)委員會(huì )主席巴尼·弗蘭克表示，他不同意修改薩奧法。因為根本問(wèn)題不在于法案本身，而在于沒(méi)有及時(shí)制定出會(huì )計制度方面的具體應用指南，這讓上市公司無(wú)所適從。
國會(huì )議員提修改議案
2006年12月，SEC和上市公司會(huì )計監督委員會(huì )曾試圖簡(jiǎn)化薩奧法下的審計程序，他們分別對404條款和第2號審計準則提出了修改意見(jiàn)，并闡明了上市公司和審計師應如何遵循法案。
但來(lái)自紐約州的國會(huì )議員格雷戈里·米克斯認為，這種小修小補并沒(méi)有真正解決業(yè)界的抱怨。薩奧法本身應該更加清晰一些，這樣，企業(yè)和審計師就不必費神猜測應該如何解釋和理解法案了。身為民主黨人的米克斯聯(lián)手兩位共和黨議員，向國會(huì )提交了一份修改404條款的議案，建議減輕中小型企業(yè)在適用于404條款的內控機制建設方面的財務(wù)負擔。
保爾森稱(chēng)，財政部將與監管機構合作并在近期采取舉措，在未來(lái)還將進(jìn)一步采取其他舉措以增強資本市場(chǎng)競爭力，這些將是他優(yōu)先考慮的問(wèn)題。(盧懷謙)
