本期嘉賓：
萬(wàn)國測評首席金融工程師 王榮奎
國都證券首席分析師 邊風(fēng)煒
中信金通證券首席分析師 錢(qián)向勁
世基投資研發(fā)總監 余煒
著(zhù)名財經(jīng)觀(guān)察家 侯寧
5161.92點(diǎn)！滬市在4800點(diǎn)附近匍匐一周后，昨日放量上漲，站穩5000點(diǎn)上方，股市嚴寒之后突來(lái)暖陽(yáng)。冬末盛開(kāi)的鮮花，是春天早回人間，還是偶爾綻放、隕落在即？宏觀(guān)調控政策的改變、資金面的新動(dòng)向將如何推動(dòng)股市走向？2008前的最后的交易日股民應該如何應對？南方都市報股市圓桌邀請5位業(yè)內人士，坐堂開(kāi)講。
“關(guān)鍵詞” 放量
閘一開(kāi)錢(qián)就來(lái)
●主持人：貨幣政策從緊、準備金率上調、新基金重新開(kāi)閘，此背景下昨天股市放量上升，宏觀(guān)面的變化是不是為本周乃至后市的行情做出了充分的鋪墊？
資金不再偏緊
余煒：貨幣政策從緊、準備金率上調，是今年經(jīng)濟政策的大環(huán)境，市場(chǎng)的總體趨勢不會(huì )受此影響。證券市場(chǎng)的利潤歸根到底還是來(lái)自于上市公司發(fā)展和成長(cháng)的利潤，合理的經(jīng)濟政策有利于為上市公司提供一個(gè)長(cháng)期穩定和健康的發(fā)展環(huán)境，這有利于企業(yè)的長(cháng)期發(fā)展，經(jīng)濟的趨勢決定了今后的行情依舊是健康向上的。從短期來(lái)看新資金的開(kāi)閘有利于緩解短期資金面偏緊的狀況，且QFII額度的開(kāi)放有利于推動(dòng)市場(chǎng)向價(jià)值投資的方向發(fā)展，是有利于行情發(fā)展的。
機構持倉上升
王榮奎：準備金利率的上調意味著(zhù)短期內利空政策釋放，另外QFII額度擴大至300億美金以及新基金開(kāi)閘帶來(lái)的是市場(chǎng)資金供給的實(shí)質(zhì)性增加，多方力量增強下，滬指突破5154點(diǎn)缺口位置。其實(shí)上周市場(chǎng)資金面情況已經(jīng)發(fā)生了劇烈的變化，機構周初持倉是18%，到上周結束，機構持倉達到22.14%，機構資金買(mǎi)股票的比例快速上升，從資金面上來(lái)講后市震蕩上升可期。
總體機會(huì )漸大
錢(qián)向勁：經(jīng)過(guò)前期調整后，近期市場(chǎng)總體機會(huì )在逐漸增大，這種機會(huì )主要體現在著(zhù)眼明年中期布局的機會(huì )，以及隨著(zhù)市場(chǎng)的逐漸活躍而出現的越來(lái)越多的波段以及個(gè)股機會(huì )。昨日大盤(pán)逐步走強，從技術(shù)面分析，表明下檔承接力量在逐步加大，大盤(pán)站在半年線(xiàn)及5000點(diǎn)之上，使得技術(shù)圖形也開(kāi)始好轉，中期底部已經(jīng)初步顯現。
緊縮難以改變
侯寧：我不認同。大盤(pán)在此出現小幅反彈是很正常的事。即便出于年末做賬、短線(xiàn)自救等等動(dòng)機，做多主力們被壓抑了一個(gè)多月的“利必多”也是需要釋放一下的。但是，股市投資環(huán)境已經(jīng)悄然改變的事實(shí)是任何主力都挽救不了的，“雙防”已成政府當務(wù)之急，宏觀(guān)緊縮成為2008國策，各項緊縮措施會(huì )陸續出臺；同時(shí)，上市公司業(yè)績(jì)預期早被徹底透支，而且公司業(yè)績(jì)下滑也將成為新的預期；另外，未來(lái)兩年是“大小非”減持高峰年，結合目前的新股發(fā)行速度，你便可以知道2008年前后的籌碼供應會(huì )巨額增加；而且，目前股市仍處歷史高位，市盈率市凈率大約依舊是全球之最，所以調整仍將是不可避免的選擇。
我認為再度重演無(wú)理性的瘋炒已經(jīng)失去了監管和人氣時(shí)機，而近一年來(lái)積累的市場(chǎng)違規違法行為將進(jìn)入清算周期和曝光周期，輿論環(huán)境集體“唱多”已不可能。
