中新網(wǎng)6月25日電 最新一期香港《經(jīng)濟導報》載文稱(chēng)，回歸十年，香港股市歷盡高低潮。期間，港人參與投資的興趣絲毫未減。當中，他們的投資取向既有堅定不移，又有隨波逐流。但毫無(wú)疑問(wèn)，中資股近十年的興起，卻把不少投資者的想法和取向改變了。
熱捧中資股 港股被冷待
從事教育界，股齡達八年的陳先生，在投資路上的心態(tài)有很大的改變�！拔移鸪踅佑|股票時(shí)，投資的多是港股，例如信和置業(yè)(83)、新世界發(fā)展(17)等。我記得縱使當時(shí)經(jīng)濟很差，指數一日復一日的創(chuàng )新低，這些股份依然有很多人炒賣(mài)，每日有一定的波幅。當時(shí)投資于這兩只股份上，回報竟不比現時(shí)的遜色�！�
不過(guò)，陳先生的投資心態(tài)從2003年起有很大的轉變：“當時(shí)股神巴菲特(Warren Buffett)以每股1元多大手購入中石油(857)。這對我來(lái)說(shuō)是一個(gè)很大的沖擊，因他從未試過(guò)如此重手的投資中國股票。當時(shí)我相信，投資中資股一定有運行�！爆F在，中資股已取代了港股，成為他的投資重心：“買(mǎi)了最多的還是中石油。我比股神晚一點(diǎn)，2元多才開(kāi)始買(mǎi)。即使現在已經(jīng)11元，還在這價(jià)位頻頻炒賣(mài)�！彼嘎�，多年前其投資組合全是港股，現在中資股已占其組合價(jià)值的七成。
另一方面，名匯證券副行政總裁張啟源則有不同看法：“其實(shí)中資股在散戶(hù)心目中的地位，在這十年來(lái)一直沒(méi)有變過(guò)。而十年前散戶(hù)炒賣(mài)中資股不比港股的頻密，比現在還狠得多。你看當時(shí)北京控股(392)的瘋狂情況便明白了。而金融風(fēng)暴前，很多股份不論基本因素孰好孰壞，價(jià)格都以不合理的速度上升，形成一個(gè)‘雞犬皆升’的奇景。但經(jīng)過(guò)近年熊市的洗禮后，本港的投資者變得精明了，買(mǎi)股前會(huì )多留意公司實(shí)力，不會(huì )單是聽(tīng)到‘中國概念’這四個(gè)字便入股�，F時(shí)中資股上升，大多集中于有實(shí)力的企業(yè)上�！�
不獨股票，港人在其它投資工具上，口味也轉得很快。一位在本地銀行任職的財務(wù)策劃經(jīng)理表示：“2000年科網(wǎng)股熱潮時(shí)，客人便爭相認購科網(wǎng)股基金，試過(guò)有一只基金推出后數星期便售光了。而從泡沬爆破到現在，這些基金便乏人問(wèn)津了。取而代之的是一眾中資股、商品及新市場(chǎng)的基金�！毕愀圩畲蟾C輪發(fā)行商，法興證券高級副總裁李錦亦表示，中資股窩輪在市場(chǎng)的活躍程度愈來(lái)愈大：“去年十大成交窩輪中，和國企股相關(guān)的便占了七只。而中國人壽(2628)窩輪更首次超逾匯豐控股(5)，成為成交額最大的股票窩輪�！彼嘈胖匈Y股窩輪仍是輪市的焦點(diǎn)所在。
以往，匯控、恒生(11)、和記黃埔(13)都是每天十大成交股票金額榜上必定看見(jiàn)的名字。但隨著(zhù)不少大型中資企業(yè)在港上市甚至陸續成為恒指成份股，它們“榜上無(wú)名”的日子也比以往多了。以上周五為例，中資股便占了當中的九個(gè)位置(見(jiàn)圖)。當中部份更輪流壓過(guò)匯控，成為成交金額最多的股票。
細價(jià)股仍受落
但近期“細價(jià)股”當炒，卻為港股挽回不少面子。一場(chǎng)金融風(fēng)暴禍及細價(jià)股被洗倉。2002年的細價(jià)股股災，也令股民損失慘重。數年過(guò)去，現今散戶(hù)參與細價(jià)股炒賣(mài)的程度，相比以往卻是過(guò)之而無(wú)不及。從事證券業(yè)的盧先生，多年來(lái)一直鐘情細價(jià)股：“回報大嘛！雖然很多沒(méi)業(yè)績(jì)支持，風(fēng)險大一點(diǎn)，但只要遇上像現時(shí)般難得一遇的資金市，細價(jià)股的回報一定可以遠勝其它股票。最近我們證券行很多人，都從國企紅籌轉炒細價(jià)股，當中更有客戶(hù)賺了一年薪金！”文化傳信(343)、精優(yōu)藥業(yè)(858)、奧瑪仕(959)等細價(jià)股，近期成交之活躍直逼一眾大型股份。
資深股評家胡孟青認為，回歸十年來(lái)細價(jià)股都是隨著(zhù)一個(gè)熱潮的進(jìn)行而活躍：“1997，2000年都出現過(guò)這情形，今次則由來(lái)自四方八面，例如大型基金、內地甚至中東的資金推動(dòng)這熱潮�！彼J為今次細價(jià)股的熱炒只是局部，這熱潮應未完結：“我記得十年前，當時(shí)只要隨意查一只細價(jià)股號碼，不一會(huì )其價(jià)格一定上升�！�
資金豐 內地股民棄A投H
本港股民“北望神州”已成趨勢。另一方面，大部份內地股民多年來(lái)未嘗國外投資的滋味。但自由行、QDII等措施的出臺令他們準備“南下避暑”，在本港股市大展拳腳了。
證券從業(yè)員盧先生指出，近期有不少內地股民到其分店查詢(xún)及開(kāi)戶(hù)：“現在忙得不可開(kāi)交，每天都有不少內地股民在我們那兒開(kāi)戶(hù)�！� 然而即使股民南下，他們支持的仍是本土公司。國泰君安證券(香港)機構客戶(hù)副總裁張鴻指出，相對其他本港公司，他們對內地公司認識較深。而他們看見(jiàn)A股炒得過(guò)高，又擔心當局再推出宏調措施，便轉移戰場(chǎng)，投向價(jià)錢(qián)相對較便宜的H股。
雖然如此，很多國內投資者仍選擇留守本土，在火熱的股市中繼續尋寶。在內地投資新聞組上留言的“陳老師”直言，內地股市牛市尚未完結，棄A投H可能會(huì )錯過(guò)及后掙取高回報的機會(huì )�！氨靖酃墒薪Y構復雜得多。想找基金經(jīng)理代勞，QDII入場(chǎng)費又高�！彼f(shuō)。內地銀監會(huì )規定，QDII產(chǎn)品入場(chǎng)費為30萬(wàn)元人民幣。
內地繼擴大QDII投資范圍后，更準許內地基金及證券商的可用資金能無(wú)上限地投資港股。外界預料，稍后來(lái)港的QDII資金約500億港元。
最近H股的表現，足以媲美A股。市場(chǎng)已開(kāi)始擔心，QDII的影響被過(guò)份高估了。摩根士丹利發(fā)表報告，指出一旦人民幣持續升值，內地股市沒(méi)有大調整，本港股市相對下仍缺吸引力。報告又質(zhì)疑內地證券商及基金有否足夠資源處理QDII工作。大摩建議，現階段值得吸納的股份包括未有在內地上市的藍籌，和較A股有很大折讓的中資股等。而在港上市的化工及公用股，亦可留意。
