發(fā)表評論 “打新股”可能將被限制或叫停！近日，有消息人士向記者透露，由于面臨資本市場(chǎng)的壓力，監管部門(mén)已就此向銀行征求意見(jiàn)，目前尚未有定論，但不排除對打新產(chǎn)品進(jìn)行限制甚至叫停的可能。
與此同時(shí)，新股發(fā)行改革也箭在弦上，這使得叫停打新產(chǎn)品的說(shuō)法更加撲朔迷離。
政策：打新資金過(guò)于集中適度限制勢在必行
近日，限制或叫停打新股產(chǎn)品的消息在業(yè)界流傳，一時(shí)間眾說(shuō)紛紜。記者昨日從廣東銀監局得到的回復是，尚未收到上級部門(mén)的任何相關(guān)文件。不過(guò)，某股份制銀行有關(guān)人士則向記者透露，監管部門(mén)目前正在就叫�；蛳拗拼蛐鹿僧a(chǎn)品的幾套方案向部分銀行征求意見(jiàn)。
其實(shí)，限制或叫停打新股產(chǎn)品的說(shuō)法并非空穴來(lái)風(fēng)。早從去年下半年開(kāi)始，隨著(zhù)中海油服、中石油等新股集中上市，市場(chǎng)參與打新的資金也逐漸膨脹，銀行、基金等機構打新產(chǎn)品也層出不窮。但是，打新資金的過(guò)于集中也帶來(lái)一些問(wèn)題�！坝捎诖蛐鹿蓛鼋Y的資金基本上在新股上市首日拋盤(pán)，如中石油上市首日定價(jià)為48元，散戶(hù)接盤(pán)后大部分被套�！蹦澄粯I(yè)內人士指出，這種操作模式給二級市場(chǎng)帶來(lái)了較大的壓力。
市場(chǎng)：可保障散戶(hù)利益但不應“一刀切”
據了解，之所以考慮對現行打新產(chǎn)品做出調整，是為了保護中小散戶(hù)的利益。由于目前打新股資金過(guò)于集中，且中簽率多向機構傾斜，散戶(hù)“中簽”就像“中獎”一樣難，一般中小盤(pán)股需要500萬(wàn)～600萬(wàn)元資金才可能中一簽，管理層已對這些問(wèn)題有所關(guān)注。
不過(guò)，也有市場(chǎng)人士認為，限制或叫停打新產(chǎn)品不應“一刀切”。一家股份制銀行有關(guān)人士認為，對于機構以自有資金打新的情況可以亮紅燈，但叫停打新股不應將所有機構一概排除在外。中小散戶(hù)打新股中簽率很低，而銀行或基金等集合散戶(hù)的資金打新，可保證中簽率，新股上市產(chǎn)生的收益以出資額比例向散戶(hù)進(jìn)行分配，才能保證中小散戶(hù)獲得平均收益。
另一方面，一旦將所有機構打新產(chǎn)品叫停，不排除有的機構變相以個(gè)人名義打新，市場(chǎng)打新資金總量不一定會(huì )減少。
業(yè)界觀(guān)點(diǎn) 新股發(fā)行改革將偏向中小散戶(hù)
就在市場(chǎng)對是否叫停打新股產(chǎn)品意見(jiàn)不一時(shí)，新股發(fā)行改革也漸行漸近。市場(chǎng)人士普遍認為，新股發(fā)行改革將注重保護中小散戶(hù)利益，現有的打新股模式可能會(huì )銷(xiāo)聲匿跡。
據了解，針對現行的新股發(fā)行制度的弊端，改革的方向主要集中在以下幾點(diǎn)，首先是部分恢復市值配售，二是借鑒香港的“人手若干股”的做法，三是將現行的按資金申購改為按賬戶(hù)申購。
建議1 全部網(wǎng)上申購 機構散戶(hù)一視同仁
東莞證券資深分析師李大霄認為，由于新股發(fā)行分為戰略配售、網(wǎng)下申購與網(wǎng)上申購三部分，而中小投資者只能參與網(wǎng)上申購，相對機構投資者來(lái)說(shuō)，其中簽的比例就低了不少，導致明顯的不公平。因此，他建議可取消戰略配售和網(wǎng)下申購，全部改為網(wǎng)上申購，機構和中小投資者一視同仁。
建議2 借鑒香港“按帳戶(hù)申購”做法
另外，有業(yè)內人士建議，可仿效香港市場(chǎng)的做法，將現行的“按資金申購”改為“按帳戶(hù)申購”，以最大限度地保護中小投資者的利益。
比如首先按帳戶(hù)進(jìn)行一定比例的配售，再對多余部分按照申購資金量的大小進(jìn)行配售。不過(guò)，具體的比例需要由監管部門(mén)、上市公司和承銷(xiāo)機構共同決定。
時(shí)報記者 喬倩倩
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