“關(guān)鍵詞” 反擊
沖一沖還要歇
●主持人：從10月16日的6124點(diǎn)到11月28日的4778點(diǎn)，動(dòng)量投資的牛市盛宴進(jìn)行了一個(gè)半月的“中場(chǎng)休息”，目前似乎正從泥潭拔腿而出，大盤(pán)的回暖會(huì )在辭舊迎新之際重新開(kāi)始，還是繼續二次探底？
4800點(diǎn)是心理防線(xiàn)
邊風(fēng)煒：市場(chǎng)終于在4800點(diǎn)附近企穩，雖然仍有許多投資者看得更低，但我們不得不承認4800點(diǎn)不僅僅是半年線(xiàn)的技術(shù)支撐，更重要的是它可能成為眾多投資者的最后心理防線(xiàn)。
在持續下跌時(shí)，市場(chǎng)總可以找到太多的理由支持看空，4500點(diǎn)甚至4000點(diǎn)也都是“空頭”可以猜想的位置，但是，如果真的跌到4000點(diǎn)時(shí)，相信仍會(huì )有更低的點(diǎn)位預測聲音，但屆時(shí)信心的被蠶食卻將真正傷害股民并最終動(dòng)搖牛市本身，因此我們提出觀(guān)點(diǎn)：如果跌到4500點(diǎn)明年將無(wú)望再創(chuàng )新高�！斑@就是股市，打壓它遠比扶持容易得太多�！�
主流資金目前已經(jīng)開(kāi)始做多，因此無(wú)論5000點(diǎn)附近是否仍有反復，我們應該確立5000點(diǎn)下是又一次的買(mǎi)入機會(huì )。還是那句“股神”的老話(huà)：“在別人恐懼時(shí)學(xué)會(huì )貪婪，在別人貪婪時(shí)感到恐懼”。
當務(wù)之急不是接棒
侯寧：在年末最后的日子里，投資者首先要做的便是捂緊錢(qián)袋，看看自己一年到底斬獲了多少；其次，當然要反省自己以往的看盤(pán)得失、操作得失�？梢圆豢蜌獾卣f(shuō)，如果在今年這樣瘋狂的牛市里你都沒(méi)賺到錢(qián)，那么就別再指望靠最后的反彈賺多少了。
如今，中國已經(jīng)進(jìn)入大國崛起和奧運沖刺的關(guān)鍵時(shí)期。但我早說(shuō)過(guò)，也正是在這個(gè)時(shí)期，才是中國危機四伏的關(guān)鍵時(shí)期，“大國崛起”和“中國威脅”的博弈才最激烈。因此，股市的希望或在奧運之后，而現在，投資者的主要任務(wù)便是休息、觀(guān)察、思考而不是去接最后一棒。
反擊不會(huì )一帆風(fēng)順
余煒：隨著(zhù)市場(chǎng)的近一波的調整，市場(chǎng)信心受到較大影響，因此市場(chǎng)的反擊不會(huì )是一帆風(fēng)順的，大盤(pán)將震蕩盤(pán)整上攻，在這個(gè)過(guò)程中，大盤(pán)難免反復，市場(chǎng)后期或仍有回抽確認的可能，但是二次探底可能性較低。從布局2008年的角度來(lái)看，現在是為2008年行情布局的時(shí)機，其中動(dòng)態(tài)估值合理，成長(cháng)性良好的超跌藍籌應該成為股民的首選，隨著(zhù)市場(chǎng)的走高，投機的風(fēng)險成本越來(lái)越高，建議投資者深入對所投資公司的基本面情況進(jìn)行研究，立足基本面選股，回避沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐的概念股炒作。
中國石油買(mǎi)大于賣(mài)
王榮奎：有個(gè)信號值得注意，因為存款準備金率的不利影響下調整的銀行股上周也保持增倉2%，比如工商銀行周一盤(pán)面總買(mǎi)量247311手而總賣(mài)量卻只有194805手，說(shuō)明銀行股只是借勢完成了洗盤(pán)，另外中國石油也出現類(lèi)似的情況總買(mǎi)大于總賣(mài)；總體看來(lái)在實(shí)質(zhì)性增量資金介入積極的情況下，股指有望繼續攀升。(記者 周炯）
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