盡管普遍認為A股估值已經(jīng)很高，但眾多基金經(jīng)理表示這種高估值狀況將較長(cháng)時(shí)間在A(yíng)股市場(chǎng)存在。
企業(yè)盈利狀況、資金供給、市場(chǎng)情緒、估值水平通常是基金經(jīng)理做投資策略時(shí)常用到的指標，除了估值水平讓基金經(jīng)理們“看得不舒服”外，前三個(gè)指標讓基金經(jīng)理們找到了“樂(lè )觀(guān)”的理由。
海富通基金公司投資總監陳宏表示，盡管A股市場(chǎng)的估值已經(jīng)接近合理水平的上限，考慮到十七大之前相對平穩的政策面，盈利加速增長(cháng)的趨勢，溫和通脹格局的形成，作為傳統淡季的第三季度很可能變成又一個(gè)收獲的季節。
上市公司陸續公布中報以來(lái)，買(mǎi)方機構開(kāi)始對上市公司盈利的增長(cháng)率進(jìn)行上調，增長(cháng)率普遍到達70%。賣(mài)方分析師也繼續向上修正盈利預期，市場(chǎng)普遍預期：如果經(jīng)濟增長(cháng)相對平穩，下半年及明年的上市公司盈利仍有較大的繼續上調空間。
隨著(zhù)指數逼近5000點(diǎn)和股指期貨推出的預期，投資難度的加大已被新投資者認可，專(zhuān)業(yè)投資的理念漸入人心，散戶(hù)親自操刀資本市場(chǎng)的熱情正在明顯降溫�；痄N(xiāo)售再次出現火暴情況，無(wú)論是新基金發(fā)行，還是老基金的持續營(yíng)銷(xiāo)，都得到投資者的強烈認同，完成申購時(shí)間之短、凍結資金之巨讓基金公司都感意外�，F階段，大部分基金公司都處于資金凈“流入”狀態(tài)。
盡管一位北京的基金經(jīng)理發(fā)出“真是沒(méi)有什么特別好的東西可買(mǎi)了”的感慨，但當資金源源不斷流入的時(shí)候，他還是“不得不買(mǎi)”，只不過(guò)選擇必須在“過(guò)高”和“次高”之間做出。
資產(chǎn)和資源類(lèi)股票在升值和通脹的預期下成為時(shí)下最熱的投資品種，海富通基金建議對這類(lèi)資產(chǎn)繼續持有，此外在人民幣升值主題下，投資者可以關(guān)注百貨和酒店類(lèi)股對地產(chǎn)股的替代效應。
華夏基金表示，在較高的估值起點(diǎn)上，將重點(diǎn)投資更長(cháng)時(shí)間跨度上的確定性增長(cháng)和資產(chǎn)注入帶來(lái)外延增長(cháng)的機會(huì )；比如銀行，考慮到未來(lái)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，將更加看好有規模效應的大銀行和有獨特盈利模式的小銀行；對于地產(chǎn)，將更加關(guān)注土地紅利過(guò)后，地產(chǎn)公司的增長(cháng)能力以及未來(lái)土地拍賣(mài)制度下，自然的行業(yè)集中趨勢；對于鋼鐵，未來(lái)一段時(shí)間的供求和行業(yè)整合的影響將是關(guān)注的重點(diǎn)。
當記者問(wèn)到“基民”的投資心態(tài)是否會(huì )在一夜之間發(fā)生改變，上述北京基金經(jīng)理表示，目前階段，眾多“基民”心理暗示是：只要市場(chǎng)下跌，就是買(mǎi)入機會(huì )�！霸谶@樣的心理預期下，市場(chǎng)似乎很難跌得下去�！�
雖然認為當前估值并不便宜，但基金人士對后市仍抱有信心。(齊軼）
